本周铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的(de)态(tài无锡市是几线城市)势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表(biǎo)需基本(běn)和去(qù)年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿(yuàn)增(zēng)强，对原(yuán)料(liào)需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应(yīng)有过(guò)高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石(shí)二季(jì)度将逐步进(jìn)入发(fā)运(yùn)旺季(jì)，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)1无锡市是几线城市3034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计(jì)下(xià)周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观(guān)，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本(běn)释(shì)放，下(xià)行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧(无锡市是几线城市jù)。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今(jīn)年大基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供(gōng)需边(biān)际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价(jià)格(gé)波动(dòng)幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需(xū)为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是(shì)需求(qiú)复(fù)苏力度(dù)。

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