个(gè)人养(yǎng)老金业务试点落地(dì)半年(nián)，你参(cān)与(yǔ)了吗？

　　自(zì)去年11月27日开始，个人养老(lǎo)金(jīn)开始进入为(wèi)期一年(nián)的(de)试点，在全国选取了36个试(shì)点城市和地(dì)区进(jìn)行推进。据人力(lì)资源和社会保障部数据显示，截至今(jīn)年3月末，个人养老金开户数(shù)量达到(dào)3324万，市场空间初步打(dǎ)开。

　　作为个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务的(de)代销主(zhǔ)渠道之一，证(zhèng)券公司凭借其与权益产品的紧(jǐn)密联系和与投资者(zhě)的深度(dù)了解，在养老(lǎo)基金销售方面已有多方实践。时值(zhí)个人养老(lǎo)金(jīn)业务试点推行半(bàn)年之际，中国基(jī)金报记(jì)者深入多(duō)家券商，了解个人养老金代销中的(de)“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深(shēn)耕个人养老金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半年以来，个人养老金(jīn)业务正(zhèng)在(zài)获得更多证券公司的(de)重视。

　　早在去年11月个人养老金试(shì)点落(luò)地，14家(jiā)券商获得代销资格。截至今年3月31日，证监(jiān)会更新(xīn)名录中个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)基金数量增加至143只，券商数量(liàng)扩容(róng)至18家，平安证券、安(ān)信(xìn)证券(quàn)及中信证券（山(shān)东）、中信证券华南新(xīn)增获批(pī)。

　　作为公募基(jī)金最主要的代销方之一(yī)，证券公司在个人养老金业务试点的铺(pù)开和推广中持续(xù)发力，个人(rén)养老金(jīn)业务也(yě)成为大型券商们财(cái)富管理转型的重要(yào)抓手(shǒu)。通(tōng)过精心布局产(chǎn)品(pǐn)及渠道，与基金投顾服务结(jié)合(hé)，试点券(quàn)商充分发挥财富管(guǎn)理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精(jīng)

　　投顾大有可(kě)为

　　目前(qián)，个人养老金(jīn)可(kě)投资的产品主要有四(sì)类：银(yín)行理财、储(chǔ)蓄存款、养老(lǎo)保险、公募基(jī)金。据人社部个人养老(lǎo)金产品名录显示，当前上线个人养(yǎng)老金产(chǎn)品(pǐn)共有652只，其(qí)中储蓄类(lèi)产品、理(lǐ)财类产品(pǐn)、基金类产(chǎn)品、保险类(lèi)产品分别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相比之(zhī)下，证券公司(sī)代销个人养老金产品资格受(shòu)到明(míng)显限制，仅(jǐn)部分具备保险(xiǎn)兼(jiān)业代理牌照的证券公司(sī)可销售(shòu)养老保(bǎo)险，大(dà)多数试点(diǎn)券商将视线(xiàn)聚焦于公募(mù)基金上进行重点(diǎn)开(kāi)拓，发力“全布局”。

　　例(lì)如，海通证券在2022年年(nián)报中表示(shì)，其顺利获得首批(pī)个人养老金基金销售资格，完成(chéng)全部40家(jiā)基金管理公司共(gòng)计126只个人养老金基金产品的上线，基(jī)本实现个人养老(lǎo)金公募(mù)基金产品全覆盖(gài)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人养老(lǎo)金业务(wù)负责人向(xiàng)中国基金报记者介绍称，中(zhōng)信建投已引进(jìn)华(huá)夏基金等发行养老基金(jīn)管理(lǐ)人的137只Y份额产品，后(hòu)续将(jiāng)不断(duàn)完善产品池。东方证券亦表示(shì)，目前已基(jī)本(běn)实现(xiàn)了养老公(gōng)募基(jī)金的全覆(fù)盖。

　　银河证券(quàn)相关业务负责人指出，从客户服务办理(lǐ)的角(jiǎo)度看，大部分(fēn)客户更(gèng)愿意(yì)在(zài)产品货架丰富的机构办(bàn)理个人养(yǎng)老金业务(wù)。因此在(zài)服务体系的基础架构(gòu)上，风(fēng)格多样、风险收(shōu)益多元的(de)产品(pǐn)货架(jià)能够带给客户更好的服(fú)务(wù)办(bàn)理体验，产品布局的“全面(miàn)”是个人养老金业(yè)务的基(jī)础。

　　与此同时，从客户(hù)投资选择的角度讲(jiǎng)，大部分客户对于金融产(chǎn)品(pǐn)的特(tè)征(zhēng)和策略的认知、对自身投资能力、投资意愿、投(tóu)资目的(de)的认知较为(wèi)模糊。帮助(zhù)客(kè)户做好“养老规(guī)划(huà)”、协(xié)助客户筛选“合(hé)适的产品(pǐn)”，就成为(wèi)服务(wù)机构的(de)“核心竞争(zhēng)力”。在全面引入个(gè)人(rén)养老金可投资的(de)产品类(lèi)型的基础(chǔ)上，各家(jiā)机构需(xū)要深入(rù)、充(chōng)分、严谨地研究每(měi)类产品的特性；结合存量客(kè)户(hù)的(de)个性化画像和客户特(tè)点，为客户(hù)提供切实(shí)可(kě)行的产品评估体(tǐ)系和养老规划方(fāng)案。

