财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心利率和分红水平等(děng)公(gōng)司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司(sī)和(hé)行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有(yǒu)合(hé)众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的(de)责任准备金评估(gū)利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联(lián)社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资(zī)产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心枢(shū)下(xià)行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监(jiān)管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估(gū)利率下(xià)行，保险公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预(yù)定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫(jià一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心o)停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定利(lì)率调整为(wèi)不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压力(lì)致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债端(duān)成本。

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