五一长假期间，全球市场并不平(píng)静，一场(chǎng)大风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接(jiē)管了第一(yī)共和(hé)银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上(shàng)第二大(dà)的破产银行。此前我(wǒ)们多次强(qiáng)调，美(měi)国银行业(yè)危机(jī)远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银(yín)行(xíng)的资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令(lìng)其(qí)成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续(xù)恶化，新(xīn)一(yī)轮银行(xíng)业危机(jī)将再(zài)度(dù)爆发。

　　美国债务(wù)上限问(wèn)题(tí)再(zài)度成(chéng)为(wèi)焦点，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高(gāo)债务上限，避(bì)免(miǎn)政(zhèng)府(fǔ)部门(mén)停摆及可能出现的(de)债务违(wéi)约(yuē)。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这(zhè)项法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须在(zài)没(méi)有任(rèn)何要求(qiú)和(hé)条件的(de)情(qíng)况(kuàng)下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违(wéi)约的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦当地时(shí)间5月(yuè)1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在信(xìn)中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府可能“最(zuì)早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美国历史上的(de)首次债(zhài)务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美国去年(nián)国内(nèi)生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如(rú)果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前(qián)美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩(wán)儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路(lù)上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差(chà)不仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的(de)历史新高，而(ér)且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再(zài)度出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较(jiào)去年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个月下降。其(qí)中，占韩国出口五分之一(yī)的半导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且需(xū)求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对(duì)中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人(rén)掌握的实时(shí)全球(qiú)经(jīng)济数(shù)据可能比任何(hé)人都多，他称(chēng)温和的(de)衰退已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候(hòu)要缩(suō)减支出又使得经济(jì)下滑。在(zài)高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务(wù)危机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债(zhài)务(wù)总(zǒng)量达(dá)到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模(mó)是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机(jī)一(yī)旦爆发，将(jiā凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点ng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即(jí)大幅(fú)回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数(shù)是大级别的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股目前仍处于(yú)高位，这(zhè)一(yī)次见顶很(hěn)可能是历史性(xìng)的大顶(dǐng)，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经(jīng)强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)已经触(chù)及(jí)70美(měi)元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能(néng)跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内期(qī)货(huò)的文(wén)华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内(nèi)到(dào)不了，但(dàn)也不(bù)会距离太远，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低(dī)点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言，等这个机会已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被(bèi)一再(zài)推(tuī)后(hòu)。但该(gāi)来(lái)的总会来，大放(fàng)水是一剂毒(dú)药，迟到(dào)的(de)危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界(jiè)经济新(xīn)秩序(xù)。百年大变(biàn)局不是(shì)说着玩儿的，我们(men)将再度见证历(lì)史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎(zěn)么还不(bù)出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来，金(jīn)融危机(jī)一直(zhí)没有出现，每(měi)当你(nǐ)认(rèn)为它要(yào)出现的时候，最终却发现它还是(shì)没有(yǒu)来，总是在希望与(yǔ)失(shī)望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信(xìn)超越(yuè)08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发(fā)，我会像等(děng)初恋一(yī)样去等(děng)待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼(yǎn)泪会(huì)掉(diào)落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间它依然(rán)走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗(àn)时刻；你(nǐ)被击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃(nán)又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个走(zǒu)过(guò)，一个一个(gè)错过，一(yī)遍一遍来过，一(yī)次一次(cì)放过，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩(sè)如(rú)歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如(rú)果(guǒ)都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对(duì)真(zhēn)理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着(zhe)他们都会回来，你誓死(sǐ)为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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