北(běi)京(jīng)时(shí)间周五(wǔ)晚(wǎn)间(jiān)，备受关注(zhù)的4月美国(guó)非(fēi)农数据出(chū)炉，其中(zhōng)新增就业25.3万人，高于(yú)预(yù)期(qī)的(de)18万人，打断(duàn)了此前两个月(yuè)连续环比下(xià)降的(de)节(jié)奏；失业率(lǜ)继续(xù)下降至3.4％；更受关注的平均(jūn)小时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上(shàng)个月略有上升。

　　可以被视作利好的是(shì)，美(měi)国劳(láo)工部将今(jīn)年2月和3月(yuè)非农数据均(jūn)大幅下修超(chāo)7万人，至24.8万(wàn)和16.5万人(rén)。

　　随(suí)着焦(jiāo)点转换(huàn)，本周持续承压的美国地区银行股也获得喘(chuǎn)息的(de)机会。截至发稿，周(zhōu)五盘前西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一(yī)地平线国家(jiā)银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发(fā)布后，黄金短线急挫(cuò)逾10美元(yuán)/盎司；美元(yuán)指数短线拉升35点；美(měi)国10年(nián)期国债收益率(lǜ)上升9.60个基(jī)点，报3.448％。

　　截至周(zhōu)五收盘(pán)，COMEX黄(huáng)金(jīn)期货(huò)6月合约收(shōu)于2024.分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗8美元/盎司，跌(diē)幅为(wèi)1.5％；COMEX白银(yín)期货7月合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产(chǎn)中大期(qī)货高级宏观分析师周之(zhī)云告(gào)诉期货日(rì)报记者，周五晚间公布的(de)非(fēi)农(nóng)数据远高于前值且显(xiǎn)著偏(piān)离(lí)投行(xíng)们预测的中值。此前公布的ADP数据在3月份增加(jiā)14.2万人后，4月增(zēng)长了29.6万人，增长幅度达(dá)到9个月(yuè)以来的最高(gāo)水平(píng)。

　　记者(zhě)注(zhù)意到，美国4月(yuè)非(fēi)农数据(jù)公布后，美(měi)股期货短(duǎn)线走低，美元指数短线拉升，贵金(jīn)属下跌。尽管科技和金融行业持续裁员，但(dàn)不断(duàn)下降却仍(réng)然高(gāo)企的劳动力需远远抵消了(le)裁员的影响，也超过(guò)了信贷紧(jǐn)缩带来(lái)的大(dà)约2.5万(wàn)招聘减少。4月(yuè)非农(nóng)就业(yè)的(de)季节性因素相对于新冠大流行前也有了有利的发展，为就业人数的增(zēng)长提供了(le)5万—10万人的支持(chí)。

　　“不过，我们还是应(yīng)该对(duì)就业(yè)数(shù)据保持(chí)一定的谨慎，因为本周(zhōu)早些时(shí)候，美国3月(yuè)份的就业机(jī)会和劳动力流动调查（JOLTS）已经显(xiǎn)示，3月职位空缺继续下降，为连(lián)续第(dì)三(sān)个月下(xià)跌，创下2021年5月以(yǐ)来(lái)最低。JOLTS现在确(què)实指向(xiàng)了与(yǔ)其他劳动力(lì)市场数据相(xiāng)同(tóng)的方向：劳动(dòng)力市场正在(zài)降温。包括最近几周的首次申(shēn)请失业金人数也呈现上升趋势。”周(zhōu)之云说。

　　从趋势上看，周之云(yún)认为(wèi)，加息会(huì)导致消费者(zhě)信(xìn)贷和企业融资成本上(shàng)升，进(jìn)而迫使雇主削(xuē)减支出(chū)包括裁员等，从而减缓经济增(zēng)长。短期强(qiáng)劲(jìn)的非农(nóng)就业数据会让市场对于下半年货币政策放松(sōng)进程(chéng)有(yǒu)所改变，进而对商品的流(liú)动性溢价部分有所减(jiǎn)少，但从中(zhōng)长期来看，美国(guó)会继续朝着衰退(tuì)的方向(xiàng)前进，后市(shì)继续看好贵(guì)金属的表(biǎo)现。

　　非农数据公布(bù)后，贵金属(shǔ)进入调整(zhěng)期？

　　“4月非农就业新增人数超(chāo)预期将(jiāng)引导贵金属(shǔ)步(bù)入调整。对于贵金属而言，3—4月的大幅冲高(gāo)主(zhǔ)要受益于其金融(róng)属性，尤其是(shì)市场预(yù)计5月是(shì)美联(lián)储最后一次加息，且预(yù)计(jì)9月之(zhī)后可能降(jiàng)息，这导致美元名义利率(lǜ)回落，在通(tōng)胀(zhàng)温和回落的情(qíng)况下，美(měi)元(yuán)实际利率有了明显的下行。”广州(zhōu)金控期货研究所(suǒ)副(fù)总经理程(chéng)小(xiǎo)勇说。

