总市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)。而(ér)相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策部(bù)署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上(shàng)市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作(zuò)用，对于(yú)促进(jìn)科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极(jí)关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防(fáng)控机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一(yī)系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方扎实(shí)做(zuò)好(hǎo)各项业(yè)务和(hé)技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工作(zuò)，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富(fù)和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市(shì)值的(de)公司和投资风格(gé)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者(zhě)的(de)投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规(guī)模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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