5月迎来开门红(hóng)，A股成交额(é)连续(xù)20日保持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于(yú)人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提(tí)升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业来看，机械设备行(xín1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTg)业(yè)板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构人(rén)气(qì)最高的板块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与中特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的(de)关注(zhù)度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及(jí)以上的(de)机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝大(dà)多数收(shōu)益(yì)，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股策(cè)略(lüè)盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均(jūn)不如(rú)近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演(yǎn)绎体现在热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时(shí)获(huò)得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份(fèn)的投资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月的大盘(pán)的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看少1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于(yú)现代投资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我(wǒ)们(men)也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示(shì)经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风险及资产价格风(fēng)险的(de)容忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回下行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘徊的(de)经济周期格(gé)局下，只托不举(1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTjǔ)、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高(gāo)度(dù)的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆(gān)的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法期(qī)望经济(jì)会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不(bù)意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑付打破预期(qī)影响仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍(réng)维(wéi)持二(èr)季(jì)度(dù)投(tóu)资(zī)策(cè)略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马(mǎ)等业绩(jì)增长确(què)定性高、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极(jí)因素(sù)正出(chū)现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部(bù)分龙(lóng)头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮(liàng)点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从(cóng)管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积极因素(sù)出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的(de)经(jīng)济下(xià)行动能，基本面预期很有可能(néng)下(xià)修(xiū);再(zài)次，改革(gé)和(hé)结构调(diào)整依然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政策不全(quán)面放(fàng)松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管(guǎn)部(bù)门的(de)维稳措施亦(yì)难以改变基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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