本轮新(xīn)股中，有不(bù)少风口(kǒu)的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就发(fā)现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代工产能第三(sān)大的(de)纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集(jí)成(chéng)电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知名企业(yè)合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠(kào)收(shōu)入和产品价格(gé)上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业需求大幅下(xià)滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合(hé)的发展(zhǎn)模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心区域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利(lì)率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收入增速还(hái)是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的(de)设计、研发(fā)和(hé)生(shēng)产及涂布技术产业(yè)化整体解决方案(àn)能力的(de)高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头(tóu)为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机(jī)的核心(xīn)部件，涂布(bù)是继制备(bèi)正负极浆料完成后的(de)下一(yī)道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核(hé)心(xīn)环节，目(mù)的(de)是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池(chí)电(diàn)极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输(shū)应用(yòng)领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域的(de)半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制(zhì)造平(píng)台，支持(chí)老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗客户研发(fā)以及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)，中芯(xīn)国(guó)际关(guān)联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此利(lì)润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司面对(duì)的压力显然是(shì)要比那(nà)些已经(jīng)规模化完成有利润的(de)公司大得(dé)多，且公司过(guò)于依赖中芯国(guó)际，未来还(hái)有可能面临同业竞(jìng)争(zhēng)而收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资(zī)高达219亿(yì)，非常(cháng)大(dà)的IPO了(le)，不(bù)太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事(shì)分散染料及其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢(láo)度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用(yòng)品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销与后市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域，为客户(hù)提供(gōng)相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独立(lì)经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站(zhàn)等(děng)客户，提供营销与后市(shì)场服(fú)务领域的数(shù)智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务(wù)，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公司自(zì)身技(jì)术含(hán)量较低，产品以车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基(jī)本没(méi)什么研(yán)发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电力工(gōng)程技术服务及(jí)地理信(xìn)息技术服务。电(diàn)力工程技(jì)术服务占主营业务(wù)收(shōu)入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司(sī)主要(yào)收入和利润来(lái)源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系(xì)为(wèi)电(diàn)网企(qǐ)业(yè)、工商业企业(yè)电力相关工程提(tí)供规划(huà)咨(zī)询、设(shè)计(jì)、工程建(jiàn)设(shè)等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理信(xìn)息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术服务收入(rù)为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联(lián)网等领域提供射频(pín)前(qián)端的芯片设计(jì)公司，主营业务(wù)为(wèi)射(shè)频前端芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套射频前(qián)端(duān)芯片设计能力和集成化模组研发能力(lì)，技(jì)术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户(hù)提供(gōng)无线通信射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远低于同行业(yè)公(gōng)司(sī)，但即(jí)便(biàn)这样，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后(hòu)都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的(de)价(jià)值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技(jì)术和专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点供应(yīng)国(guó)内军方客户(hù)和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达(dá)主要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后(hòu)业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为移(yí)动互联(lián)网相关场(chǎng)景客(kè)户(hù)提供移动互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联(lián)网相(xiāng)关(guān)场景提(tí)供物联网流量接入(rù)、硬(yìng)件方(fāng)案、场景应用(yòng)等综合(hé)解决方案及云终端解决(jué)方案，并根据客户(hù)需(xū)求提供定制化(huà)的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不(bù)错，但公(gōng)司(sī)现金(jīn)流越(yuè)来(lái)越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大(dà)互联网公(gōng)司越来(老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗lái)越(yuè)不依赖买量(liàng)来拓广业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业(yè)绩(jì)顶峰。

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