编者按(àn)

　　本周，2023年(nián)一(yī)季报(bào)公募基金(jīn)披露落幕，基金经(jīng)理的调仓路线被完整曝光(guāng)。首季行情变(biàn)化以春节为(wèi)轴，节后(hòu)市(shì)场热点从复苏线逐渐(jiàn)发散到中特(tè)估、人工智(zhì)能、机械制造等(děng)多个领(lǐng)域(yù)，尤其是AI的(de)里(lǐ)程碑式突破(pò)带火了科技一众赛道(dào)，这让一季度公募仓(cāng)位顺势(shì)而为变化明显。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中的旗手(shǒu)之一冯(féng)明远，目前在管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只(zhǐ)，虽然开年迄(qì)今业绩较为一般，但是在(zài)管规(guī)模仍维持在230亿元的水平线上(shàng)。从第一季度的调仓来(lái)看，在他的成名作(zuò)信澳新能(néng)源产(chǎn)业最新季报中，保留了上一(yī)季度的七只重仓，同时用中(zhōng)伟股份、华(huá)阳集团(tuán)和祥鑫科技替换了比亚(yà)迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可以看出其坚(jiān)守(shǒu)新能源的(de)大框架，在细分赛道中(zhōng)不断寻找性价比(bǐ)更优的领域(yù)。

　　对(duì)比看(kàn)“常(cháng)青(qīng)树”老将朱(zhū)少醒，一季报中他仅(jǐn)仅调换了(le)两处(chù)标的，用金(jīn)域医学和蓝晓科(kē)技(jì)替换了药明康(kāng)德和瑞丰新材，特别是合成(chéng)树(shù)脂板块的(de)蓝晓(xiǎo)科技成为年内大黑马，股(gǔ)价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒吃(chī)药大类(lèi)赛(sài)道中龙(lóng)头的持续青睐(lài)，茅台持(chí)股量(liàng)与上季持平稳居(jū)首位。而他也一如(rú)既往(wǎng)地表示，会在优质的股票里寻找价(jià)值(zhí)，去(qù)翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙头(tóu)是多(duō)位(wèi)顶流的(de)最爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦(yàn)春在其(qí)成名(míng)作景顺长城新兴成长中，前三大重仓就依次是(shì)茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液，足见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和(hé)新能源在公募基金组合(hé)配置中(zhōng)的(de)压(yā)舱石地位(wèi)依(yī)然稳固，同(tóng)时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成(chéng)进攻热点(diǎn)，公募在(zài)经历(lì)去年的整体业绩低谷后，今年(nián)竭力(lì)寻求(qiú)组(zǔ)合的α。值得关(guān)注的是，公(gōng)募名(míng)将(jiāng)们对因(yīn)ChatGPT引(yǐn)发(fā)的(de)TMT快(kuài)速走红也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块(kuài)后续波动。目前TMT板块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。交易占(zhàn)比创新高代(dài)表(biǎo)了主(zhǔ)线行情确立，但(dàn)我们(men)认(rèn)为太阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段(duàn)也总会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅台(tái)

　　李晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前在管两只(zhǐ)A股基(jī)金、两只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计(jì)了其(qí)最新(xīn)公(gōng)布(bù)的两只A股(gǔ)基金一季报，在管理(lǐ)时间更长的易方达蓝筹精选混(hùn)合(hé)中(zhōng)，3月(yuè)31日时前五大重仓的占比均(jūn)超过了(le)9.5％接(jiē)近(jìn)顶配(pèi)，这其中除去(qù)腾讯外全(quán)部(bù)为白酒，不(bù)过(guò)除去加仓茅台外，张(zhāng)坤(kūn)减持了五(wǔ)粮液、泸州老(lǎo)窖(jiào)、洋河股份。相似的一幕也(yě)出现在(zài)他管理的易方达优(yōu)质(zhì)企业三(sān)年上。