　　实(shí)际上，对于个人投资者来(lái)说(shuō)，当前阶段认可并开通个人养老金账户的理由(yóu)，一是来自开户渠道的多重福利动(dòng)员，二是个(gè)人(rén)养老金(jīn)带(dài)来(lái)的个税抵扣优惠。但不可(kě)否认的(de)是，虽然开(kāi)户(hù)数量(liàng)众(zhòng)多，但(dàn)缴存比率仍不理想。

　　由于个人(rén)养老金退(tuì)休后才能取出，这每(měi)年12000元自(zì)然是需(xū)要在账(zhàng)户(hù)内充分利用长期投资，但如何(hé)投资也(yě)令不少投(tóu)资者犯难：买什(shén)么、买多少(shǎo)，在哪(nǎ)买、怎么买，选择(zé)越多，困难越(yuè)多。现有(yǒu)养老产品的选择已令投资者目不暇接(jiē)，如何让投资者选择到适合(hé)自己的产品，证券(quàn)公司的投顾力量大有可为。

　　“中信建(jiàn)投拥有近万名高素质的投(tóu)资顾问(wèn)，帮助客户甄(zhēn)选适合自身的养老产品，做好养老规划和资产配置，做到客(kè)户的‘好医生’。”前述负(fù)责人称，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)采(cǎi)取(qǔ)线上线(xiàn)下相结合的方(fāng)式，注(zhù)重(zhòng)交流(liú)和体验，为(wèi)客户提供有温度的专业服(fú)务。

　　国(guó)泰(tài)君安在推广个人养老金业务时(shí)曾介绍，其结合个人养老金基金特点，细化形(xíng)成“甄(zhēn)选(xuǎn)100个人养老金基金评价标准”，综(zōng)合基金公(gōng)司治理水平(píng)、投研能力、业绩(jì)评价、风险管理、声誉口碑量化评(píng)价，优(yōu)选值得信赖(lài)的养老金基金；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老(lǎo)专(zhuān)家”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养(yǎng)老(lǎo)金基金产(chǎn)品清(qīng)单，满足养老金客户个性化(huà)养老需求。

　　渠道：打造“一(yī)站式(shì)”养老(lǎo)

　　拓展“上门(mén)服(fú)务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公司(sī)营业(yè)网点数量(liàng)在“金融(róng)圈(quān)”内并不算少，但远难以与(yǔ)大型商业(yè)银行的(de)优势相匹(pǐ)敌。

　　此前兴业(yè)银行召开的(de)2022年报(bào)发(fā)布会上，该行(xíng)高(gāo)管透露(lù)，截至2022年末，该行已经累计开立(lì)个人养老金账户229.16万户，位列(liè)全(quán)行业第三位，市场占(zhàn)有率超10％，仅次于(yú)建设银行和工商银(yín)行(xíng)。相(xiāng)比之下，鲜有(yǒu)券商愿意(yì)公布(bù)投资者通过(guò)其渠道开(kāi)通个(gè)人养老(lǎo)金账(zhàng)户的情况。

　　产品方面(miàn)，国家社会保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)共(gòng)服务平台(tái)上仅可查询(xún)商业银行个人(rén)养老金业务开(kāi)办(bàn)情况。其中显(xiǎn)示，23家(jiā)获准开办个(gè)人养老金业务的银行中，有22家开设了资金账(zhàng)户和储蓄交易业务，8家同时开展了基(jī)金交易业务、保险交易(yì)业务和理(lǐ)财(cái)交(jiāo)易业务。

　　与大型商业(yè)银(yín)行(xíng)所拥有的产品和渠道优(yōu)势相比，证(zhèng)券公司个人养老金业务的规模相对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过(guò)，虽然网点数量难以比(bǐ)拼，但券商发力个人养(yǎng)老金业务(wù)，自有其独特“打(dǎ)法”。记者注意到，多家券(quàn)商在(zài)推广个人养(yǎng)老金业务时(shí)，将(jiāng)“一站式”服(fú)务作(zuò)为宣传重点。

　　例(lì)如，国泰君安此前表示，其个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)从引导客户形成科学养老理(lǐ)财(cái)观念的长远视角(jiǎo)出发(fā)，为客户(hù)提供从产品策略、到产品优选、再到组合配(pèi)置(zhì)的全周(zhōu)期专业资配服(fú)务和一站式的产品选择。中信证券(quàn)亦推出个人养老金投资一(yī)站式解决方案(àn)“信养计划(huà)”，为客户提(tí)供含账户管理、资产配置、服务陪伴于一体(tǐ)的个人养老(lǎo)金投资综(zōng)合服务。

　　除了(le)“引(yǐn)进来”并(bìng)全方位服务投资(zī)者外，“走出去”也是(shì)部分券(quàn)商开拓个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)的解决方案。东方证(zhèng)券副总裁徐海宁向(xiàng)记者介绍(shào)，东(dōng)方证券基于(yú)对个(gè)人养老金目标客群(qún)的深(shēn)入研究，将开发大中(zhōng)型企业作为个人养老金(jīn)客(kè)户拓展的重点方向(xiàng)，制定了“上海深度、全国广度”的推广计划。

　　具体而言，东方(fāng)证券协同系(xì)统内成员(yuán)公司开展走(zǒu)进企业推广个人养老金活(huó)动，清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王为企业单(dān)位员工提供个人养老(lǎo)金上门服务，免去客户前往营业(yè)厅办理业务路上花费的时间，提高服务效率，节约(yuē)客户时间。展(zhǎn)业(yè)初(chū)期组织了超(chāo)过100场(chǎng)的(de)个(gè)人养老(lǎo)金走进企业服务活(huó)动，覆盖(gài)企(qǐ)业员(yuán)工近(jìn)万人。

