市(shì)场再迎来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交(jiāo)所发(fā)文称，将(jiāng)在证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至(zhì)目前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿(yì)元，另(lìng)外还(hái)有2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者(zhě)将拥有更灵活的风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更好地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会也表示，一(yī)直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作(zuò)为我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部(bù)署的重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，对促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板(bǎn)建设具(jù)有(yǒu)积极意(yì)义(yì)。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。

　　首只基(jī)于科创(chuàng)50指数场内(nèi)期(qī)权

　　据上(shàng)交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持(chí)续(xù)强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善(shàn)科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目(mù)前(qián)，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中(zhōng)，规模(mó)最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市(shì)场最吸金(jīn)ETF；规模位居第二(èr)位的是易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立以(yǐ)来，市场对风险(xiǎn)管理(lǐ)工具的呼(hū)声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投(tóu)资科创板个股面临的(de)价格波动更(gèng)大，因此，随着市(shì)场(chǎng)体量(liàng)不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也(yě)更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上(shàng)市，将会给(gěi)投资(zī)者提供(gōng)更(gèng)加灵活的(de)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，使得无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理投资者更有效率管(guǎn)理风险的(de)同时(shí)，能够(gòu)有更(gèng)多的时间和精力去关注(zhù)标(biāo)的(de)对(duì)应上(shàng)市公司的投资(zī)价值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期(qī)权推(tuī)出，相应的ETF现(xiàn)货市场的容量将有所扩大，提供更(gèng)好的(de)流动性，市场稳(wěn)定性提升；也将为市场带来(lái)更(gèng)多的增量资金，更好地服务科创板(bǎn)上(shàng)市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市(shì)场上新速度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新(xīn)品种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和(hé)深证(zhèng)100ETF期权。

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