　　该基(jī)金的一季(jì)报显示，仅是前(qián)五大的(de)重仓次(cì)序有所不(bù)同，而实际上腾讯和(hé)茅台(tái)同(tóng)以占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列第(dì)一位。同(tóng)时， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤也是小(xiǎo)幅减持了另外三大白酒标(biāo)的。再看(kàn)另外的半壁(bì)重(zhòng)仓股，港交(jiāo)所(suǒ)、美团、伊(yī)利(lì)、招行均是持(chí)续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的(de)变(biàn)化是他用中国海洋石油(yóu)替(tì)换了上一季的药明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有(yǒu)所阐(chǎn)述：“基金在(zài)一季度股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了消(xiāo)费等(děng)行业的配置，降低(dī)了金融等行业(yè)的(de)配(pèi)置。个股方面，我(wǒ)们仍然(rán)持有商业模式出(chū)色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争(zhēng)力强(qiáng)的(de)优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的明星基金经理李晓(xiǎo)星，在和张萍合(hé)管的银华(huá)盛(shèng)世(shì)最新季报十大重仓中，持有7只白酒股(gǔ)。对比上一季度仅(jǐn)有三大白酒龙头和古井(jǐng)贡酒来看，这一季其新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业。

　　由此推断，其(qí)思路(lù)可能是想利用次(cì)高端和地产酒(jiǔ)来增加(jiā)组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美(měi)客、安井(jǐng)食品、海大集团(tuán)，而这三者在上一季度就是前(qián)十中的(de)标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季(jì)报(bào)中强调：“复(fù)苏仍(réng)然(rán)是主线，进入二(èr)季度，改善(shàn)弹性会加大。方向上，最看(kàn)好餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培(péi)、调味品等(děng)供应链，餐(cān)饮的恢(huī)复(fù)是确定的；其次，看好(hǎo)线(xiàn)下场景恢复后，需求相对刚性的医美以及(jí)消费医疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公(gōng)募(mù)老(lǎo)将朱少醒这一季将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思(sī)路体现得(dé)淋(lín)漓尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅台依(yī)然是他(tā)的最(zuì)爱(ài)，不过他对(duì)于另一(yī)重仓五粮液有(yǒu)所减持(chí)；医(yī)药(yào)方面(miàn)，他对重仓(cāng)表现(xiàn)得是有(yǒu)所取舍：首先，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓(cāng)股的第(dì)五位；其(qí)次(cì)，他选择小(xiǎo)幅减持了(le)创新药(yào)龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的(de)药明(míng)康德，而(ér)新进重(zhòng)仓(cāng)的前者(zhě)年内目前涨幅在10％一(yī)线(xiàn)。

　　众所周知，金域医(yī)学去年(nián)作为核酸检测机构(gòu)，业(yè)绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时代(dài)，公司主营回归本源后依然亮点众多(duō)，作为第三方医学检验及病理诊断服务商，金域(yù)医(yī)学近(jìn)日(rì)率先推出国内首个国家药品监(jiān)督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基因(yīn)甲基化检(jiǎn)测项目，再次领跑(pǎo)同业(yè)。

　　冯明(míng)远专(zhuān)注赛道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率(lǜ)先交卷主打(dǎ)产业链上游的施成外，本周一众新能源高(gāo)手中的顶流冯明远所管产品(pǐn)一季报全部披露，截至4月19日收(shōu)盘，目前他(tā)所管理的(de)6只产(chǎn)品维持年内(nèi)小幅(fú)正(zhèng)收(shōu)益(yì)。当前冯明远在(zài)管基金(jīn)中，任职(zhí)管(guǎn)理最长的就(jiù)是代表作新能源产业股(gǔ)票。从(cóng)被(bèi)调出的三只(zhǐ)产(chǎn)品看，其中斯(sī)莱克的主营与新能源产业链关(guān)系不大。

　　而在新进重仓(cāng)的三只标的(de)中，占比相(xiāng)对最(zuì)高的就是非传统新(xīn)能源产业(yè)赛(sài)道(dào)龙头中伟股份，这(zhè)家主(zhǔ)营锂电池正极体研发的(de)公司，主要产(chǎn)品是(shì)三元前驱(qū)体和(hé)四(sì)氧化三(sān)钴，从近期发(fā)布的(de)年度业绩(jì)快报(bào)来看，公(gōng)司的(de)主营与净利润均实现50％以(yǐ)上的逆势增(zēng)长。而(ér)据《红周刊》对其季报的全面梳理(lǐ)，在(zài)信澳研究优选中还出(chū)现了(le)一只(zhǐ)新的重仓(cāng)股银邦股份，这(zhè)也是一家高(gāo)科技(jì)公司，主营业(yè)务中有分布式(shì)光伏发电系统。