　　个人养老金制度试点半年

　　持有体验成产品胜负(fù)手

　　中国基金报(bào)记(jì)者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商代销(xiāo)个人养老金业务“开(kāi)闸”，多家获资(zī)质(zhì)的机构(gòu)正式展业，逐鹿个人养老(lǎo)金市场(chǎng)。如今(jīn)，个人养老金(jīn)制度实施已有半(bàn)年，相关产品的收益率和回撤情况、产品能否真(zhēn)正满(mǎn)足养(yǎng)老诉(sù)求(qiú)等问(wèn)题，持续(xù)成为市场关注焦点(diǎn)。

　　多位券(quàn)商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是(shì)为(wèi)了满足养老需求，投资(zī)者更希望能(néng)实现低波动(dòng)、低回撤。如何做(zuò)到从中(zhōng)长期保值增值同时(shí)又让客户体验良(liáng)好是个人养老产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)败(bài)的关键。

　　提供更匹配的养(yǎng)老产品

　　同时服务上寻求创新突破(pò)

　　眼下，个人养老(lǎo)金业(yè)务已然成(chéng)为券商财(cái)富(fù)管理(lǐ)转型的核心方向之一。通过(guò)不(bù)断完(wán)善(shàn)客(kè)户(hù)服务体系，满足(zú)客户多层次金融需(xū)求，促进财富(fù)管理业务高质量发展，券商在业务内涵上正不(bù)断挖潜。

　　多名(míng)券商(shāng)业内(nèi)人士表示(shì)，在客户分类服(fú)务方面，会根据(jù)国家政策选择(zé)社(shè)保关系在先行(xíng)城市(shì)（地(dì)区）、能享受税(shuì)优且对税优敏感、对(duì)理财有初步认(rèn)知(zhī)的客户(hù)进行第一(yī)阶段的重点服(fú)务，对其他客户(hù)会随着试点(diǎn)扩大和客户画像(xiàng)的覆盖进(jìn)行后续服务。

　　东(dōng)方(fāng)证券副(fù)总(zǒng)裁徐海宁表示，证券公司可(kě)重点关注(zhù)企事业(yè)单位员(yuán)工，特别是大中型城(chéng)市具有一定经营规模的企业员(yuán)工(gōng)，他(tā)们能够(gòu)享受个税抵扣的(de)优(yōu)势，具备一定投资意(yì)识(shí)和财(cái)务认知；这类(lèi)人群(qún)对未来退休有一定的规划(huà)和(hé)想法。

　　同时，由于个人养老金是一个增(zēng)量(liàng)市场，对证券公司而言，针对潜在客群(qún)可以(yǐ)全市场覆盖(gài)。证券公(gōng)司可以通过投研优势和专业投顾队伍，创造更多养老投资(zī)场景，跟踪了解客户的风险偏(piān)好，结合稳(wěn)健、平衡、积极(jí)等不同(tóng)风(fēng)险类型的养老基金(jīn)，帮(bāng)助客(kè)户建(jiàn)立个人养老金投资计划。此外，证(zhèng)券公司可(kě)以通过加强顾(gù)问服务，帮助客户有效应对投资组合净值的波动，引导(dǎo)客户(hù)持续(xù)参(cān)与养老金投资，提(tí)升客户养老投资的获得感(gǎn)、体验感。

　　银河证券相关业务负责(zé)人(rén)表(biǎo)示(shì)，会针对(duì)不同风险(xiǎn)承受能力(lì)、不同年龄结(jié)构和不同(tóng)资金体量制定个(gè)性(xìng)化养老(lǎo)策略。比如对(duì)每年享税优(yōu)的(de)1.2万个人养老金(jīn)，为居民（无需开户）提供符(fú)合监管部门要(yào)求的金融机构和金融产品清单(dān)、通俗易懂的“养老看(kàn)隔壁”理财(cái)案例、养(yǎng)老(lǎo)讲堂等信息和交易(yì)服(fú)务；对1.2万之外的资金(jīn)，提(tí)供更(gèng)丰富的(de)“安养计划(huà)plus”养(yǎng)老金(jīn)融服务，包括养老计(jì)算器、个性化的补充养老(lǎo)解(jiě)决方(fāng)案(àn)、定期的养老方案跟踪报告以(yǐ)及养老(lǎo)直播服务，做好“老(lǎo)百姓(xìng)身边的养(yǎng)老专家”。

　　在服务创新方面，徐(xú)海(hǎi)宁认为，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司需要有长远眼光，打造增量市(shì)场，承担起构建养老金第三支柱(zhù)的重要使命。

　　第一，在获(huò)客及(jí)投(tóu)教方面，应加(jiā)大资源投入(rù)，通(tōng)过教育和陪(péi)伴，提(tí)高客户对个人养老金的(de)认(rèn)知。走进企事业单(dān)位，通过上门服(fú)务(wù)的方式触达企(qǐ)业和客户，举(jǔ)办专题(tí)讲座、在线研讨(tǎo)会和投(tóu)资教育(yù)活动，帮(bāng)助(zhù)客户了解个人养老金的重(zhòng)要(yào)性(xìng)、投(tóu)资策(cè)略和(hé)长期规划，激发客(kè)户对个人养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)的兴趣和参与度。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方面，建(jiàn)立内容丰富的一站式个(gè)人养老金专区，既包括(kuò)产(chǎn)品购(gòu)买(mǎi)、定投、持仓查(chá)询等基(jī)础(chǔ)功能，提(tí)供(gōng)丰富的养老资讯(xùn)和实用养老工具（如节税计算器(qì)），加强(qiáng)与客户(hù)的深度互(hù)动。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智能科技和人(rén)工智能(néng)技术，通过数据(jù)分析和算法模型，根据客户的风险(xiǎn)承受能力、资产状况和(hé)目标退休年限，定制(zhì)化推(tuī)荐养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品组合(hé)，并提供实时投资(zī)组合跟踪和风险(xiǎn)管理工具(jù)，帮(bāng)助客户更好地实现养老(lǎo)投资保(bǎo)值增(zēng)值。

