财联社5月(yuè)6日讯（编(biān)辑 若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一(yī)度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎(àng)司一(yī)线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股(gǔ)价均接(jiē)近翻倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续攀升，引(yǐn)来众多(duō)投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根(gēn)据行业(yè)数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低基(jī)数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人(rén)拆解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步(bù)上行预期(qī)提振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值(zhí)需求及(jí)加(jiā)盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补(bǔ)，同店(diàn)开店有蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译n>(yǒu)望匹配释放，长三角地区(qū)表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情的(de)可持(chí)续(xù)性(xìng)，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从国际金(jīn)价来看(kàn)，全球地(dì)缘政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确(què)定(dìng)性等因素(sù)均有望对金(jīn)价形成长期支撑(chēng)。从(cóng)国内消费复苏的(de)节(jié)奏来(lái)看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释(shì)放消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙头公司有望(wàng)凭借(jiè)精准的产品定位，创新性的产品(pǐn)设(shè)计，以及积极的渠(qú)道扩(kuò)张策(cè)略下，持(chí)续提升市(shì)场占有率，平(píng)稳兑现业绩(jì)增长。当前黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块(kuài)估(gū)值(zhí)基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证(zhèng)券研(yán)究(jiū)院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万亿元(yuán)，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年(nián)复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业的产业(yè)链来看，主(zhǔ)要(yào)包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中游的(de)制(zhì)造设计(jì)及(jí)下游(yóu)的终(zhōng)端零售环节，其(qí)中下游环(huán)节的附(fù)加值(zhí)较(jiào)高(gāo)，盈(yíng)利能力较强。

　　国(guó)信(xìn)证券研(yán)报中指(zhǐ)出，下游零(líng)售(shòu)环节同样拥有(yǒu)较高的毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)，黄(huáng)金品(pǐn)类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可(kě)达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平(píng)，产(chǎn)业链附加(jiā)值高，相(xiāng)关企业通过(guò)强(qiáng)势的(de)渠(qú)道建设以提(tí)高(gāo)市场份额(é)，可以获得更加优化的(de)盈(yíng)利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业市(shì)占率前十(shí)的集(jí)团中，除了瑞(ruì)士历峰集(jí)团(tuán)、路易·威登集团外其余8个(gè)均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译来(lái)行业内的(de)CR10不断(duàn)提升，于2021年(nián)超过(guò)了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相关上市(shì)公司包括萃(cuì)华珠宝、曼(màn)卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生(shēng)等，具(jù)体情况如下：

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