　　记者注(zhù)意到，5月(yuè)3日，美联储(chǔ)议息(xī)会议(yì)如(rú)期加息(xī)25个基点，将政(zhèng)策(cè)利率(lǜ)联(lián分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗)邦基(jī)金利(lì)率的(de)目标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威(wēi)尔在记者发布会(huì)上(shàng)的讲话(huà)暗示加息临近尾声，因此美元指数和美债(zhài)收益率大幅回落。

　　然而，美(měi)联储会(huì)后声明表(biǎo)示，委员(yuán)会将密切关(guān)注未(wèi)来发(fā)布的信息，并评估其对货币政(zhèng)策的影响，且(qiě)鲍威尔在新闻发布会上表示(shì)，美联储焦点仍在双(shuāng)重(zhòng)使命上。这意味着美联储是否结(jié)束加息需要看到通胀(zhàng)明显回(huí)落。至于(yú)是否(fǒu)要开始(shǐ)降(jiàng)息(xī)，需要看(kàn)到就(jiù)业市场出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)恶化。从历史经验来看，美联储加(jiā)息看通胀，降(jiàng)息看就(jiù)业。

　　徽商期货(huò)贵(guì)金(jīn)属分析师从姗姗告诉(sù)记者，美国(guó)银行业风波(bō)持(chí)续(xù)发酵(jiào)、经(jīng)济走弱预(yù)期(qī)升温(wēn)叠加市(shì)场(chǎng)预期美联储年(nián)内(nèi)或(huò)将降息，贵金属(shǔ)振荡偏强运行。美国就业数据(jù)超预期，美债(zhài)收益率、美(měi)元(yuán)指数走高，贵(guì)金属短线大(dà)幅下(xià)挫(cuò)。这份超预期的(de)非农报告，这(zhè)让美联储陷入(rù)困境(jìng)，美联储希(xī)望暂停加(jiā)息(xī)，甚至可能(néng)很快就需要降息，但就业(yè)市场并不配合(hé)，美国就业市场(chǎng)依然强劲，美联储可能在长时(shí)间内维持高利率。

　　光大期货贵金属分(fēn)析师展大鹏告诉(sù)记者，4月美国非农就业数据和时薪(xīn)增速全面(miàn)超(chāo)预(yù)期，表明美国当前(qián)劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)仍(réng)十分强劲，美联储控通胀压力加大(dà)，这也就意味着(zhe)美(měi)联储(chǔ)可(kě)能会在较(jiào)长(zhǎng)时间内(nèi)维持高利率(lǜ)环境，且6月再次加息的预期开始(shǐ)回升(shēng)。

　　“美国非农数(shù)据强(qiáng)于预期或在短期提(tí)振美元指数(shù)和美债收(shōu)益率，从(cóng)而打压贵金属的涨势，但中期看(kàn)，美联储5月会议加息25BP后(hòu)暗示停止加息，货币政(zhèng)策进入新(xīn)阶(jiē)段，市(shì)场将加(jiā)大对下(xià)半年降(jiàng)息(xī)的博弈，贵(guì)金属(shǔ)将(jiāng)获得提振而走强，使均值平(píng)台不断上移。”广(guǎng)发期货贵金属研(yán)究员叶倩宁表示。

　　记(jì)者发现，从(cóng)2006年和2018年(nián)两轮(lún)美联储停(tíng)止降息后的表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，尽管此后美国经济仍市场(chǎng)偏强运行一段(duàn)时间，失业率(lǜ)继续走低，但美联储并未再次加息，而贵金属则在美(měi)债收(shōu)益率持(chí)续下(xià)行的情况下，呈现振荡走强(qiáng)的趋势。但当前情况(kuàng)不同(tóng)的是，通(tōng)胀率相对更高，而黄金价格对(duì)降息并(bìng)未(wèi)提前预期(qī)更(gèng)多。

