近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明(míng)显加(jiā)大，虽(suī)然债券市(shì)场参(cān)与主(zhǔ)体愈发(fā)丰富多元(yuán)，市(shì)场(chǎng)竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建设银行启(qǐ)动自(zì)律调查(chá)，这是(shì)两天内(nèi)第二家被要求自律(lǜ)调查的大行。今年以(yǐ)来，交易商协(xié)会已对多家金融机构启动自律调查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接(jiē)连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行间市场交(jiāo)易商协(xié)会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于监管部门(mén)反(fǎn)馈线索，依据(jù)《银行间债券市场自律处分规则》，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对中国建设银行股份有限(xiàn)公司债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具(jù)承销业务涉嫌违规行(xíng)为开展自律调(diào)查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去年建(jiàn)行承销非(fēi)金融(róng)企业债务融资工具744笔，为411家(jiā)实(shí)体企业承销发(fā)行(xíng)债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头部房地产企业(yè)债券(quàn)融资需求，承销房地产企业323.35亿元(yuán)债务(wù)融资工具，房地产并(bìng)购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力(lì)度在(zài)近期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会官网发(fā)布信息，针对中国进(jìn)出口(kǒu)银行金融债(zhài)券发行涉(shè)嫌违规(guī)行为(wèi)，以及中国民生银(yín)行承(chéng)销(xiāo)业务(wù)涉嫌违规行为(wèi)已开展(zhǎn)自律调查(chá)。

　　而在5月8日(rì)，大(dà)连银行(xíng)、郑州银(yín)行、江西银行、青岛银行和(hé)粤(yuè)财信托共5家机构涉及债(zhài)券业务违规(guī)被点(diǎn)名(míng)。具(jù)体来说，交易商协(xié)会通过(guò)深入调查发现，大连银行等多家机构(gòu)存在债券代持交易(yì)等违规行为。其中，大连银行通过做市业务方式，每日滚(gǔn)动开(kāi)展买(mǎi)卖方向相反、清算速(sù)度不同的(de)现券交(jiāo)易，代(dài)持利率(lǜ)债活跃券，且(qiě)规模较(jiào)大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内(nèi)控(kòng)执行不严或流于形式，未有效(xiào)评估(gū)交易合理性，作(zuò)为中间(jiān)方以(yǐ)现(xiàn)券买卖或(huò)做市(shì)等方(fāng)式参与(yǔ)债券代持(chí)交(jiāo)易链(liàn)条，交易(yì)笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启动自律调查。相关公告称，交易商协会(huì)在日(rì)常监测工(gōng)作中发(fā)现，工商银行(xíng)主承销(xiāo)的多(duō)期债务融资工具发行定价严重(zhòng)偏离市(shì)场合理(lǐ)水平，干(gàn)扰了市(shì)场(chǎng)秩(zhì)序(xù)，涉(shè)嫌违反银行间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站披露，近期(qī)在(zài)查处(chù)四平市(shì)城市发展投资控股有限公司案(àn)件时，发(fā)现(xiàn)吉林银行(xíng)、吉(jí)林亿联银行(xíng)因(yīn)违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银(yín)行间债券市场(chǎng)自律管理规则，被交易商协会进行自律调查。一同被开展自律调查的还有光(guāng)大证券(quàn)、富(fù)国(guó)资产管(guǎn)理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商(shāng)协(xié)会通报的数据，2022年(nián)全年，交易商协会共对(duì)68起涉嫌违规(guī)案(àn)件(jiàn)立(lì)案调查，开(kāi)展自律调查(chá)和自律问(wèn)询103次(cì)，作(zuò)出各类(lèi)自(zì)律处分99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和信用增进机构、4家(jiā)主承销商、3家(jiā)会(huì)计师事务所(suǒ)、1家律(lǜ)师事务所、2家(jiā)其他类型机构和54名直接责任人。作出(chū)的(de)处分中，警告及(jí)以上(shàng)占比超过五成，15家机构被暂停一定期(qī)限(xiàn)业务，12位责任人被(bèi)认定(dìng)不适当人选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的原因包括低价包销(xiāo)多期债务融资工具，影(yǐng)响了市场正常秩(zhì)序(xù)；部分债务融资工具未按照发行文件约定开展余(yú)额包(bāo)销，个别债(zhài)务(wù)融资工具挤(jǐ)占了其(qí)他投资人的正常投标，违背(bèi)了公平公正原则，并影响了发(fā)行利率，对市场正常秩序造成(chéng)了一定不良(liáng)影响。

　　通报(bào)指(zhǐ)出，银行间债券市场参与机构在从事相关业务过程中，务(wù)必牢固树(shù)立市(shì)场(chǎng)责(zé)任(rè6千克等于多少斤 6千克是多少磅n)意(yì)识(shí)，严格遵守相(xiāng)关监管规定和自律规(guī)则(zé)要求，合规展业，自觉维(wéi)护银(yín)行间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交易商协(xié)会(huì)表(biǎo)示(shì)，做市商作为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性(xìng)、促进(jìn)价格发现的(de)重要作用，应切实(shí)提升做市交易能(néng)力，加强内部控制和风险管理(lǐ)，确保合规(guī)稳健展业，“真做市、做真6千克等于多少斤 6千克是多少磅市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商协会的监(jiān)管处(chù)罚力度明显加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发(fā)丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不能(néng)破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦(qīn)对《国际金融报》记者表(biǎo)示(shì)，可以看(kàn)到，银行间交(jiāo)易商协会将继续贯彻(chè)落实监管(guǎn)从严(yán)要求，以严格自律(lǜ)惩戒向市场传递“零(líng)容(róng)忍(rěn)”的清晰信号(hào)，引导市场各类主(zhǔ)体归位(wèi)尽责，维护市场(chǎng)良好秩序(xù)。债券承销机构(gòu)作为债券市场的“看门人(rén)”，对于商业(yè)银(yín)行(xíng)特别是国有大行来说，也(yě)需要(yào)肩负起相应的公序责任，切(qiè)实(shí)维护好行业(yè)的(de)良(liáng)性竞争(zhēng)生态。

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