　　在季报(bào)总结中，他表(biǎo)示(shì)：“本基金的投资(zī)主要聚焦在(zài)新能源(yuán)、科(kē)技、高(gāo)端制(zhì)造等(děng)新兴产(chǎn)业领域(yù)，细(xì)分板(bǎn)块的整体走(zǒu)势与市场趋同，导致本基金的净值也出现(xiàn)小幅震荡。对于二(èr)季(jì)度，展望(wàng)TMT板块部分公司(sī)加入竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读AI或数字经济等热门概念(niàn)的创新，以及(jí)半导(dǎo)体和制造业正(zhèng)经历触底反弹(dàn)的(de)复(fù)苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们会继续(xù)在新能(néng)源、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上(shàng)挖(wā)掘投资机会。”

　　相比成名多(duō)时的冯明远，2020年股基(jī)状元陆(lù)彬则(zé)是在新能源大(dà)潮中快速(sù)走红的类型。天天基(jī)金网显示(shì)，早(zǎo)在去(qù)年底时他就(jiù)已经是(shì)“双二(èr)百”的基金经理了，而他在管(guǎn)的7只基金(jīn)今年同时段几乎全(quán)线(xiàn)飘红，特别(bié)是动态策略混合(hé)年(nián)内涨幅超过10％一(yī)枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最新的基(jī)金一季报显示，其重仓(cāng)的新能源产业链中股票依(yī)然(rán)为上季的7只，它们分别是(shì)宁(níng)德时代、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标(biāo)的年初至(zhì)今(jīn)表现一般。但他此(cǐ)前曾(céng)公开表(biǎo)示，看到了新能(néng)源类似2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从(cóng)中长期(qī)维度看(kàn)，新能源产业还具备(bèi)较长的生(shēng)命周期(qī)，不少细分(fēn)板块还能维持较长时(shí)间的高速(sù)增长，而经过市场的(de)调(diào)整，我们看到行业中的优质公司对应2025年的(de)盈(yíng)利中(zhōng)枢(shū)在当前市值的投资价(jià)值(zhí)。或(huò)许，新能(néng)源行业(yè)的(de)终局如(rú)大部分(fēn)制(zhì)造业一样是(shì)一个竞争充分、利润(rùn)极度压缩(suō)的市场，但在发展(zhǎn)过程中不少公司一定有(yǒu)一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位(wèi)，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩开局(jú)不顺，最新数(shù)据显示目前在管产品(pǐn)年内回(huí)撤全部超过了10％，以他(tā)的代表(biǎo)作之(zhī)一(yī)的(de)广发小盘(pán)成长来看，基金(jīn)一季报(bào)表明(míng)他(tā)的重仓行业配置思路依然首选新能源(yuán)。