　　中信(xìn)建投个(gè)人养老(lǎo)金相关业务负(fù)责(zé)人(rén)则(zé)表示，可(kě)以通过“人+科技”，在大数据智(zhì)能客户分析(xī)系统的基础上，可以针对不同养老诉求(qiú)的客(kè)户达成“千(qiān)人(rén)千面”的(de)个性化(huà)服务，人是(shì)“1”，科技（线上(shàng)与线下结合(hé)）是(shì)后面(miàn)的“0”，二者有机结(jié)合，为不(bù)同生命(mìng)周期(qī)和(hé)年(nián)龄阶(jiē)段的客(kè)户提供专业的、一(yī)对一(yī)的(de)养老配置服务。

　　运(yùn)行半年七成(chéng)收益告负(fù)

　　客户(hù)体验成产品胜(shèng)负手(shǒu)

　　个人养老金制(zhì)度(dù)实施已有半(bàn)年，产品收益和回(huí)撤(chè)率大不大？产品能(néng)不能满足(zú)真(zhēn)正的养老诉求？这些问题都是投资者的(de)重要关(guān)注点。

　　记者注(zhù)意到，目前养老目标基金的(de)整体(tǐ)收(shōu)益水平并不乐观(guān)。Wind数据显(xiǎn)示，全市场149只公募(mù)养老(lǎo)基(jī)金产品，近(jìn)七(qī)成(chéng)收益告负。其中(zhōng)，业绩垫底的一只(zhǐ)个人养老目(mù)标(biāo)基金自成立以来回报(bào)为-7.27％，此外，还有超20只产品(pǐn)收(shōu)益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平(píng)安稳健养老一年Y、中欧预见(jiàn)养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来回报均(jūn)为3.15％，紧随其后(hòu)的(de)是兴(xīng)全安泰稳(wěn)健(jiàn)养老一年持有Y，自成(chéng)立以来回报为2％，另有富国、万家、华(huá)宝、景顺长(zhǎng)城、南(nán)方、华夏等旗下超10只(zhǐ)养老目标基金收益在1％以上。

　　多位券商(shāng)业(yè)内人士表示，由于资金“只(zhǐ)进不(bù)出(chū)”，认(rèn)购的(de)产(chǎn)品又是为了满足养(yǎng)老(lǎo)需求(qiú)，投资者更希望能实现(xiàn)低波动、低(dī)回撤。如何做到从中长期(qī)保值增值(zhí)同时又让客户体验良好是个人养老产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老(lǎo)属性的产品应(yīng)力争为客户(hù)保值增值，否则将违背客(kè)户通过投资(zī)达到‘养(yǎng)老目的(de)’的(de)初衷。”银河(hé)证券相(xiāng)关业务负责人介绍，目前(qián)个人养(yǎng)老金(jīn)可投资的(de)4类产品风(fēng)险收益特点(diǎn)明显，有的类别更侧重本金安(ān)全(quán)、有的类别更侧(cè)重(zhòng)资(zī)产增值；但(dàn)同时，每(měi)个类别很(hěn)难做到在保证(zhèng)其特(tè)点达到的同时又规避(bì)掉该类产(chǎn)品的风(fēng)险(xiǎn)或缺陷。“从不同客群情况来(lái)看，低波低回撤对于离退休时点较近的投资者比较合(hé)适，性价比高的中波动中回(huí)撤(chè)、高波(bō)动高回撤特征产(chǎn)品对于还有(yǒu)20-30年才退(tuì)休的(de)投(tóu)资者也是(shì)可(kě)以选择的，拉长周期看也(yě)能满(mǎn)足(zú)客户养老类(lèi)资金(jīn)的保值增值效果(guǒ)。”

　　为(wèi)达(dá)到上述两个目(mù)的，前(qián)提是有一套(tào)完(wán)整(zhěng)、自洽、适用、有效(xiào)且动态(tài)适(shì)配的产品评(píng)价体系，通过该体(tǐ)系的评(píng)价，能较(jiào)为清晰(xī)地区分出产品的(de)“性(xìng)价比”（如风险收(shōu)益比等）、能公平、公(gōng)正地对同类(lèi)或者同策(cè)略产(chǎn)品进(jìn)行综合评(píng)判。如(rú)此，才能真正将(jiāng)好的产品、合适的产品(pǐn)推荐(jiàn)给合(hé)适的(de)客户群体。

