财联(lián)社(shè)6月3日讯(xùn)（编辑(jí) 刘(liú)越(yuè)）啤酒行业具备明显的淡旺季(jì)特征(zhēng)，其中Q1、Q4为(wèi)淡季(jì)，Q2、Q3为旺季(jì)。夏天历来是啤酒企业(yè)的(de)“兵家必争之地”，而年内火爆的(de)淄博烧烤一定(dìng)程度上助力啤(pí)酒行业“淡季不(bù)淡”，盛夏旺季更是值得(dé)投(tóu)资者期待。

　　从一季度(dù)业绩来看，燕(yàn)京啤酒以(yǐ)近74倍的(de)同(tóng)比增(zēng)速“一骑绝尘”，青岛啤酒(jiǔ)、重庆啤酒、珠江啤(pí)酒的同比增速也分别达到(dào)28.86%、13.63%和22.15%，其(qí)中(zhōng)青岛啤酒单季度营收突破百亿元。但包括百威亚太、兰州黄(huáng)河和西(xī)藏(cáng)发展在内的外资系啤酒公司基本面仍(réng)然堪忧，业绩(jì)下滑或亏(kuī)损，本土与外(wài)资(zī)两(liǎng)大阵营的分化明显。

　　去年消费整体偏低迷，啤(pí)酒行(xíng)业则堪(kān)称一抹亮色。民生证券(quàn)王(wáng)言海5月8日发布的研报指出(chū)，2022年啤酒板(bǎn)块(kuài)营收稳增、归母净利润高(gāo)增；2023年(nián)伴随疫情(qíng)扰动褪去(qù)，下游场景逐步复苏，叠加成本压力边际(jì)缓解(jiě)，23Q1营(yíng)收(shōu)、利润相比去年同期(qī)明(míng)显提速。国盛证券符(fú)蓉预计2023年将是啤酒龙头弱势区域持(chí)续扭亏(kuī)、释放(fàng)利润的一年(nián)。

　　外资啤酒在(zài)中国(guó)市场(chǎng)颓势明显 大鱼吃(chī)小鱼后“五强争霸”格局(jú)或成“一超多强”？

　　从二级市场表现(xiàn)来看，华润啤酒和青(qīng)岛啤酒自(zì)2020年阶段低点迄今股价累计最(zuì)大涨幅分别达159%和187%，前者目前总市值超1600亿港元，后(hòu)者总市值超1300亿元。燕京啤(pí)酒、重庆啤(pí)酒和珠江啤酒股(gǔ)价同期累计最大涨幅分别达154%、335%和(hé)135%。值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，自(zì)2021年高(gāo)点迄今重庆(qìng)啤酒股价跌(diē)近(jìn)六(liù)成，珠江啤酒则(zé)跌超三成(chéng)。

　　上世纪80年代中(zhōng)国实施(shī)“啤酒专项工程”莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱后，啤(pí)酒产业兴(xīng)起，北京的燕京、上(shàng)海的(de)力波、福建的惠泉、新(xīn)疆的乌苏、兰州(zhōu)的黄河、重庆的山城、四川的蓝剑(jiàn)、桂林的漓泉(quán)、河南的(de)金星、陕(shǎn)西的汉斯等，几乎(hū)每(měi)座城市都拥有(yǒu)自己的啤(pí)酒厂。

　　经过“大鱼吃小鱼”的阶段(duàn)后，2016年(nián)，中(zhōng)国啤酒市场五强争霸，华润(rùn)啤(pí)酒、青岛啤酒、百威英(yīng)博、嘉士伯、燕京(jīng)啤酒的(de)市场份额分别(bié)为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行(xíng)业CR5从(cóng)74.7%提升至(zhì)92.9%，华鑫(xīn)证券孙山山4月24日发(fā)布的研(yán)报(bào)罗列(liè)五大巨头的具(jù)体市场份额，华润(rùn)啤酒、青岛啤酒、百威亚太(tài)（百威英博子公司）、燕京啤酒、嘉士伯市占率分别(bié)为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形(xíng)成寡头格局(jú)。