　　对(duì)比分析其(qí)基金(jīn)相关产(chǎn)品的(de)2022年四季报和一季报，《红(hóng)周刊》发现他(tā)所持有的是完全(quán)一(yī)致的10只股票，虽然(rán)第一(yī)大重仓股依然是半导体公司圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)，但是整体新(xīn)能源的地(dì)位似(shì)乎进一步稳固，比(bǐ)如晶(jīng)澳科技(jì)从第三(sān)升至第(dì)二位，隆基绿能(néng)从第(dì)六升(shēng)至第(dì)四位。同(tóng)时极为罕见的(de)情(qíng)况是(shì)，如果按(àn)照保留(liú)小数两位(wèi)来统计，竟然所有(yǒu)10只标的(de)股持仓量与上一季(jì)度保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格(gé)菘在基(jī)金季报中表示(shì)：“报告期内，基金的(de)持仓结构并没有进行(xíng)大幅(fú)度的调整，依然围绕已(yǐ)经建(jiàn)立全球比较优势的高端制造产(chǎn)业链布局。我(wǒ)们对重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和(hé)增量价值积(jī)累的公(gōng)司。经(jīng)过调(diào)整，行(xíng)业估值水平已在(zài)历史低(dī)位(wèi)，产业链(liàn)的(de)变化(huà)在市(shì)场定价中未(wèi)被充分(fēn)认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　鲍(bào)无(wú)可加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布局中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油、移(yí)动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗(qí)”的(de)丘栋荣外(wài)，中泰资(zī)管的姜诚是近(jìn)几年出镜相对(duì)较多的(de)基金经理，而他的业绩特别从去年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中，除(chú)去刚满两个(gè)月的中泰元和(hé)价值精选不纳入(rù)统计外，其余(yú)7只基金均实现(xiàn)了正收益，特别(bié)是(shì)兴(xīng)诚价值一年持有的收益率接近了14％，同时还有两只基金净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值(zhí)一年为例(lì)，对比基金四季(jì)报(bào)和今年一季度(dù)可以看出，姜诚实际上只是(shì)微调(diào)了一个席(xí)位，而新(xīn)调进来的(de)中国铁建恰好(hǎo)就是中(zhōng)字(zì)头中的典型代表公司，该(gāi)股从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金(jīn)所(suǒ)重仓的(de)中(zhōng)字头公司(sī)达(dá)到了(le)四家(jiā)。而从相(xiāng)关(guān)标的的年内涨跌幅(fú)来看，表现最好(hǎo)的是(shì)游戏(xì)股吉(jí)比特，最新该股年内上涨达到了(le)66％。

　　而(ér)在季报中，他不(bù)仅谈到(dào)了坚守的价值投(tóu)资，同时也谈到(dào)了(le)今年大热的AI：“在海(hǎi)量信(xìn)息中，我们需要(yào)重点关注长期因素，淡化短期因素(sù)。人工(gōng)智(zhì)能的发(fā)展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足(zú)够的(de)把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带(dài)来(lái)的投资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回(huí)避它(tā)带(dài)来的伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽可能(néng)好的资产是我们的投资目标。好资产的标准(zhǔn)是(shì)活得久、站得牢、竞争优(yōu)势(shì)维持(chí)得长、平均净资(zī)产收益率高，以及在好的公司(sī)治理加持下能够把长期(qī)利润转化(huà)为诱人分红。”

　　首季接受过(guò)《红(hóng)周刊》专访的鲍无可，其投资风格(gé)同为公(gōng)募(mù)中少数(shù)的深度价值。天天基金网显示(shì)，2023年年初以来，他(tā)所(suǒ)管理的(de)基金(jīn)全线(xiàn)飘(piāo)红，6只产品年内净值增长率全部(bù)超过了(le)10％。以他任(rèn)职回报最高的(de)景顺长城(chéng)能源(yuán)基建为例，能够(gòu)清(qīng)晰地看到其偏(piān)爱高估息和(hé)低估(gū)值类股(gǔ)票的痕迹(jì)。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股，从而使(shǐ)该股(gǔ)从上一季的第(dì)三(sān)重仓升至第二重(zhòng)仓(cāng)，不过中国(guó)电信却退出了前一季(jì)的前十。同时(shí)他加(jiā)仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神火股(gǔ)份，表明(míng)了其对这(zhè)一类资(zī)源股格外垂(chuí)青。此外，他对于(yú)小(xiǎo)众的中南传媒和凤(fèng)凰传媒(méi)依(yī)然持(chí)续青睐。