　　“养老组(zǔ)合基金(jīn)分为(wèi)目标风险型(xíng)和目标(biāo)日期型两(liǎng)大(dà)类，投资者可以根据自身投(tóu)资目标和风(fēng)险承受能力选择具体的产(chǎn)品。比如低风(fēng)险偏好的(de)客户(hù)可选择目标日(rì)期型中(zhōng)的稳健类(lèi)产品(pǐn)，通过严格控制股(gǔ)票资产仓位降(jiàng)低(dī)产(chǎn)品波动，带给客(kè)户相对稳健的收益(yì)。”徐海宁表示(shì)，目前我(wǒ)国城镇职工养老金替(tì)代率尚有不足，根据(jù)国际(jì)经(jīng)验，如果退休后的养老金替代率大于70％，即可维持(chí)退休前(qián)的生活(huó)水(shuǐ)平，养老金投资的增值功能也是(shì)一个重(zhòng)要(yào)考量。由于个人养老金取用需(xū)要(yào)达(dá)到年龄等条件，投(tóu)资资金(jīn)具有(yǒu)长期性，可(kě)以达到(dào)几十(shí)年(nián)，能够承受一定(dìng)的(de)短(duǎn)期波动，对于追求长期(qī)投(tóu)资(zī)收益的客户(hù)，可以(yǐ)配置一定高比例资金在权(quán)益型资(zī)产上，实现(xiàn)养老投资的保值增值目标(biāo)。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人养(yǎng)老金相关(guān)业(yè)务负责人也认为，个人养老金产品具(jù)有一定的(de)普惠金融属性，需要关注(zhù)老百姓长期保值增(zēng)值的养老需求。站在资(zī)产(chǎn)角度，想要实现长期资金的稳健投资回报，资产(chǎn)配置(zhì)不可或缺(quē)。通(tōng)过投资不同(tóng)品种、不同收益特征、低相关性的金融(róng)资产，有(yǒu)助于(yú)实现风(fēng)险分散、降低总(zǒng)体波动(dòng)，从而更好地满足投资者的养(yǎng)老投资目(mù)标。

　　推动个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)高质(zhì)量发展

　　道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在(zài)个人养老金业务(wù)积极发(fā)展的(de)同时，与渠(qú)道网点和客户众多(duō)的银行等机构相比，券(quàn)商(shāng)如何突破自身瓶(píng)颈，实现差(chà)异化的(de)发展，可以(yǐ)说是(shì)“道(dào)阻且长”。

　　银河(hé)证券相关(guān)业务负责人(rén)表示，银行、券商(shāng)、基金(jīn)独立销售机构都可(kě)参与到为客户提供个人养老基金服务，几类机构优(yōu)势(shì)互补(bǔ)，严格(gé)意义上(shàng)说是竞合而非竞(jìng)争更非“相杀”关系，每类机构或者每家机(jī)构可以(yǐ)根据(jù)自己的资源禀赋，充(chōng)分发挥(huī)自(zì)身优势，服务好有(yǒu)养老投资需求的(de)投资者。

　　“在政策(cè)上，未来还有(yǒu)以下三方面诉求：一是增(zēng)强(qiáng)基础设施建(jiàn)设，能在服(fú)务时(shí)效性上(shàng)与(yǔ)银行拉平，提(tí)供7×24小时的开户、下单服(fú)务；二是增加(jiā)产品销售范(fàn)围，在养(yǎng)老品(pǐn)类上更加丰富(fù)，除特殊产品外，增加可为客户提(tí)供的养(yǎng)老产(chǎn)品（如(rú)养(yǎng)老理财(cái)）；三是明确养老规划业务合规性，为不同的客户提供基于(yú)客户需求和画像的养老(lǎo)规(guī)划(huà)方案。”上述负责(zé)人提到。

　　中信建投个人养(yǎng)老金(jīn)相关(guān)业务负(fù)责人提出(chū)，当前(qián)的政策要求(qiú)下，客户如果想(xiǎng)在(zài)券商端参与个人养老金投资，需(xū)要(yào)分别(bié)在银行端、个税端进行(xíng)一系列前序操作步骤，对于尚不(bù)熟悉业务流程(chéng)的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此(cǐ)外，由于政策对代销个人养(yǎng)老金产(chǎn)品(pǐn)的管理要求(qiú)，券(quàn)商暂时无法上线储蓄类(lèi)、理(lǐ)财类(lèi)、保险类产品，可供投资(zī)者(zhě)选择的产品种(zhǒng)类较为(wèi)单(dān)一，难以进(jìn)一步为投资者(zhě)提供更丰(fēng)富的个人养老金配置方案(àn)。未来期待(dài)能够(gòu)从政策端进一步简化投资(zī)者的(de)办理流程，提升客户体(tǐ)验；给予券商在多(duō)样化(huà)个(gè)人养老金品种(zhǒng)的引入(rù)和研发(fā)上的政策支持(chí)，丰富客户多(duō)元化(huà)的投(tóu)资选择(zé)。”该(gāi)负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人(rén)养(yǎng)老第二(èr)曲线

　　中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者 莫琳

　　随着个人(rén)所得税退税的开始(shǐ)，不少人发现自己(jǐ)的退税比去年多(duō)了(le)不少，仔细询(xún)问之下才发(fā)现(xiàn)，是因(yīn)为去年底开通了个(gè)人养(yǎng)老金业务，并入了金。这一消息大大刺激了不(bù)少本来不想(xiǎng)开户的年轻人。

　　根据(jù)人社部(bù)披(pī)露(lù)的(de)数据，截至今年3月底，个人(rén)养老金参加人数达3324万人。与3月初的(de)2817万人(rén)相比，短短的一个月的时间里(lǐ)，增加(jiā)了500万户(hù)，开户速度(dù)明显提升(shēng)。

