5月以来(lái)，港股市场仍(réng)在(zài)持续下(xià)跌，最近一个交易(yì)日即5月(yuè)25日主要指数(shù)更是创出年内(nèi)收市新低。不过(guò)，虽(suī)然(rán)多只投资(zī)港(gǎng)股的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)年内收益(yì)告(gào)负，但(dàn)资金越(yuè)跌(diē)越买，多只(zhǐ)港股ETF产品(pǐn)年内份额(é)增幅明显，纷(fēn)纷创(chuàng)下历史新高。如广发(fā)基金(jīn)两只港(gǎng)股ETF年内(nèi)份额(é)分(fēn)别激(jī)增16倍、13倍，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持续增长，最(zuì)新(xīn)份额更是逼近(jìn)700亿份。

　哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗　多位业内(nèi)人(rén)士对此(cǐ)表示，港股作为离(lí)岸市(shì)场，基(jī)本面主(zhǔ)要跟随国(guó)内市(shì)场，而流动(dòng)性与海外流(liú)动性相关度较(jiào)高(gāo)，在基(jī)本面及流动性双重压(yā)力(lì)下(xià)，5月市场(chǎng)走(zǒu)势较弱。不过(guò)，当前港股(gǔ)市(shì)场估(gū)值水平(píng)已处于历(lì)史(shǐ)偏低水平，具备一定的投资(zī)性价(jià)比，看(kàn)好人工智(zhì)能、互联(lián)网科技、创新(xīn)药等细分领域的投资机会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多(duō)只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初(chū)增幅超37％，年内资金(jīn)合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创(chuàng)历史新高。其(qí)中(zhōng)，广发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅不仅领涨港股(gǔ)ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产品中(zhōng)位(wèi)列前二。而(ér)易方达、富国基金等(děng)旗下5只港股(gǔ)ETF产品份(fèn)额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒(héng)生(shēng)互联网ETF份额也持续增长，年内份(fèn)额增幅(fú)超31％，最新份(fèn)额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再创(chuàng)历史新高，并继续蝉联市场(chǎng)规模最(zuì)大的港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业绩来看，截至(zhì)5月(yuè)26日，仍有超九(jiǔ)成港股ETF产品年(nián)内(nèi)收益为(wèi)负，产品平均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场(chǎng)持续(xù)震荡下跌，3月下旬虽有(yǒu)小幅(fú)回调(diào)，但4月(yuè)下旬(xún)之(zhī)后又转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指数、恒生科技指数(shù)在(zài)同日创下(xià)年内收市(shì)新低；而整体看，5月港股市(shì)场(chǎng)跌(diē)多(duō)涨少，波动中枢朝下(xià)移动。

　　对(duì)于近期港股市(shì)场波动下跌，广发(fā)恒生科技ETF基金经理刘杰分析系受多个因素影响。一(yī)方面(miàn)，国内(nèi)经(jīng)济复苏斜(xié)率(lǜ)放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一(yī)方面，海外(wài)核心通胀仍存韧性，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)到期带来的债务违约风(fēng)险也(yě)对市场风(fēng)险偏好形成扰动。

　　同时，港(gǎng)股囊括了大部(bù)分内地互联网以及新(xīn)经(jīng)济(jì)领域上市公司，5月(yuè)份日本正(zhèng)式出台(tái)了(le)制造设(shè)备管(guǎn)制(zhì)措施，加大了市场对于国内科技(jì)领域的担忧，同期A股市场情绪(xù)偏弱，均影响了5月份(fèn)港股(gǔ)市场的(de)表现。

　　诺(nuò)德(dé)基(jī)金基金经理张(zhāng)昳泓认为，港股(gǔ)近期波动较大主要有基本面以及资金面(miàn)两(liǎng)方面(miàn)的原因。

　　首先(xiān)，从基本(běn)面角度来看，去年防疫政策(cè)转向后市场对于(yú)国(guó)内(nèi)疫后复苏有较高的(de)预期，“从(cóng)春节(jié)前后的复苏(sū)情(qíng)况，我们确实看(kàn)到由(yóu)于线下场景的(de)修复，消费(fèi)需求出现了(le)比较好的恢复。而进入4、5月份(fèn)，国内(nèi)经济整体相较(jiào)一季(jì)度(dù)环比(bǐ)有(yǒu)所减弱，这也(yě)使得市场对(duì)于国内(nèi)经济复苏预期开(kāi)始修正(zhèng)，整体盈利(lì)端预期有所下修(xiū)。”

　　其(qí)次(cì)，从资(zī)金流动性的(de)角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，张昳泓表示，海外(wài)对于(yú)暂(zàn)停加息的(de)节奏出现反复，人民币汇率(lǜ)也在持续走弱，近期跌破7的关口。港股作为离岸(àn)市(shì)场，基本(běn)面(miàn)主要跟(gēn)随国内市场，而流(liú)动性与海外流动性相关度较高，在基本(běn)面及流动(dòng)性双(shuāng)重压力(lì)下，5月(yuè)市场走势(shì)较弱。

　　中融基金直言，港股(gǔ)从Beta的(de)角度(dù)是(shì)中美经济相对(duì)强弱(ruò)关系(xì)的直(zhí)接反馈，“放开国(guó)门之后(hòu)我们(men)预期中(zhōng)国(guó)经济向上，美国经济进(jìn)入衰退，所(suǒ)以(yǐ)港股表现很亢奋，但(dàn)实际结(jié)果中美两边的状态变化还是需(xū)要更(gèng)长时(shí)间，但大(dà)概率(lǜ)还是(shì)会发生的，在这个过程中的波折就对应着(zhe)人民币汇率(lǜ)和(hé)港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分领域投资机会

