从诺安积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是(shì)年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持(chí)去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在(zài)当(dāng)前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两(liǎng)大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一(yī)季度(dù)库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之(zhī)后(hòu)，进(jìn)一步(bù)的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国(guó)内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁(cái)对(duì)我国(guó)先进(jìn)制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的(de)国(guó)产(chǎn)化(huà)率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度(dù)末规(guī)模(mó)已达到(dào)7.做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金(jīn)在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及(jí)光(guāng)模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度(dù)主要对对(duì)人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系(xì)统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一季度除了(le)加仓(cāng)半导体等(děng)板块之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一(yī)季报中表示(shì)，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现较大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报(bào)告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示(shì)出(chū)一(yī)种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些(xiē)持(chí)仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于(yú)对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制(zhì)造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了(le)港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定(dìng)价(jià)出现了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的(de)行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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