5月12日(rì)晚间(jiān)，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私(sī)募(mù)景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦(yì)是内地少(shǎo)有的进行大手笔持有美(měi)股的买方(fāng)机(jī)构之一，景林的动向受到了(le)市场广泛(fàn)的关注(zhù)。

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　　千亿私募(mù)景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产整体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季(jì)度(dù)的(de)16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数(shù三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思)据显示，截止2023年(nián)一季度末(mò)，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股市(shì)场持有34家上市公司的(de)股(gǔ)票(piào)。其中，前十大持(chí)仓(cāng)标的(de)在总市(shì)值(zhí)中的占(zhàn)比下降到77.89％，上(shàng)季度这一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方面，景林资产(chǎn)一季度(dù)前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思产美股持仓(cāng)前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资产(chǎn)减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二季度(dù)增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四(sì)季(jì)度(dù)则(zé)增持233.75万股，一次(cì)比一(yī)次(cì)猛(měng)。拼多多也(yě)不负众望(wàng)，从股(gǔ)价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的(de)策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新(xīn)建(jiàn)仓(cāng)的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股第(dì)七位，一口气买入(rù)32.53万(wàn)股(gǔ)，一(yī)季度(dù)末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以(yǐ)来英伟达累(lèi)计上涨93.三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思98％。？？？

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　　积极布(bù)局(jú)教育股(gǔ)，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当(dāng)属(shǔ)重点加仓教育(yù)股。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截至今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，景(jǐng)林资产持有(yǒu)新东方430万股，环(huán)比(bǐ)去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资产的第二大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同时，景林(lín)资产一(yī)季度还建仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价(jià)均处(chù)于震荡(dàng)态势，并无(wú)太多(duō)亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看，不(bù)同年龄层(céng)的用户对“教(jiào)育(yù)”的需求依(yī)然(rán)旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政策推行之后(hòu)，目(mù)前(qián)行业政策环境趋于稳(wěn)定，但过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)多公(gōng)司退出离(lí)开(kāi)，使得行(xíng)业竞争格局(jú)趋缓，对于存量公(gōng)司(sī)有利。

　　“从行(xíng)业龙头(tóu)公(gōng)司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌(pái)的(de)护(hù)城(chéng)河(hé)依然很深。个(gè)别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学(xué)科之(zhī)外(wài)的教育领域业务基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直(zhí)播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利(lì)润和现(xiàn)金(jīn)流稳中转好，同时账上资金充足，当(dāng)时的(de)估值下有足够的安全(quán)边际(jì)。在过去几个季(jì)度的财报中，我们看到(dào)了相关的(de)积(jī)极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于(yú)教育(yù)领域也(yě)颇为看好(hǎo)，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产(chǎn)存(cún)在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会公开资料显示(shì)，截至(zhì)今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比(bǐ)于去(qù)年(nián)底减仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓比例接近(jìn)三成。而(ér)一季度高毅资产大举买入(rù)近156万(wàn)股(gǔ)好(hǎo)未来(lái)，相比(bǐ)于去年(nián)底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠(mián)，炮轰市场投(tóu)机之风(fēng)

　　自五一节过(guò)后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)成为资金(jīn)炒(chǎo)作AI的(de)重点方(fāng)向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大(dà)主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大(dà)幅杀(shā)跌(diē)，高(gāo)位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列，不构成(chéng)任何投(tóu)资建议）

　　此前连(lián)续24个(gè)交易日成(chéng)交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持(chí)在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平，周四便(biàn)陡然(rán)跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和5月(yuè)12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市(shì)场观点认(rèn)为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到(dào)去年4月基(jī)数(shù)的异(yì)常，因而与往年(nián)相比(bǐ)，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同(tóng)期7512亿元(yuán)。居民贷款回(huí)落再度成(chéng)为(wèi)信贷回落的主要原因。而企业(yè)中长期贷款(kuǎn)继续保持同(tóng)比多(duō)增，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月新增(zēng)社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并(bìng)不意味(wèi)着贷(dài)款好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要因为今年(nián)国股行NIM和营收压力很大(dà)，一直(zhí)在压(yā)降票据(jù)等低效(xiào)资产，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了(le)很(hěn)多票，后面改(gǎi)用其他(tā)贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要接(jiē)近零利率(lǜ)了，信贷再(zài)度出现深度(dù)负增长，这(zhè)是4月信(xìn)贷斜率过于(yú)陡峭(qiào)化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背(bèi)景(jǐng)之下，市场(chǎng)要想好起来，必(bì)然要让大家看(kàn)到宽信(xìn)用的信(xìn)号出现，而这可能还需(xū)要(yào)一定的时间。

　　当前市场存量资(zī)金博弈(yì)的背景不改，而(ér)两(liǎng)大(dà)主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然累计不(bù)小的涨幅(fú)。中特估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这(zhè)边，在未有增量资金进场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜(yè)抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公募基(jī)金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投(tóu)机之风(fēng)大盛，认为当下市场交易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一(yī)个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很多投资者(zhě)都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场上大热的人(rén)工智能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根(gēn)本不(bù)符合他们的机构审(shěn)美(měi)。直白(bái)点说(shuō)，市场根本就(jiù)是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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