财联社5月(yuè)6日讯（编(biān)辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现货价(jià)格本周四一(yī)度冲上(shàng)2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基(jī)自去年(nián)10月低点(diǎn)以来股价均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众多(duō)投资(zī)者(zhě)的(de)目光。国泰(tài)君安刘越男(nán)等(děng)人(rén)在(zài)4月23日研(yán)报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏(sū)节(jié)奏与弹性优(yōu)于(yú)预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月后逐步(bù)进(jìn)入Q2同期低(dī)基(jī)数，金银珠宝类2023年(nián)3月(yuè)社(shè)零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振(zhèn)长期需(xū)求(qiú)，存货增(zēng)值提振(zhèn)毛(máo)利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求及加(jiā)盟商补(bǔ)货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定性等(děng)因素均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从(cóng)国(guó)内消费复苏的节(jié)奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释(shì)放(fàng)消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公(gōng)司有望凭借(jiè)精准(zhǔn)的(de)产品定位，创新性的(de)产品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于历史中(zhōng)枢水平(píng)，仍具有较大(dà)的(de)投(tóu)资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研报(bào)中指(zhǐ)出，预期(qī)国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规(guī)模未来(lái)将(jiāng)稳(wěn)步上升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万(wàn)亿元，年(nián)复合(hé)增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度(dù)更快，年(nián)复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未(wèi)来5年也(yě)将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中(zhōng)游的(de)制造(zào)设计及下游的终(zhōng)端零售环节(jié)，其中(zhōng)下游(yóu)环节的(de)附(fù)加值较高，盈利能力(lì)较(jiào)强。

　　国信证券研(yán)报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平(píng)，黄金(jīn)品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设以(yǐ)提(tí)高市场份(fèn)额，可(kě)以获得更加优(yōu)化的(de)盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的(de)角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)行业头(tóu)部公司(sī)周(zhōu)大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升(shēng)，于2021年超过了(le)30％。

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　　据(jù)财联社不完全统计(jì)，相关上(shàng)市公(gōng)司(sī)包括(kuò)萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百(bǎi)锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻股份(fèn)、潮宏基、老(lǎo)凤祥(xiáng)和周大生等(děng)，具体情况(kuàng)如下(xià)：

　　

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