华尔街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出(chū)击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者(zhě)那里获得(dé)的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成(chéng)为最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险(xiǎn)的(de)情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿(ā)克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易价格均低(dī)于各自的资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡(héng)量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)，折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不(bù)是现金(jīn)的(de)形式(shì)发放股息(xī)，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该(gāi)部(bù)门的一(yī)家重(zhòng)要子公司(sī)申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支付，同时(shí)还(hái)从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对伊(yī)坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的几小时后(hòu)发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一(yī)份(fèn)声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们(men)定(dìng)期(qī)将(jiāng)我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有的(de)少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过(guò)对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们(men)今天(tiān)所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产(chǎn)和其他(tā)行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫(mò)过于今年2月做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得(dé)前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当(dāng)时美(měi)国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在(zài)短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报(bào)违规等。媒(méi)体(tǐ)统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自(zì)中产(chǎn)家庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的(de)救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避(bì)免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和(hé)证券(quàn)监管机构(gòu)随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控(kòng)电(diàn)动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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