　　在基(jī)金季报(bào)中，他表示基金仓位基本稳定，主要增加(jiā)了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国(guó)企业(yè)处于落后位(wèi)置，无论是AI核心模型的(de)研发、新型(xíng)商业(yè)模(mó)式的迭(dié)代以及底层芯(xīn)片制造，我们都(dōu)希(xī)望(wàng)国内企业能在(zài)不远的将来迎头赶上。近期(qī)而(ér)言尽管我们认为AI非常重要(yào)，但当前A股市场基本上是基(jī)于美(měi)股映(yìng)射在(zài)炒作(zuò)相(xiāng)关(guān)题材，对(duì)于这样的(de)行情，需要对其可持续性(xìng)保(bǎo)持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在(zài)景顺长城的基金经(jīng)理(lǐ)余广是(shì)2012年的公募状元，目前(qián)其担任基金经理也接近了13年。当前(qián)，其在管的产品为4只(zhǐ)，它们分别是核心(xīn)竞(jìng)争力、核心招景混合、核心中景(jǐng)一年(nián)、核心优选一年，从今年的表(biǎo)现来看，虽然所管产品(pǐn)涨(zhǎng)幅不大，但也整齐划一(yī)地实现了正收益(yì)。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核心竞争力为例，第一(yī)季度他在(zài)前十中调仓了四个席(xí)位(wèi)，其中新进(jìn)的公司(sī)半数为(wèi)中字头，它们就是中国海油和中国移动，与(yǔ)它们(men)携手进入的还有安徽合力和紫金矿业(yè)。而这样(yàng)的调整(zhěng)立竿见影，除去两(liǎng)只中(zhōng)字头(tóu)外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的(de)电动车(chē)龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他在(zài)季报中的总结与“中特估”基本吻(wěn)合：“基金坚持自下而上，看重公司基本面，注重公司(sī)的核心竞争力(lì)、高(gāo)品(pǐn)质、长期发展，以合理(lǐ)或偏低的估(gū)值水平买入持有。在经济(jì)复苏和(hé)企业盈利修(xiū)复的(de)预期下，我们(men)较(jiào)为看好今年的(de)权益市场(chǎng)，特别是前(qián)期(qī)调整较为充分(fēn)，估值较为低估(gū)的多(duō)行业的(de)龙(lóng)头公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名(míng)的郑巍山今年业绩优异，特别是(shì)其去年3月接手(shǒu)的(de)银河智联主题净值快速拉(lā)升(shēng)，截至本周四(sì)的年(nián)内涨幅(fú)已(yǐ)经(jīng)超过45％，这一水平甚至超(chāo)过(guò)了他的成名作银河(hé)创新成(chéng)长(zhǎng)。从郑巍在管(guǎn)基金的当季(jì)重(zhòng)仓行业(yè)风格(gé)来(lái)看，除去(qù)银(yín)河和(hé)美生活(huó)还有较强的新(xīn)能源属性外，其余产品(pǐn)几乎一边倒地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主(zhǔ)题为(wèi)例分(fēn)析(xī)，最新的十大(dà)重仓股除去用友网络和海(hǎi)康威视外，年(nián)内(nèi)最新的(de)涨(zhǎng)幅全(quán)部超过了30％，特别(bié)是(shì)海光信息、中科(kē)曙光、卓易信息、大华股份均已(yǐ)实现了涨幅翻番，而这(zhè)四只标的均是(shì)第一季度新近(jìn)重(zhòng)仓的公司(sī)。同时，郑巍山所保留的上一(yī)季重仓股仅有(yǒu)金山(shān)办公和国(guó)网通信。对比来看(kàn)被调出的标的，中国长城、中望(wàng)软件(jiàn)、中国软件等明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣(qù)的(de)是，郑(zhèng)巍山在季报总结(jié)中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基金严(yán)格执行(xíng)基金合同(tóng)的(de)配置(zhì)范(fàn)围，切合主(zhǔ)题，主要围绕智慧智联(lián)、信(xìn)息技(jì)术等的概念(niàn)范畴展开。一季度(dù)智联主(zhǔ)题继续增加(jiā)了(le)软件服务、信息技术的配(pèi)置比例。围绕数字(zì)经济和新的信息技术应用展开投资。二季(jì)度，将(jiāng)会继续围绕信息技术、数字经济的范畴(chóu)展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位(wèi)一(yī)度(dù)遭(zāo)遇非议(yì)人物同期成(chéng)名的还有华(huá)安胡宜斌，作为当年公司力捧的(de)三位基金经理中最年(nián)轻者，他可(kě)谓是少年得志，但后(hòu)来所(suǒ)管(guǎn)产品几(jǐ)经浮沉(chén)，好在今年卷土重来。天天(tiān)基金网数据显示，年内他所管理的(de)7只基金全部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的还是他的成名作华安媒(méi)体(tǐ)互联网(wǎng)混合(hé)。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们发现他所保留的上(shàng)一个季度重(zhòng)仓股只有王府井和华大(dà)九天(tiān)，而将剩余(yú)的八个席位(wèi)全部更换。从最(zuì)新的标(biāo)的来看，这其中(zhōng)就有近期大火的芯片新贵寒武(wǔ)纪(jì)。从新进重仓标的年内(nèi)表(biǎo)现来看，其中中(zhōng)文在线的年内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过(guò)了(le)180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚(yà)柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对(duì)比(bǐ)来看，他(tā)所剔除(chú)的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店(diàn)、中国(guó)平安(ān)等公司，目前年内至今仍(réng)然体(tǐ)现为股价下跌。

