今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一(yī)季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持戊申年是哪一年续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务(wù)的(de)人工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端的(de)积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报(bào)并没(méi)有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　戊申年是哪一年 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106519.png">

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季(jì)度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求(qiú)端将对(duì)设计(jì)板块持(chí)续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯(xīn)片需(xū)求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对(duì)中国半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美(měi)国的(de)制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设备(bèi)的国产(chǎn)化(huà)率(lǜ)却(què)取得(dé)了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大(dà)背(bèi)景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的(de)诺安(ān)优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规(guī)模也(yě)从去(qù)年(nián)底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的(de)一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半(bàn)导体及(jí)光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国(guó)内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数(shù)据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内的四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)戊申年是哪一年优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的投资思(sī)路(lù)和(hé)路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股票市(shì)值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的(de)最高(gāo)值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整体(tǐ)做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要(yào)减持了经济(jì)复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高(gāo)的(de)部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持(chí)了(le)计(jì)算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期(qī)逐步逢低(dī)增(zēng)持(chí)了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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