大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基金(jīn)经理(lǐ)，海(hǎi)富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理(lǐ)的海富(fù)通(tōng)股票混合来(lái)看，截至去(qù)年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的节奏变化(huà)和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了(le)明(míng)显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成(chéng)为市场最(zuì)有(yǒu)持续(xù)性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今(jīn)年以来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累(lèi)计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画shì)”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明(míng)显的调整，时间在新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)大概(gài)率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等(děng)大产业(yè)趋势以政府支持力度(dù)进一步加大(dà)、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将(jiāng)会(huì)重回(huí)上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需(xū)求出现集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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