　　孙山(shān)山(shān)指出，我国啤酒行业CR1市占率属于中(zhōng)等水平(píng)，市场集(jí)中度仍有提升(shēng)空间，待CR1市(shì)占率提(tí)升后头部企业将有望进(jìn)一步提升盈利水平。分析人士指(zhǐ)出，如果“大鱼吃大鱼”的市场(chǎng)趋(qū)势不变(biàn)，经(jīng)过一(yī)段(duàn)时间的(de)此消彼长，持续多年的(de)“五(wǔ)强(qiáng)争霸”格局，将演(yǎn)变为(wèi)“一超多强(qiáng)”：华润啤酒(jiǔ)把青(qīng)岛啤(pí)酒和(hé)百(bǎi)威英博甩开(kāi)，燕京啤酒追上来，形成1+3的主流啤酒阵营。

　　值得注意的是，这几年(nián)，外(wài)资啤(pí)酒(jiǔ)在(zài)中国市场颓势明显，百(bǎi)威英博(bó)销量下滑，一手(shǒu)扶持的嫡系(xì)珠江(jiāng)啤(pí)酒2022年净利同(tóng)比下降(jiàng)2.11%；嘉士伯(bó)预测2023年的(de)营业(yè)利润增长将低于去年的水平，研(yán)报(bào)指出重庆啤酒为嘉士(shì)伯在(zài)华运营啤酒资(zī)产唯一平(píng)台，并(bìng)将乌苏啤酒、1664，以(yǐ)及嘉士(shì)伯啤酒在中国多个地区的销售权划归(gu莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱ī)重庆啤酒。

　　主流(liú)厂商纷纷提(tí)价 占(zhàn)据高端(duān)如(rú)同坐(zuò)拥(yōng)印(yìn)钞机？

　　分析人士指出，这几年啤酒行业(yè)的(de)业绩增长，多亏了高端(duān)化。此前多年(nián)，高端(duān)啤(pí)酒(jiǔ)市场主要(yào)由外资啤酒百威英(yīng)博(bó)、嘉(jiā)士伯(bó)、喜力等品牌(pái)牢牢掌控。近(jìn)年来，本土啤酒开始发力。以销量最大的华润(rùn)雪花啤莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱酒(jiǔ)为例，早(zǎo)年畅销大江南北(běi)的大绿棒(bàng)子(zi)，现在已经(jīng)很难见到了(le)，各种(zhǒng)纯生(shēng)、原浆、精酿、鲜啤大行(xíng)其道。

　　孙山山指出，啤酒行业处于产业(yè)链中游，对上(shàng)游成本敏感，大(dà)麦、玻璃、易(yì)拉罐、瓦楞纸为影响(xiǎng)啤酒成本主要材料；下游终端(duān)议价能力较(jiào)强，进(jìn)入(rù)存量竞争时代后，企业为向高端(duān)化(huà)转型已多次(cì)实(shí)施(shī)提(tí)价举措。符蓉(róng)指出(chū)，2023年餐饮等(děng)现饮消(xiāo)费(fèi)场景恢(huī)复将(jiāng)加速各啤酒(jiǔ)龙头产品结构优化、加(jiā)速高端化进(jìn)程，2023年吨价(jià)提(tí)升幅度或不(bù)弱于成(chéng)本(běn)催生普遍提价的2022年。

　　整体(tǐ)性的提价，近几(jǐ)年(nián)时有发生。啤酒提价涨(zhǎng)幅(fú)、频次、企业(yè)参与数量高增，提价(jià)区域由部分到全国。仅在2022年，华润啤酒、青岛啤酒、嘉士伯等(děng)主流厂商纷(fēn)纷提价，中高低档均有所涉及(jí)。勇闯天涯出厂价(jià)提(tí)升0.5元左右，崂山啤酒(jiǔ)零售(shòu)价(jià)从3-4元提升(shēng)至5-6元，乐堡、重啤、乌苏提价3%-8%。就在前几年(nián)，中国啤酒市场(chǎng)的产品价格稳(wěn)定(dìng)在3-5元区间，如今，已经整体(tǐ)进入了6-8元价格带。甚至，巨头们纷(fēn)纷推出千元啤(pí)酒，华润啤酒的(de)“醴(lǐ)”，青岛啤酒的“一世(shì)传(chuán)奇”，百威(wēi)啤(pí)酒的“大师传奇(qí)”，都是为了继(jì)续突(tū)破价格天花板。

　　▌青(qīng)岛啤(pí)酒：中档高端(duān)齐发力 高(gāo)端(duān)化(huà)势能锐(ruì)不可挡

　　华(huá)鑫证券指出，在百元(yuán)级产品上，青岛啤酒率(lǜ)先在2020年率(lǜ)先推出“百年之旅”，售价388元，并在2022年(nián)推出(chū)价值1399元的“一世(shì)传奇”；超高端(duān)产品方面，青岛(dǎo)啤(pí)酒布局丰(fēng)富，产品(pǐn)价(jià)位(wèi)最高，均价约29元/瓶，最高达72元/瓶(píng)。

