“一带一路(lù)”对冲欧美拖(tuō)累(lèi)无疑是2023年出口最(zuì)大的看(kàn)点。即使考虑去年的低基数(shù)，4月(yuè)的(de)出(chū)口(kǒu)增速也不(bù)赖，与韩(hán)国(guó)、越南等邻国形(xíng)成鲜明对(duì)比；拉(lā)动方面，“一带一(yī)路”国家成(chéng)为主角，欧美发达经(jīng)济体整体(tǐ)偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家在(zài)中国出口的份额约为(wèi)36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如(rú)果今年(nián)“一带(dài)一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么在增量上(shàng)就可(kě)能对(duì)冲美(měi)欧日出口的(de)下滑，使得全(quán)年2023年(nián)全年的出口增速(sù)转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的(de)数(shù)据再(zài)次验证(zhèng)，当前(qián)观察的中国(guó)的(de)出口“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港口数据和韩国(guó)、越南(nán)出(chū)口通胀作为传统观(guān)察中国出口增速的重要指(zhǐ)标，但随着中国出口结构向“一(yī)带一(yī)路”国家转移，其对中国出口的(de)指示作用逐(zhú)渐下降。一(yī)方(fāng)面，由于多数“一带一路”国(guó)家偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆(lù)路运(yùn)输占比和增(zēng)速快速(sù)上升(shēng)，导致港(gǎng)口数据与(yǔ)实际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南(nán)出口增(zēng)速与(yǔ)中(zhōng)国出(chū)口基本保持(chí)统一趋势(shì)，但由(yóu)于产(chǎn)品结构(gòu)差异(yì)，2023年以来两者产生较大背(bèi)离。出口(kǒu)结(jié)构性变化背景下，传(chuán)统观(guān)察框架适用性减弱，信息的噪音和预(yù)期的波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画(huà)外贸蓝(lán)图的突(tū)破口仍在于“一带(dài)一(yī)路”国家。除(chú)低基数(shù)影响(xiǎng)之外(wài)，4月对俄出口(kǒu)的(de)高增反映“一(yī)带一路”贸易持续活跃，沿路经济(jì)带仍是我(wǒ)国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速暂时回(huí)落，不过整体来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升、欧美(měi)降(jiàng)”的趋(qū)势加(jiā)速，日(rì)韩份额保(bǎo)持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长避短”的属(shǔ)性。中国4月汽(qì)车(chē)及机电出口金额维持强(qiáng)势，增速较(jiào)3月进一步加快部分(fēn)源于去(qù)年低基数原(yuán)因，不过对同比(bǐ)的拉动仍(réng)明显(xiǎn)好于韩国(guó)，半导(dǎo)体出(chū)口(kǒu)跌幅则(zé)相较韩国更加“温和”。从散点图(tú)看，量价齐升的(de)汽(qì)车出口(kǒu)反映海外车市较高(gāo)景气度(dù)与产业链韧(rèn)性仍(réng)可在一段时(shí)间内支撑出(chū)口，而受全球半导体周(zhōu)期影(yǐng)响，集成(chéng)电(diàn)路4月出口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的(de)变数：“一带(dài)一(yī)路”的空间有多大？站在(zài)2022年年(nián)底，市(shì)场大多(duō)聚(jù)焦(jiāo)欧美经济衰退(tuì)的拖累，而(ér)聚光灯(dēng)之外“一(yī)带一路”却在稳定外贸上发挥了越来越(yuè)重要的作用，那么如何去评(píng)估这一(yī)空间有多大？

　　一带(dài)一路出口(kǒu)背后存量博弈。在全球(qiú)经济和贸易(yì)放缓的背景下，我国出(chū)口的(de)韧性可能(néng)主要(yào)来自(zì)于存量的竞(jìng)争——我们认(rèn)为很有(yǒu)可能(néng)是抢占欧美日韩在这些国(guó)家的进口份(fèn)额，2018年(nián)至2022年，中国在(zài)一带一(yī)路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字>

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉动2023年中(zhōng)国出口(kǒu)1个百分点。我(wǒ)们选取“一带一(yī)路”沿(yán)线65国中，中(zhōng)国出口规模最大(dà)的10个国(guó)家（约占中国对“一带(dài)一路”沿线(xiàn)国家(jiā)总(zǒng)出(chū)口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选(x元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字uǎn)取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对标(biāo)2023年(nián)10国(guó)在悲观(guān)、中性(xìng)、乐观三种情形下的进口增速情(qíng)况(kuàng)，同时(shí)参(cān)考2018至2022年欧美日(rì)韩的年(nián)均下跌(diē)份额(é)，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减(jiǎn)少的(de)进口(kǒu)份额(é)中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件下，“一(yī)带一路”10国(guó)2023年拉(lā)动中(zhōng)国(guó)出口增速约(yuē)0.97％，此外(wài)根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿线65国拉(lā)动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国全年出口增速可能略高(gāo)于(yú)0％。对欧(ōu)美(měi)日等发(fā)达经(jīng)济体出(chū)口增(zēng)速预(yù)测，思路为在中国加入世界贸易组(zǔ)织后(hòu)、历次全球经济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退或是经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段(duàn)中，选出具(jù)有参考(kǎo)意(yì)义(yì)的三年，分别(bié)作为中性、乐(lè)观和悲观情景作(zuò)为参(cān)考。我们(men)对于2023年的基准假设为美欧有(yǒu)可能(néng)在下(xià)半年(nián)陷入温和衰(shuāi)退，我们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后(hòu)的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全(quán)球经济温和(hé)放缓）分别作为悲(bēi)观、中性和乐观情(qíng)景。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年欧美日(rì)韩(hán)拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对其余国家(jiā)（在我(wǒ)国(guó)出(chū)口中约(yuē)占(zhàn)26％）出口增速预测按照IMF对2023年世(shì)界(jiè)商(shāng)品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国家拉动(dòng)我国(guó)出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因(yīn)此，中性假设下2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在(zài)低(dī)估的风险，主要来自于(yú)两个方面：数据口径(jìng)差异(yì)和(hé)欧(ōu)美经济(jì)体的“韧性(xìng)”。数(shù)据方面，各国自(zì)中国进口的数(shù)据和中国向(xiàng)各国出口的(de)数据(jù)存(cún)在差异（无论是绝对(duì)量还是增(zēng)速(sù)），有时这一差异还较大，一(yī)般而言中国出口端的增速会(huì)更高，这意味着我们基(jī)于“一带(dài)一(yī)路”国家进口数据的测算是低估的(de)；外需方(fāng)面，欧(ōu)美经济(jì)陷入衰退的时(shí)点(diǎn)存在较大的不确(què)定(dìng)性，可(kě)能(néng)在今年(nián)下半年、也(yě)可能在明年，若后(hòu)者出现，那么2023年(nián)发达(dá)经济(jì)体(tǐ)对于中(zhōng)国出口的拖累(lèi)可能没有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴经(jīng)济体经济增长不(bù)及(jí)预期，对外需(xū)拉动不足。疫情二次冲击风险对出口造(zào)成拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期，对于中国出口(kǒu)的拖累不足。

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