　　尽管年(nián)内持续下跌，但(dàn)多位业内人士(shì)认为，当前港(gǎng)股(gǔ)市场估值(zhí)水平已处(chù)于历史偏低(dī)水平，具备一定的投资性价比，并(bìng)看好人工智能、互联(lián)网科技、创(chuàng)新(xīn)药等细分领域的投资机会(huì)。

　　广发(fā)基金(jīn)刘杰表示，受欧(ōu)美(měi)银行业(yè)危(wēi)机影响和主要经济体政(zhèng)策变(biàn)化扰动，今年以(yǐ)来港股持续回调(diào)，整(zhěng)体表现不如A股。但随着国内外(wài)流动性压力(lì)持(chí)续(xù)缓解，未来港股资(zī)金面或有机(jī)会得到改善，结合当前(qián)的低估值水平(píng)，港股吸引(yǐn)力或(huò)许逐步凸显。“某些波动(dòng)较大且回调较多的细分板块或许是值得关注的方向，例如恒生(shēng)科技以及(jí)港股创新药等(děng)，若未来市场(chǎng)进一步回暖，科(kē)技领域(yù)、港股(gǔ)创新药以及(jí)消费复(fù)苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广发(fā)基金刘杰认(rèn)为港股波动性较大，建议(yì)投资者通过定投(tóu)分散参(cān)与(yǔ)，较好平衡(héng)风险和(hé)机会。同时，选(xuǎn)择更有价(jià)值的细(xì)分赛道，或许更符(fú)合未(wèi)来市(shì)场(chǎng)的(de)表现。

　　具体来看，首先，人工智(zhì)能有望(wàng)成(chéng)为全球(qiú)投资(zī)的主线，推动(dòn哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗g)了(le)中美股市(shì)的表现，未(wèi)来人工智(zhì)能(néng)应(yīng)用或利好科技相关细分(fēn)领域。其次，港(gǎng)股(gǔ)创新药是国(guó)内(nèi)医药领域长期具备相对优势(shì)的细分(fēn)赛道，对比美国创(chuàng)新药占比医药市场(chǎng)80％的占(zhàn)比，国(guó)内占比仅(jǐn)为10％左右，未来肿瘤等方向需(xū)要更多(duō)更(gèng)先进(jìn)的(de)疗法(fǎ)和创新药，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)值(zhí)得关注。此外，港股消费(fèi)行业也有望上行。因(yīn)为目前我国(guó)经济(jì)总量数据(jù)回暖，国内经济长远发展的确定性增强，居民(mín)可(kě)支配收入增加，消费信(xìn)心正逐步(bù)恢(huī)复(fù)。

　　中融基金表示，港股市场是以机构和(hé)外(wài)资为(wèi)主导(dǎo)的市场，因此海外经济数(shù)据(jù)对港股资金面(miàn)会产生较大(dà)影(yǐng)响。在当前流(liú)动性持续承(chéng)压和(hé)较(jiào)弱的国际宏观环(huán)境背(bèi)景(jǐng)下，短期港股或是震荡行情(qíng)，投资者可以关注高稳定性且具备估(gū)值性价(jià)比的标的。

　　“当(dāng)中国经济恢(huī)复比(bǐ)预期(qī)更强或(huò)者美(měi)国(guó)经济(jì)下滑比预期(qī)更快这二(èr)者中任(rèn)一情景发生甚至同时发生时，我们可能就会看到人(rén)民币汇率的走(zǒu)强，同时港(gǎng)股整(zhěng)体表(biǎo)现也(yě)会走强。”中融基(jī)金进一步指出，可以先(xiān)重点关注运营商(shāng)等高股息(xī)资(zī)产，而随着(zhe)市场预期更进(jìn)一步(bù)强化，可以更多关注互联网、创新药等高弹性(xìng)板(bǎn)块(kuài)。因为(wèi)消费(fèi)品的业绩差(chà)异很大(dà)，建议更(gèng)多关注个股(gǔ)的(de)性价比与成(chéng)长的确定(dìng)性。

　　诺德基金张昳泓直言，从(cóng)长期维(wéi)度(dù)来看，当下(xià)港股市场具备一定(dìng)的(de)投资性价比，当前(qián)估值水平仍然位于(yú)历(lì)史偏(piān)低水平。从基本面角度来说，他(tā)们(men)认为国内(nèi)经济的复苏节奏可能大概率(lǜ)是一波三折趋势向(xiàng)上(shàng)的弱复苏态势，当(dāng)下港(gǎng)股市(shì)场已经price in经济复苏较弱的相对悲观(guān)的预(yù)期，往后看随着经济的(de)缓慢复苏，预计(jì)盈(yíng)利预期(qī)也会逐(zhú)步上修。而从(cóng)流动性角度来看(kàn)，美(měi)联(lián)储暂停加息虽在节奏上较难判断，但(dàn)往未(wèi)来看是大(dà)概率事件，预计人(rén)民币汇率的压力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上，我们(men)认为(wèi)顺周(zhōu)期(qī)受(shòu)益于国内经济(jì)复苏的消(xiāo)费、互联网、医药等板块仍(réng)然值得重点关注(zhù)。”张昳泓表示，港股市场由于其(qí)离岸市场特性，海外(wài)投资人占比较高(gāo)，受国内及海外多重(zhòng)因素影响(xiǎng)，市场(chǎng)整体波(bō)动性较大，建议(yì)投资人可以逢低布局，更多可以采取基金(jīn)定投的方式投资于港股市场。

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