总市(shì)值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么)平(píng)改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风(fēng)险防控机(jī)制，并根据(jù)市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列(liè)风控安排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(q辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么ī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的(de)基(jī)础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只，投(tóu)资(zī)者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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