大(dà)家好(hǎo)，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富(fù)通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)外，其他三(sān)只产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节(jié)奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调(diào)整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色估(gū)值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在(zài)被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可(kě)能成(chéng)为市场最有持续(xù)性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今年(nián)以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回(huí)报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易(yì)日，在此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过(guò)2％的(de)行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了(le)结”四(sì)波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的(de)调整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披(pī)露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度进一步加(jiā)大、资本(běn)开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场(chǎng平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么)所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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