　　虽(suī)然开户(hù)数快速攀升，但(dàn)是个人养老金累计(jì)缴费约(yuē)200亿元，人均缴费低(dī)于1000元。此外，据(jù)中国保险资(zī)管业协会执行副会(huì)长兼(jiān)秘书(shū)长曹德云透露，在截至2023年3月开立(lì)个人养老金账户的三千多万人中，仅900多万人(rén)完成了资金储(chǔ)存。

　　从记者走访的(de)结(jié)果来看(kàn)，个人养老金产品(pǐn)的收益率(lǜ)远低于预期，是(shì)大(dà)多人(rén)不(bù)愿意入金的主要原因。而选择开户的原(yuán)因主要是为了“薅羊毛”（金融(róng)机构出台了不(bù)少吸引客(kè)户开(kāi)户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷(lěng)”的问题？银河(hé)证(zhèng)券相关业务(wù)负责人(rén)认为(wèi)，这是一个(gè)专业活，既需要了解(jiě)客户的经济状况、风险偏(piān)好和养老规划，也需要业务人(rén)员及(jí)其所在机构(gòu)有(yǒu)比较(jiào)专业且综合的服务能力。

　　也有部分投资(zī)者认(rèn)为，个人养老金产品每年封顶(dǐng)12000元，难以充分满足个人或(huò)家庭养老(lǎo)的全面(miàn)需求，还需要(yào)结合其(qí)他商(shāng)业产(chǎn)品等综合考虑；大多数产品流(liú)动性差，难以预(yù)防到(dào)退(tuì)休(xiū)前(qián)的应急(jí)资金需求。

　　从(cóng)产品端改善“开户热投资冷”

　　虽然近(jìn)半年来，个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)正在逐渐丰富(fù)，但是(shì)“开户热(rè)投资冷”的现象(xiàng)没有(yǒu)随之发生改变。

　　中国保险资管业(yè)协会执行副会长兼(jiān)秘(mì)书长曹(cáo)德云在(zài)近期举办的2023清(qīng)华五道口全球(qiú)金(jīn)融论(lùn)坛(tán)上表示，目前个人养老金试点效果呈“两低三(sān)不(bù)”漏斗状(zhuàng)，即建立账户(hù)人数占基本养老保险参保(bǎo)人数比例低(dī)、已缴(jiǎo)费人数占建立(lì)账(zhàng)户人(rén)数比例(lì)低；产品供(gōng)应不均衡、选(xuǎn)购渠道不畅、民众参保意(yì)愿不强。

　　针(zhēn)对产品供应不(bù)均衡的(de)问题，国(guó)家金融监督管(guǎn)理总局出手，率先增加(jiā)养老保险产(chǎn)品的(de)供(gōng)给。近日，国家金融(róng)监督管理总(zǒng)局(jú)已向业(yè)内(nèi)就关于促进专属商业(yè)养老(lǎo)保险发展有(yǒu)关事项(xiàng)征求意见。根据(jù)征(zhēng)求意见稿，专属商(shāng)业养老保险拟由(yóu)试(shì)点业务转为常态化(huà)业务。

　　业内人士表(biǎo)示，随着专属商业养老保险转为常(cháng)态化业务，参与该(gāi)项(xiàng)业务的(de)险(xiǎn)企数量(liàng)将增加不少(shǎo)。此外，专属商业养老(lǎo)保险是对(duì)接个(gè)人养老金制度的主要保险产品，这意(yì)味着个人养(yǎng)老金(jīn)保险产品名单也将扩容。

　　据(jù)了解，专属(shǔ)商业养老(lǎo)保险采取“保(bǎo)证+浮动(dòng)”的收益模式，提(tí)供稳健型、进取型两(liǎng)种(zhǒng)风格账户供客户选择。据(jù)各家保险公(gōng)司披露的专(zhuān)属商(shāng)业养老保险(xiǎn)产品(pǐn)2022年结算利率(lǜ)，稳健账(zhàng)户(hù)结算利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保(bǎo)险(xiǎn)的收(shōu)益率。

　　在增加产(chǎn)品供给的同时，多家金融机构呼吁从产品设计端解(jiě)决“开(kāi)户热投资(zī)冷”的(de)问(wèn)题。

　　在银河证券相关业务负责人看来，“老(lǎo)龄(líng)风(fēng)险”与(yǔ)其他(tā)投资风险相比，有其更加突出的特点(diǎn)，包括为退(tuì)休人(rén)群(qún)提供稳定安全有保障且抗通(tōng)胀的收(shōu)入补充来源(yuán)、对冲长寿(shòu)风险、为高龄(líng)人群储备失能养护和(hé)医疗应急资产、为(wèi)退休人群规划遗产、将(jiāng)养(yǎng)老投资与(yǔ)养老保障/养老生活无(wú)缝(fèng)对(duì)接等(děng)。

　　养老(lǎo)金融(róng)产品的设计(jì)初心，必须切实从客户需求出发；养老金融产品的(de)设计理念，必须(xū)紧密(mì)围绕承(chéng)担、减少或转(zhuǎn)移上述(shù)“老龄风(fēng)险”主旨(zhǐ)；养老金融产品的(de)设计成(chéng)果，应该更(gèng)多的让利于民、普惠百姓，运用好专业的金融工具、做艰(jiān)难但(dàn)长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能(néng)否设计出充分利(lì)用资本(běn)市场具有良好(hǎo)增值能力资产的(de)养老产(chǎn)品(pǐn)取决于发行人（或管理人）的产品设计能(néng)力和资(zī)产管理能力。“证券公司作为财(cái)富管(guǎn)理服务提供商，可以与产品发行人（或(huò)管理人(rén)）合作，根据(jù)客户(hù)需求设计(jì)出在养老功能方(fāng)面更(gèng)有(yǒu)竞争力(lì)的产品”，上(shàng)述(shù)负责人表示。

