“一带一路”对(duì)冲(chōng)欧美拖累无疑是2023年出(chū)口最大的看点。即使考虑去年的(de)低基数，4月的(de)出口(kǒu)增速也不赖，与韩国、越(yuè)南(nán)等邻国形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一路”国(guó)家成为主角，欧美发达经(jīng)济体整体偏(piān)弱(ruò)。今(jīn)年1-4月(yuè)“一带一路(lù)”国家在中(zhōng)国出口的份额(é)约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略(lüè)计(jì)算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那(nà)么在增量上就(jiù)可能对冲美欧日出口(kǒu)的(de)下(xià)滑，使(shǐ)得(dé)全年(nián)2023年(nián)全年(nián)的(de)出(chū)口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数据再次验证，当前(qián)观(guān)察的中国的出口(kǒu)“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据(jù)和(hé)韩(hán)国、越南出口通胀(zhàng)作为传统观察中国出口增速的重(zhòng)要指(zhǐ)标，但随着中国出口结构向“一带一路”国(guó)家(jiā)转移，其对中国出口的指示作(zuò)用逐渐下降。一方面(miàn)，由于多数“一带一路”国家偏(piān)向(xiàng)内(nèi)陆，汽车、火车等陆路运输(shū)占(zhàn)比(bǐ)和增速(sù)快速上升，导致港口数据与(yǔ)实际出口(kǒu)增速持续偏离(lí)，另一方面，以往韩国、越南(nán)出口(kǒu)增速与中国出口(kǒu)基本保(bǎo)持统一趋势(shì)，但由于产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构差异，2023年以(yǐ)来两者产生较大背离。出口结构性变化背(bèi)景下，传统观(guān)察框(kuāng)架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能(néng)加大。

　　国别(bié)方(fāng)面，擘画外贸蓝(lán)图的突(tū)破口仍(réng)在于“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家。除低(dī)基(jī)数影响之(zhī)外，4月对俄出口的高增反(fǎn)映(yìng)“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济(jì)带仍是我(wǒ)国(guó)稳(wěn)外贸(mào)的(de)“抓手”。4月对东盟(méng)出口增速暂时回落(luò)，不过(guò)整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩份额(é)保持(chí)稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出(chū)口结构继续延(yán)续“扬(yáng)长避(bì)短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及机电出口(kǒu)金额(é)维持强势，增速较3月进(jìn)一步加快(kuài)部(bù)分源于去年低基(jī)数原(yuán)因，不过对同比的(de)拉动仍(réng)明显好于(yú)韩国，半导体出(chū)口跌幅则(zé)相较韩(hán)国更加(jiā)“温(wēn)和(hé)”。从(cóng)散点图看，量价齐升的汽车出口反(fǎn)映海外车(chē)市较(jiào)高景(jǐng)气度与产(chǎn)业链韧性仍可在一段时间内支撑(chēng)出口(kǒu)，而(ér)受(shòu)全(quán)球半导体周期影响，集成电(diàn)路4月出口(kǒu)量与价(jià)格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大的变数：“一带一路”的空(kōng)间有多(duō)大？站(zhàn)在2022年年(nián)底，市场大多聚(jù)焦欧美(měi)经济(jì)衰退的(de)拖累，而(ér)聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越(yuè)来越重要的(de)作用，那么如何(hé)去评估(gū)这一空间有(yǒu)多大？

　　一带一路出(chū)口背后存量博弈。在全(quán)球(qiú)经济和贸易放缓的背景下，我国(guó)出口(kǒu)的韧性(xìng)可能(néng)主要来自于存量的竞争——我们(men)认为很有可(kě)能是抢占欧美日韩在这些(x张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗iē)国家的进(jìn)口(kǒu)份额，2018年至(zhì)2022年(nián)，中国(guó)在一(yī)带一路沿(yán)线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国(guó)出口1个百分点。我们选取“一带(dài)一路”沿线65国中(zhōng)，中国出口规模(mó)最大(dà)的10个国家（约(yuē)占中(zhōng)国(guó)对“一带一路”沿(yán)线(xiàn)国家(jiā)总出口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来(lái)对标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观(guān)三种情形下的进口增(zēng)速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口份额中(zhōng)约60％被中国取(qǔ)代。

　　结(jié)果显示，中(zhōng)性条(tiáo)件下(xià)，“一带一(yī)路”10国(guó)2023年拉(lā)动中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿(yán)线65国(guó)拉(lā)动我(wǒ)国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景下(xià)，1个百分点并(bìng)不少，我(wǒ)国(guó)全(quán)年出口增速可能略高于0％。对(duì)欧美日(rì)等发达经济(jì)体出(chū)口增速预测，思路为(wèi)在(zài)中国(guó)加入(rù)世界贸易组织后、历(lì)次全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的三(sān)年，分别作为中性、乐观和悲观情景作为参考。我们对于2023年的(de)基准假设为(wèi)美欧(ōu)有可能在下(xià)半年陷入温和衰退(tuì)，我(wǒ)们(men)选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩(suō)后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分(fēn)别(bié)作(zuò)为(wèi)悲观、中性和乐观(guān)情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖(tuō)累(lèi)我国出口增速约-1.9个百分点。

张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗　　假设对其余国家（在(zài)我国(guó)出(chū)口中约(yuē)占26％）出口增速预测按照IMF对2023年(nián)世(shì)界商品贸易数(shù)量增速(sù)预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数(shù)同(tóng)比预测（0.96％），计(jì)算得(dé)出其余国家(jiā)拉动我国出(chū)口(kǒu)增速(sù)约0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年(nián)我国出口增(zēng)速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估的风险，主(zhǔ)要来自于两个(gè)方面：数据口径差异和欧(ōu)美经济体的“韧性”。数据方(fāng)面(miàn)，各(gè)国(guó)自(zì)中国(guó)进口(kǒu)的数据和中国向各国出(chū)口(kǒu)的数据存在差异(yì)（无论是绝对量还是增速），有时(shí)这一差异(yì)还较(jiào)大(dà)，一般而(ér)言中国出(chū)口(kǒu)端(duān)的增速会更(gèng)高，这(zhè)意味着我们基于“一带一路”国(guó)家进口数据的测算是(shì)低估的；外需(xū)方(fāng)面(miàn)，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时点存在较大(dà)的不确定性(xìng)，可(kě)能(néng)在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年、也可(kě)能在明年(nián)，若后者(zhě)出现，那么2023年发达经济体对(duì)于(yú)中国出(chū)口的拖累可能没有那(nà)么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他新兴经(jīng)济体经(jīng)济增长不及预(yù)期，对外需拉(lā)动不(bù)足。疫情二次冲(chōng)击风险(xiǎn)对(duì)出口造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超预期，对于(yú)中国出口的拖(tuō)累(lèi)不(bù)足。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