　　至于(yú)大幅(fú)调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结构转(zhuǎn)型时期，我们(men)相(xiāng)信未(wèi)来科技创新和(hé)消费升级仍将成为(wèi)经济总量增长核心驱(qū)动力，围绕产业(yè)创新(xīn)、尖端技(jì)术(shù)突破、新材(cái)料(liào)、新能源、新消(xiāo)费(fèi)等领域仍将诞生大(dà)量投资机会，在策(cè)略上，我们已将挖掘、发现和配置基(jī)金合(hé)同(tóng)主(zhǔ)题范围内的(de)科技创新和(hé)受益(yì)于国(guó)民经济(jì)持续(xù)增长(zhǎng)的消(xiāo)费(fèi)及原材料放(fàng)在前(qián)所未有高(gāo)度。”

　　而(ér)当(dāng)年(nián)一(yī)并(bìng)成名(míng)的万家基金名将(jiāng)黄兴亮(liàng)，2023年一(yī)季度同(tóng)样强势回归。天天基金网数据显示，他目(mù)前在管的基(jī)金年内除去(qù)QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特别是万家科技创(chuàng)新迄今(jīn)的(de)年内涨幅超过了25％，具体来(lái)分析他(tā)的成名作万(wàn)家行业优选。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处调整，也就(jiù)是用(yòng)中微(wēi)公(gōng)司替代了四季度末的兆易创(chuàng)新(xīn)。但就是(shì)这只新进标的，目前年内(nèi)的涨幅已经超过(guò)90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)70％的金(jīn)山办公交相辉映。对(duì)于当季度的(de)调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基金增(zēng)持了(le)机器视觉和医疗器械行业的部分个股，相应地略微(wēi)降低(dī)了半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业的持仓(cāng)。截至季(jì)度(dù)末，基金(jīn)持(chí)仓仍以计算(suàn)机软件和半导体(tǐ)行业为主，总(zǒng)体(tǐ)风格偏(piān)成长(zhǎng)。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布(bù)局消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基金一(yī)季报(bào)来看，这些相对低调的(de)领域也(yě)开始(shǐ)越发受到明星基金经理们的(de)追捧，比(bǐ)如融通基金的明星基金经(jīng)理邹曦，这位任(rèn)职已经逼近15年半(bàn)的老将(jiāng)善战周期，目前在公司仍然管理6只(zhǐ)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，其代表作是2012年开始管理、迄今(jīn)任(rèn)职回报超过180％的融通(tōng)行业(yè)景气。

　　从新出炉的(de)季报来看(kàn)，在上一季度没(méi)有单一标的持仓比例超限后，这(zhè)一(yī)季(jì)度头三大重仓股竟然全部超过10％的比例上限，它们(men)分别是(shì)恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考(kǎo)虑后面(miàn)重仓中的汇川技术和安徽合(hé)力，虽然(rán)去年下半年以(yǐ)来(lái)重仓中就没有了三一重工，但实际(jì)上(shàng)在当季的重(zhòng)仓行业中，机(jī)械制造是仅次于(yú)房地产的第(dì)二行业(yè)。