　　中信(xìn)建投也(yě)希望能(néng)参与到具体的产(chǎn)品设(shè)计之中。其个人(rén)养(yǎng)老业(yè)务负责人建议，参考(kǎo)部分(fēn)发(fā)达国家的经验，未来(lái)除了股(gǔ)、债配置，或在未来可以考虑增加底(dǐ)层可投标的(de)类型，如REITS、衍(yǎn)生(shēng)品、雪球等另类资产(chǎn)，丰(fēng)富投资者的可选标的，更好地分(fēn)散投资(zī)风险。

　　励(lì)正集团中国区总裁张(zhāng)雨萌(méng)建议，应该避免“开空账”。也就是说(shuō)，参(cān)与者(zhě)可以直接在开(kāi)户的时候做投(tóu)资选择。这样在开户的时候就可以形成闭(bì)环体验。

　　针对参与个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)可(kě)能面临的(de)流动性问题(tí)，长城人(rén)寿(shòu)保险股份(fèn)有限(xiàn)公司总经理(lǐ)王玉改近日表示(shì)，保(bǎo)险公司(sī)可以通过“保单质(zhì)押贷款”等多种金(jīn)融工具来解决客户对短(duǎn)期资金的需求。

　　券商(shāng)发力个人补充养(yǎng)老金融(róng)方案

　　此外(wài)，针对(duì)1.2万(wàn)难以(yǐ)满足个人或家庭养(yǎng)老的全面需求(qiú)，多家券(quàn)商还发(fā)力个人养老(lǎo)金账户以(yǐ)外的个人补充(chōng)养老金融方(fāng)案，例如银河(hé)证券的“安养计划(huà)plus”、中信证券的“信养计(jì)划”等。

　　银河(hé)证券产品中心副总经(jīng)理鹿宁告诉(sù)记者，目前，银河证券已(yǐ)根据在职群体(tǐ)养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)的长期性(xìng)、稳健性(xìng)、安(ān)全性等特点，已退休(xiū)人群养老需求的流动性、安全(quán)性、稳(wěn)健性(xìng)等特点，设计出多(duō)层(céng)次、多元化(huà)、个性化(huà)的养老配置方(fāng)案，积极(jí)履行养老(lǎo)保障社会责任，力争为居(jū)民提(tí)供持续卓(zhuó)越的养老规划(huà)与满足不同养老需求的资产配(pèi)置服务。

　　中信(xìn)证券的“信养(yǎng)计划(huà)”则基于个人养老(lǎo)场(chǎng)景，引入(rù)更丰富的养老型年金、增额终(zhōng)身寿(shòu)等不同品类产品，覆盖养(yǎng)老(lǎo)收益性资产和保障性(xìng)资产，满足(zú)客户多样化(huà)、多(duō)层(céng)级的养老资产(chǎn)配(pèi)置需求。

　　针(zhēn)对三大支柱养老(lǎo)金业(yè)务中(zhōng)的企业年金业务，银(yín)河证券还上线了自研的年金综合评价系统(tǒng)。该(gāi)系统可以通(tōng)过客户提供的“脱敏(mǐn)”后年(nián)金组合净(jìng)值与持(chí)股比(bǐ)例等数据，结(jié)合公募基(jī)金、股(gǔ)市(shì)债(zhài)市数据，展(zhǎn)示客户(hù)委托年金(jīn)组合(hé)的(de)评价结果。此外，也可以(yǐ)利用年金机(jī)制间接服务背(bèi)后的企业员工和(hé)机构事业单位(wèi)职工。

　　截至目(mù)前，银河证(zhèng)券(quàn)基(jī)金研究中(zhōng)心已(yǐ)为部分省市提(tí)供职业年金(jīn)的(de)组合评价与管理咨询服务，也计划(huà)结合机构(gòu)条线业务规划为央(yāng)企与国企提供(gōng)企(qǐ)业年金(jīn)组合评价等综(zōng)合金融服务。

　　银(yín)河(hé)证券(quàn)副总裁罗(luó)黎(lí)明告诉记者，公司自主开发建设(shè)部署的年金综合评价系(xì)统及(jí)研究咨询服务(wù)，具有养老属(shǔ)性(xìng)的综合(hé)金融服务体系均是公司积极响(xiǎng)应国(guó)家养老(lǎo)发(fā)展战略而(ér)推(tuī)出的(de)新服务，体(tǐ)现了在第二、三支柱上的积极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金(jīn)业务，目(mù)前(qián)公(gōng)司已初(chū)步建立了个人养老金及(jí)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)融服(fú)务体系，充(chōng)分利用金融产品代理销(xiāo)售牌照(zhào)和保险兼业(yè)代理牌照，为百姓提供更加有温度(dù)、有态度(dù)的个人养老金融服务。”罗黎明(míng)说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪(xù)浓(nóng)厚(hòu)

　　中国基(jī)金报记者赵心(xīn)怡(yí)

　　“现在个人(rén)养老金账户开通过程非常(cháng)‘丝滑(huá)’，并且有不少(shǎo)开户人在我们介绍之前都(dōu)已有所了解，感觉这项制度的普及度和客户认识程度在(zài)不(bù)断提升(shēng)。”某大型银行的客户(hù)经理林(lín)漪(yī)（化名）向(xiàng)记者(zhě)表示。