　　虽然目前(qián)距离降息仍有时间，美联储表示美国银行系统(tǒng)仍(réng)健康并有弹(dàn)性，但高利率环境下美国银行系(xì)统风险并未解除，在(zài)第一共和银行宣布被接管(guǎn)收购后，因银行(xíng)业长期存在的弱点，又有多家区域性银行(xíng)出现股价(jià)暴跌。存款仍在持续流(liú)出(chū)使银(yín)行融资成本正在攀升，信贷收紧将不断向实体经济蔓延(yán)，美国2023年一(yī)季度(dù)实际GDP年化环比增长1.1％，不(bù)仅(jǐn)比(bǐ)去年(nián)四(sì)季度2.6％的增(zēng)速(sù)大(dà)幅放缓，而且远不及预期的1.9％，具体看企业(yè)投资和库(kù)存(cún)对GDP拉(lā)动(dòng)转负，但消费的拉动上(shàng)升(shēng)反映出(chū)一定(dìng)的韧性。未来随着经济下行压(yā)力不断(duàn)上升，市场预期下(xià)半(bàn)年(nián)美国GDP将出现负增长(zhǎng)。“总(zǒng)体上在风险和(hé)衰(shuāi)退的共同影响(xiǎng)下，美债收益率和(hé)美元指数将持续承压(yā)，避险需求(qiú)提振下，贵金属价格有(yǒu)望再创历史(shǐ)新高，长线可维持逢低(dī)买入(rù)配置思路，短线则可买入黄金和白(bái)银虚值看涨期权(quán)把握突破(pò)行情。”叶倩宁(níng)说(shuō)。

　　程小(xiǎo)勇介绍说(shuō)，从(cóng)黄金的(de)供需数据(jù)来看，黄金的需求实(shí)际(jì)上是明显下降的。世界黄(huáng)金(jīn)协会公布(bù)的数据(jù)显示，今年第一季度(dù)剔除场外(wài)交易的全球(qiú)黄金需求下降13％至1081吨，虽(suī)然(rán)各国央行和中国消费(fèi)者(zhě)需求(qiú)较高，但其余投资者购(gòu)买(mǎi)量的减(jiǎn)少抵消了这一增长。其(qí)中对黄金价(jià)格其(qí)关键(jiàn)作(zuò)用的黄金投资需在一季(jì)度同(tóng)比(bǐ)下降50％左右，较去年(nián)四季度有所增长(zhǎng)，大约为(wèi)273.74吨，去年(nián)同期(qī)高(gāo)达558.41吨。其(qí)中，实物金条和硬币(bì)方面的黄金(jīn)需(xū)求(qiú)为302.41吨(dūn)，高于去年同期的287.74吨(dūn)，但低(dī)于(yú)去年四(sì)季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下降(jiàng)28.67吨，去(qù)年(nián)同期高达270.67吨。白(bái)银方面，由(yóu)于美国经济指(zhǐ)标(biāo)耐用品订单(dān)等(děng)指标走弱(ruò)，商(shāng)品(pǐn)属性(xìng)更强的白银(yín)因需求(qiú)受经济下行拖累而涨幅受(shòu)限。因此，金银比价大概率继续(xù)攀升。世界白银协会预计2023年白银实物(wù)消费较2022年下降(jiàng)16％。

　　之前美联(lián)储加息25个基点在议息(xī)前已(yǐ)经被充分计(jì)提，议息前的谨(jǐn)慎转变为议息后的乐观，因此黄金市场一度(dù)表现为极为(wèi)乐观，伦敦现货黄金甚至(zhì)创(chuàng)出(chū)了历史新高。

　　“目前(qián)欧美(měi)央(yāng)行加(jiā)息靴子(zi)落地(dì)，且银行业(yè)风险仍在蔓延，避(bì)险情绪提振(zhèn)贵金(jīn)属价格。此外，随着经济(jì)走弱预期升温(wēn)，预计美联储下(xià)半(bàn)年大概率(lǜ)暂停加息并将进入(rù)降息周(zhōu)期(qī)，实际利率或(huò)将继续下行，贵(guì)金属中(zhōng)长期(qī)仍具有较高配置价值。”从姗姗说(shuō)。

　　展(zhǎn)大鹏则认为，对于黄金而言(yán)，市场寄希望(wàng)于(yú)美联储最后一次加息落地然后转(zhuǎn)降(jiàng)息预(yù)期，从而刺(cì)激价格继续(xù)高走，从这个(gè)角度考(kǎo)虑黄金确(què)实存在恢复(fù)上(shàng)行趋(qū)势的可能性。但当前美通胀仍在高(gāo)位(wèi)，美联储货币紧(jǐn)缩动作(zuò)并(bìng)没有(yǒu)结束，官员们的讲话(huà)仍(réng)偏鹰(yīng)派，5％的利(lì)率可能会维(wéi)系较长(zhǎng)一段时间，且高(gāo)利率环境到底会对经济(jì)和(hé)金融市(shì)场产(chǎn)生怎样的影响也未可知，因此在(zài)当前看多观点出奇一致，且(qiě)海外看多(duō)头(tóu)寸(cùn)比(bǐ)较拥挤的情况下，对待金价节(jié)节攀高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