金融界5月11日(rì)消息 央行今日发布2023年(nián)4月份金融数据。4月(yuè)末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增(zēng)长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上(shàng)月末低0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比上年同期高(gāo)1.9个百分(fēn)点(diǎn)。初步统(tǒng)计，2023年4月(yuè)社会融(róng)资规模增(zēng)量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的(de)人民币(bì)贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实体(tǐ)经济(jì)发放(fàng)的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存(cún)款减少1.2万(wàn)亿(yì)元(yuán)，非金融企业存(cún)款减少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿元，非银(yín)行业金(jīn)融(róng)机构(gòu)存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存(cún)款余(yú)额8819亿美元，同比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元(yuán)，同比少减(jiǎn)192亿美(měi)元。

　　申万宏(hóng)源速评(píng)认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13个月以来同比首次(cì)转为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重(zhòng)回表外资(zī)产，而非用(yòng)于消费，消费在(zài)二季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如下：在经历(lì)了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷(dài)在4月明显回落。从结构(gòu)上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可(kě)能是因为(wèi)一季(jì)度透支了部分银(yín)行信(xìn)贷(dài)额(é)度和(hé)企业信贷需求，而且(qiě)4月(yuè)地产销售也边际(jì)走(zǒu)弱。社融增速与上月持平(píng)，非(fēi)标融资持续(xù)好转。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同比回落(luò)主因居民(mín)存款13个月以来(lái)同比首次(cì)转为(wèi)减(jiǎn)少，但(dàn)更可(kě)能(néng)重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费(fèi)在二(èr)季度(dù)同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首次转负。4做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人存(cún)款的流出而非(fēi)企(qǐ)业活期存款(kuǎn)大幅(fú)改善，和地产销售的(de)再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为是(shì)季(jì)节性波动。因为(wèi)银行倾向于让理财产品在季末到期，使资金回流成(chéng)存(cún)款，以(yǐ)应对考(kǎo)核，然后在(zài)下季(jì)初(chū)发行新(xīn)的理(lǐ)财产品(pǐn)承接。因(yīn)此居民存款在季末季初(chū)常出(chū)现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点，或(huò)许反映了企业经营(yíng)活(huó)跃度有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信(xìn)证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招商(shāng)宏观表示(shì)居(jū)民存款减少符合季节性规律。在本月数(shù)据中，居民端(duān)出现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新(xīn)增贷款同(tóng)时收缩的(de)情况。从历(lì)史规律来看，4月及7月一般(bān)做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思是居民存款减(jiǎn)少的(de)时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居(jū)民存(cún)款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据(jù)得出类似(shì)居民加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对(duì)于居(jū)民(mín)存款的去向问题，申(shēn)万宏源(yuán)分析认为4月(yuè)居民存款减少更可能去向表外资(zī)产，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的(de)信(xìn)贷(dài)结构问题，招商宏(hóng)观表示(shì)在放(fàng)缓的信贷(dài)投放中，结构(gòu)特征依然明显。企业(yè)中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中(zhōng)长期信贷出现收缩。这种结构特征反(fǎn)映了居民(mín)端在前期购(gòu)房需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然不足的情况。如果没有进一(yī)步(bù)的政策(cè)支(zhī)撑(chēng)，不排除(chú)居(jū)民端新(xīn)增信贷量(liàng)会(huì)持(chí)续维持(chí)在低位。

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