　　对于调仓(cāng)的(de)思路，他(tā)在季(jì)报(bào)中就表示：“本季度增加了(le)工程机械、家居、顺周期装(zhuāng)备、医药等(děng)行(xíng)业的(de)配置。目前(qián)组(zǔ)合配置偏向(xiàng)周期价值(zhí)，同时保持了科技(jì)、消费板块的适(shì)度配(pèi)置。组合(hé)结构主要围绕国内经(jīng)济稳增(zēng)长的主线展(zhǎn)开(kāi)，相关(guān)配置集中(zhōng)在(zài)优质(zhì)房地产股、地产(chǎn)产业(yè)链，以及顺周(zhōu)期装备等板块。”此外，虽然未(wèi)进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)股前十，但(dàn)朱少醒对机械制(zhì)造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报(bào)的十大(dà)流通股(gǔ)股东中，富(fù)国天(tiān)惠(huì)新(xīn)进上榜排(pái)名第(dì)六位。

　　而长城基金的明星基金经理(lǐ)陈良栋，其(qí)在圈内以善战高端制造(zào)板块闻名，目前(qián)他在公(gōng)司所管理的产(chǎn)品数(shù)达(dá)到(dào)了6只，尤其是(shì)他参与管理的长(zhǎng)城科创板两(liǎng)年定开业绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅(fú)超过18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良栋独自(zì)管理(lǐ)时间最长(zhǎng)的长城新(xīn)兴(xīng)产业为例(lì)，可以看到(dào)一季度与众(zhòng)不同的一(yī)点是，消费电子赛道股票在其中占据明显的数量优势。具体(tǐ)说来，虽然在基金十大(dà)重仓中(zhōng)不见(jiàn)耳熟(shú)能详的(de)龙(lóng)头(tóu)立讯(xùn)精密，但大体包(bāo)括华测导航、东(dōng)山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子(zi)的大范(fàn)畴中，也就是说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年(nián)下半年或明年，消费电子会有一个触(chù)底(dǐ)回升的(de)过程。如果叠加(jiā)在汽车产业链上(shàng)的(de)布(bù)局，我判断可(kě)能对收入利润拉动更大。消费(fèi)电子的复苏(sū)可能只是一个周期(qī)的因素。”而(ér)种种因(yīn)素显示，目(mù)前该板块去库存可能(néng)也进入到尾(wěi)声(shēng)阶段(duàn)，接下来(lái)苹(píng)竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读果(guǒ)新(xīn)品推出或是行(xíng)业复苏契机。

　　而在(zài)高端制造(zào)这一领(lǐng)域中(zhōng)，还有不可忽视(shì)的一环就是军工装备。同时作(zuò)为成长(zhǎng)股三大主阵营“新(xīn)半军”中的重要一(yī)级，军工虽(suī)然很(hěn)难有持续性的表现，但(dàn)也隔三差五会(huì)有亮眼的(de)输出，而(ér)华夏的少(shǎo)壮派基金经理万方方，是圈内(nèi)少数同(tóng)时管(guǎn)理两只(zhǐ)军工(gōng)主题的基金经理。

　　以万(wàn)方(fāng)方管理时间最长(zhǎng)的军(jūn)工安全混合为例，实际上一季度他仅在十大重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科技替代了上一季的新(xīn)雷能。从整体10只(zhǐ)标的所属细分来(lái)看，明(míng)显中航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路(lù)在他(tā)管理的高端装备龙头乃至全(quán)市(shì)场基金中都体现(xiàn)得颇为明显。进一步对照(zhào)两(liǎng)只军工(gōng)主题产品(pǐn)，《红周刊》发现重叠的公(gōng)司有八(bā)家，惟二的区别(bié)是(shì)高端装(zhuāng)备龙头中用复旦微电和西部(bù)超(chāo)导替代了前者(zhě)中的钢(gāng)研(yán)高纳和昊华科技。

　　他(tā)在(zài)季报中的(de)阐述思路清(qīng)晰：“着重(zhòng)探究未(wèi)来两年确定性的(de)产(chǎn)业趋(qū)势和(hé)高增长的细分(fēn)赛道，组合构建从2023年全年维度在高确(què)定性的航空发动(dòng)机赛道、景气度弹(dàn)性潜力较(jiào)高的航天导弹产业链(liàn)、航(háng)空装备平台(tái)型(xíng)企业以(yǐ)及技术禀赋和(hé)壁垒(lěi)高筑(zhù)的(de)新材料领域重点投(tóu)入(rù)。”

　　（本(běn)文已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及个股仅(jǐn)为举例(lì)分(fēn)析(xī)，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读