北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和(hé)科(kē)技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到(义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思dào)公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金公告可(kě)投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外(wài)，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增基金(jīn)如果符(fú)合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加大(dà)布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和(hé)持股总(zǒng)量的(de)角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意(yì)愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体规(guī)模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资(zī)金的加入(rù)使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示(shì)，公募(mù)基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多(duō)只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分(fēn)产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛道(dào)的公司(sī)估值(zhí)水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机(jī)发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市(shì)值占比较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能(néng)源行(xíng)业整体回(huí)调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数(shù)一(yī)度出现(xiàn)快(kuài)速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公(gōng)募资金的青义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一(yī)级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意(yì)味着更大的(de)成长空间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的(de)强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引(yǐn)更多(duō)优秀(xiù)的企(qǐ)业(yè)、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北交所(suǒ)整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大(dà)赛道(dào)，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)，借国(guó)家政策支持的东风和企业(yè)自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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