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擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之一：低(dī)估值、高分红

　　擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句低估值、高分红(hóng)，是包括能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和(hé)运营商在内(nèi)的“中特估”方向最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至2022年(nián)底，能(néng)源链、“一带一路”和运营商PB估(gū)值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而(ér)即便经历年初以来的大幅(fú)上(shàng)涨(zhǎn擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句g)后，当前(qián)这些板(bǎn)块估值仍处于历史平均水平附近。2）与(yǔ)此同(tóng)时，能源(yuán)链、“一带(dài)一路(lù)”和运营(yíng)商股息率(lǜ)显著(zhù)高于市场整体(tǐ)，较(jiào)高的分(fēn)红也成为其进可攻、退可守的(de)重要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之(zhī)二：政策的持续支(zhī)撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估”中(zhōng)“一带一路”和运营商板(bǎn)块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带一路(lù)”十周年之际，从沙(shā)伊(yī)和解、中俄深(shēn)化(huà)合作联合(hé)声明、中巴联合声明(míng)等，以(yǐ)及后续(擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句xù)5月召(zhào)开在即的第三届“一带一(yī)路(lù)”国际合作高(gāo)峰论坛，“一带一路(lù)”相关利(lì)好不断，板块行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经(jīng)济上(shàng)升为国家战略，相关政策密集出台。今年国务院(yuàn)改组又(yòu)新(xīn)设国家(jiā)数据局。运营(yíng)商作为“数(shù)字经济(jì)”的基础设施，持续(xù)得(dé)到催(cuī)化(huà)。

　　三(sān)、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式之三：景气修复预(yù)期(qī)

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升值的全(quán)年(nián)宏观主线(xiàn)驱动盈利(lì)能力修复，带动能源链整体性(xìng)上(shàng)涨(zhǎng)。1）能源(yuán)产业链作为原(yuán)材料高度依(yī)赖海(hǎi)外供(gōng)应、同时下(xià)游需求基本集中在国内(nèi)市场的方向之一，将充分受益(yì)于人民币升值的宏(hóng)观趋势。2）中国经济复苏，下游(yóu)领域(yù)需求预期回暖，能源产业链尤其是行业龙头盈利已(yǐ)在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投资范式，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等之(zhī)外，当前我(wǒ)们(men)建议关(guān)注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造(zào)船）：船(chuán)舶制造业作为(wèi)国家重点支持的(de)战略(lüè)性产业(yè)之一，近年来经历了行业调整和产能过剩的(de)困境，但(dàn)近(jìn)期(qī)板块景气已在(zài)改善(shàn)：一方面，随着全球航运市场需求(qiú)正(zhèng)在增长，带来包括化(huà)学品船与(yǔ)成品油轮船的订单大幅提升(shēng)。另一(yī)方面，国(guó)企改革推动造船企业重(zhòng)组整合和产能优(yōu)化之下，国内船(chuán)舶制造业已(yǐ)在逐步实现(xiàn)结(jié)构调整和产能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五一期间各项(xiàng)数据恢复(fù)良(liáng)好。业绩确定性强(qiáng)，承(chéng)诺高分红，类(lèi)债属性突(tū)出(chū)。经济增速下行，高速公路(lù)、铁路、港口资(zī)产稳健性(xìng)凸显(xiǎn)，业绩成长及确定性较高。同时(shí)近几年(nián)，高速公路及铁路(lù)板块(kuài)上市公司更加注(zhù)重投资人回报(bào)，多家公(gōng)司发布(bù)股东回报计划，大幅提(tí)高(gāo)分红比例以及承诺未来几年(nián)高(gāo)分红水(shuǐ)平，给投资人带来确(què)定性的高股息(xī)回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏大背景(jǐng)下融资需求回暖(nuǎn)，基本面有(yǒu)支撑，板块(kuài)估(gū)值也具备修复空间(jiān)。2023年(nián)以来，信贷需(xū)求连续三个月超预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的政策基调下，后续(xù)信(xìn)贷、社(shè)融仍有望平稳增(zēng)长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定(dìng)且高(gāo)分(fēn)红的(de)板块，当前(qián)银(yín)行PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的较低(dī)位(wèi)置(zhì)，修复空间较(jiào)大。