本(běn)轮新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从事半(bàn)导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三大的纯(chún)晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发展规(guī)划及(jí)“芯屏器(qì)合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际(jì)知名(míng)企业合(hé)作设立晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正(zhèng)式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)已成(chéng)为国内面(miàn)板显示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品(pǐn)价格(gé)上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的(de)时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后利润(rùn)重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综(zōng)合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率算(suàn)比(bǐ)较(jiào)低的(de)那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收入增速还(hái)是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模(mó)头(tóu)产品(pǐn)的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布(bù)是继(jì)制(zhì)备正(zhèng)负极浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池(chí)生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用(yòng)于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布、半导体先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产(chǎn)业链(liàn)公司(sī)，业绩在(zài)21年(nián)爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但行业基(jī)本(běn)见顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公司只是(shì)生产过程中很小的(de)一块市(shì)场，天(tiān)花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及(jí)模块(kuài)封装(zhuāng)的代工服(fú)务(wù)的制(zhì)造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国(guó)内外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案(àn)，为功率、传(chuán)感和(hé)传输等领域的半导体产品公司(sī)提供完整生产制造平台(tái)，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出(chū)头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的(de)压力显然是(shì)要比那(nà)些已经规(guī)模化完成有(yǒu)利(lì)润的公司大得(dé)多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临同(tóng)业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的(de)风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料(liào)为(wèi)主，主要(yào)用于(yú)涤(dí)纶及其混纺织物(wù)的染色(sè)和印花(huā)，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏(tà)、李宁(níng)、阿(ā)迪(dí)达(dá)斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名p>

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后市场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智化解决(jué)方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人均保有量的增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身(shēn)技术(shù)含量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基本没(méi)什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服务及地理(lǐ)信息技(jì)术服务。电力工程技术服务占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要(yào)收入(rù)和利润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名(méng)和浙江地区的(de)国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前(qián)端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以(yǐ)功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信(xìn)频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公(gōng)司(sī)，下游(yóu)主(zhǔ)要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要(yào)是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同(tóng)行业公司(sī)，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成(chéng)为抛(pāo)售的(de)主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的(de)价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要(yào)从事防空(kōng)预警(jǐng)雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国(guó)家级(jí)高(gāo)新(xīn)技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及(jí)配(pèi)套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内军方客户和军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已(yǐ)成为(wèi)我国防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较快(kuài)，但(dàn)利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年，且关联(lián)交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品综合服务(wù)提供商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提供(gōng)移动互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物(wù)联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等综合解决(jué)方(fāng)案(àn)及云终(zhōng)端解决(jué)方(fāng)案，并根据客(kè)户需求(qiú)提(tí)供定(dìng)制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务(wù)。一(yī)家售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字(zì)化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模式(shì)是(shì)获得购(gòu)销差价或(huò)服(fú)务(wù)佣金(jīn)，占公司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联(lián)网(wǎng)卖流量(liàng)的公(gōng)司，主要是卖视频会(huì)员(yuán)和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金流越来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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