看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业(yè)PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和一年(nián)来新(xīn)高(gāo)，综(zōng)合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。其中的(de)分项指(zhǐ)数(shù)释(shì)放(fàng)价格(gé)压力再度升(shēng)温(wēn)的警报信号(hào)：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少(shǎo)一定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力(lì)的通胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承(chéng)压(yā)下(xià)行(xíng)，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来(lái)低谷的(de)美(měi)元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储官员最近一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第(dì)二周(zhōu)因周五(wǔ)回落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下(xià)挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧压顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布(bù)上周库(kù)存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高(gāo)于此前(qián)市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的(de)声明中(zhōng)表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物(wù)价水平(píng)、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进(jìn)一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各(gè)类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通运(yùn)输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包(bāo)括国(guó)际大(dà)宗(zōng)商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及(jí)今年初阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为(wèi)这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多(duō)个地(dì)区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天气(qì)状况，得(dé)州沿(yán)海地(dì)区到密西西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游(yóu)到五大(dà)湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州(zhōu)部(bù)分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在保守派中拥有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨(zuó)日(rì)，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油脂分析(xī)师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差(chà)，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可(kě)能再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出(chū)现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈果价(jià)格(gé)下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最(zuì)近(jìn)印度也(yě)取消了(le)棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑价格，但中长期产地累库(kù)可(kě)能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位(wèi)于历(lì)史同期(qī)最高位，且未来产区(qū)产量季节(jié)性恢复，国(guó)内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到菜油供应压力的(de)抑(yì)制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次明显增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油(yóu)远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于(yú)国内(nèi)，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关(guān)数(shù)据显示(shì)，3月份全(quán)国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复(fù尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次)苏，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去库(kù)，但未来(lái)产区压力(lì)逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续(xù)需继续关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度(dù)开(kāi)启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆油现货(huò)价(jià)差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价(jià)差由(yóu)负转正后，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜油现货价格(gé)跌至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累(lèi)库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段性(xìng)算是交易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多(duō)，增产背景下可能再度(dù)对价(jià)格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国内的(de)情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到(dào)现在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持高位运行(xíng)。因(yīn)为进(jìn)口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口(kǒu)库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油(yóu)进口量预(yù)计会(huì)维持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的(de)菜油(yóu)进口量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜(cài)籽的进(jìn)口仍(réng)然(rán)是个未知(zhī)数，总体来看，菜油(yóu)的(de)供(gōng)应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜(cài)油价(jià)格需(xū)要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜(c尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次ài)油的进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格局较为(wèi)明确(què)，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点(diǎn)关注加拿(ná)大(dà)新一季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和(hé)菜油供应情况，关(guān)注是否会(huì)有新增供应(yīng)或(huò)者上游成(chéng)本(běn)端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预(yù)计接下来(lái)一段(duàn)时(shí)间，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还(hái)在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其他(tā)地方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢复(fù)，下周(zhōu)开始周度压(yā)榨(zhà)量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最高的进口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压(yā)榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过(guò)关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继(jì)续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计将会(huì)继续恢(huī)复提升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继(jì)续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆(dòu)油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货(huò)价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料等(děng)领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会(huì)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需要(yào)重点关注南(nán)国内(nèi)大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的(de)播种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)将决(jué)定豆(dòu)油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转变为累库(kù)加(jiā)基(jī)差下行的预期，即豆油(yóu)的基(jī)本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库预期，菜油前(qián)期已经对自身(shēn)的供应压力进行(xíng)了一波交易(yì)，目前走势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能是未来一(yī)段(duàn)时间三(sān)大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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