　　西南证券朱会振4月(yuè)29日发(fā)布的研报指(zhǐ)出(chū)，青岛啤酒中(zhōng)档高端齐发力，高端化(huà)势(shì)能锐不可当。产品端方面，公司(sī)在坚持纯生系(xì)及经(jīng)典系“1+1”品牌战略基(jī)础上，进(jìn)一(yī)步提升(shēng)中档(dàng)崂山(shān)品牌占比，并借助桶(tǒng)啤、白啤(pí)等高端产品放(fàng)量，带动整体产品结构持续(xù)升级。随着23年(nián)现饮场(chǎng)景全面(miàn)复苏叠(dié)加去年Q2以来(lái)低基数效应，预(yù)计公司全年业绩(jì)将维持(chí)高增。

　　▌华润啤酒：收购喜力(lì)如虎添翼 但目前主要(yào)销量来自中低端产品(pǐn)

　　2019年(nián)，华润啤(pí)酒收购喜力中国(guó)正式完成交割。1863年创立(lì)于荷兰的喜力，旗下拥(yōng)有上(shàng)百家酒厂，连续多年跻(jī)身世界500强榜单。而收购方华润啤酒(jiǔ)，满打满算(suàn)也才30岁(suì)，借此拓展高端市场(chǎng)。华鑫证(zhèng)券指出，华润啤酒高(gāo)端及超高(gāo)端产品仅占其收入(rù)占比17%，而(ér)经济型（5元以下）产品收入占比达47%，表明目(mù)前市场更加认(rèn)可、熟悉其经(jīng)济型产品如勇(yǒng)闯天(tiān)涯等，但对其高端产品认知度或(huò)接受度相对偏低。公司提价空间(jiān)较大，高端化完成后(hòu)利润可期(qī)。

　　▌燕京啤酒：“二次创业”新(xīn)篇章(zhāng) 借助(zhù)U8势能(néng)持续开拓市(shì)场

　　作为曾经国产啤酒行业的老大哥，燕京(jīng)啤酒近几(jǐ)年风光不在。不仅销售范围收缩不少(shǎo)，被(bèi)雪花和青(qīng)岛啤酒甩(shuǎi)开(kāi)不说，2020年的(de)营业额甚至(zhì)被重庆啤(pí)酒(jiǔ)反超。但燕京啤(pí)酒去年业(yè)绩爆发，营业收入(rù)增长(zhǎng)10.38%至132.02亿(yì)元(yuán)，归(guī)母净利润3.52亿元，增速高(gāo)达54.51%。今年(nián)一季度延续高增，净利同比增长近74倍。

　　分析人士(shì)认为(wèi)，燕京啤酒突破增长(zhǎng)瓶颈的秘(mì)诀，是高端新品燕京U8的成功(gōng)营(yíng)销(xiāo)，以(yǐ)及旗下燕京(jīng)酒號社区(qū)小酒馆这种新零售业态的落地生根(gēn)。中(zhōng)邮证券分析师蔡雪昱4月21日研报指(zhǐ)出(chū)，渠道反馈，U8一季(jì)度(dù)销量同增约50%，公司借助(zhù)U8势能持续(xù)开拓市场，推动整体销量同增13%至96.31万千(qiān)升，同时带动公司吨(dūn)价同(tóng)增0.8%至3661.3元/千升。国君食品(pǐn)点评称，改革红(hóng)利(lì)释放正(zhèng)处(chù)起(qǐ)步阶段，旺(wàng)季动销(xiāo)加速、成本(běn)优化(huà)之下，公司业绩弹性将进一(yī)步(bù)加(jiā)速。

　　此(cǐ)外(wài)，分(fēn)析人士指出，精酿啤酒目前属于蓝海市场，拥有巨大发展潜(qián)力及空间，且目前行(xíng)业格(gé)局未(wèi)定，企业拥有弯道超车机(jī)会；基于(yú)精(jīng)酿啤酒多(duō)元风味发(fā)展趋势，产品风(fēng)味及(jí)应用(yòng)场景布局多元(yuán)化企业，将更加能够顺应精酿市场发展趋势，拥(yōng)有长期可持续发展潜(qián)力(lì)，并有望(wàng)成为行业(yè)新引(yǐn)领者。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