　　“但也有很多人只是开了账户并(bìng)没有存(cún)钱，或(huò)存了钱(qián)没有开始投(tóu)资，主要因为不知道如何选择产品(pǐn)或者有其他顾虑。”林漪(yī)还告诉记(jì)者，“这种情(qíng)况下(xià)我(wǒ)们就会再用PPT或者是纸(zhǐ)质资料向(xiàng)客(kè)户进行详细介绍和对(duì)比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度正(zhèng)式落地，在(zài)北京、上海、青岛等36个先行城市(shì)（地区）启(qǐ)动实施。距离个人养老金(jīn)制度落地(dì)已经过去半年，民(mín)众接受度和业务进展情况如何(hé)？从业(yè)人(rén)员(yuán)在具(jù)体(tǐ)实(shí)操过程中又遇到了哪些困难？不(bù)同年龄(líng)段(duàn)的群体会怎样理解(jiě)这项制度？

　　近日，本报记者实地探访上海地(dì)区几(jǐ)家银行网点和券商营业部，了解个(gè)人养老(lǎo)金制度近半年的落地情况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老(lǎo)年人(rén)更在意退休后(hòu)多一(yī)份保障

　　根据人社部和(hé)国(guó)家社会(huì)保(bǎo)险公共服务平台数据可知，个人养(yǎng)老金制(zhì)度经过半(bàn)年时间的(de)发(fā)展，在(zài)产品种类、数量和参(cān)与(yǔ)人数方面都有(yǒu)所增加。

　　某(mǒu)券商(shāng)营业部财富管理相关岗位的黄宁（化名）告(gào)诉记者：“很多客户都对个(gè)人养(yǎng)老金业务热(rè)情高(gāo)涨，有直接(jiē)到营业部咨询的(de)，还有很多是(shì)打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人养老金业务的热情和(hé)关注度比“90后(hòu)”更高，并且除了个人咨询和开户外，还(hái)有(yǒu)不少企(qǐ)业员(yuán)工(gōng)、学校(xiào)教师、退伍军(jūn)人(rén)等通过企业(yè)和单(dān)位组(zǔ)织来了解、参与个人(rén)养老金投资。

　　记者了解了身边两(liǎng)位不同年龄段(duàn)、均已购买个人养老金产品的朋友后(hòu)发现，两人所关注的问题“焦(jiāo)点”的(de)确有所不(bù)同(tóng)。

　　一位在上(shàng)海地区金融机构工作的“80后”告诉(sù)记者(zhě)，自从(cóng)工作以来，她每年都将(jiāng)收(shōu)入的(de)一部分(fēn)拿来强(qiáng)制储蓄，有了个人养老金制度后(hòu)，就分一部分在(zài)个人养(yǎng)老金账户中，这部分强制储蓄的钱即(jí)使存长期也不会影(yǐng)响(xiǎng)她(tā)未来的生活质量，并且放进个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金账户是在基本养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)之(zhī)外多一份积累。

　　而另一位(wèi)工作(zuò)不久的“90后”表(biǎo)示，他现阶(jiē)段最在意的就是买(mǎi)个人养老金可以享受税收优惠，直(zhí)接(jiē)考虑(lǜ)到退休(xiū)后的生活质量还有(yǒu)点(diǎn)遥远。

　　针对(duì)上述两种不同的想法(fǎ)，黄宁也(yě)向记(jì)者坦言，他们在(zài)日常(cháng)介(jiè)绍个人养老金业务的过程中(zhōng)确实(shí)会考虑到不同年龄(líng)群(qún)体的不同需求和(hé)想法(fǎ)，进而更好地“对症下药(yào)”，比(bǐ)如(rú)给(gěi)刚工作不(bù)久的年轻(qīng)人着重(zhòng)介绍“退(tuì)休后(hòu)多一份保障”推(tuī)广效果就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　然(rán)而，在个人养老金业务取得进展的(de)同时(shí)，还有不少已经了解(jiě)个人养老金业务(wù)的民众仍在“观望”。从现有数(shù)据可(kě)知，截至(zhì)2023年3月底，虽然有3000多万人开通(tōng)了个人养老(lǎo)金账户(hù)，但完成资(zī)金存储(chǔ)的只有900多(duō)万人(rén)。

　　林(lín)漪(yī)在银行(xíng)端个(gè)人养老金业务的开展中感(gǎn)受到，一些客户开了户但(dàn)没存储的主要顾(gù)虑是锁(suǒ)定时间太长，担心(xīn)之后(hòu)如果(guǒ)要大笔(bǐ)用钱(qián)时会(huì)很“棘手(shǒu)”；另外一些客户则(zé)是(shì)认(rèn)为在个人养老(lǎo)金(jīn)产品并(bìng)非(fēi)专(zhuān)门设计且收(shōu)益(yì)优势不明显，目前个人养老金可以(yǐ)购买的(de)养(yǎng)老储蓄、银行养老理财、养老保险产品(pǐn)、养老目(mù)标(biāo)基金四类产品，即使不(bù)通过个人(rén)养老金账户也可(kě)以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从(cóng)券(quàn)商从业人员的角度谈到了推广个人(rén)养老金业务过程(chéng)中(zhōng)的“困(kùn)境”。他表示：“券商端个人(rén)养老金只支持代销(xiāo)公募基金，无(wú)法代(dài)销存款、银行理财、商(shāng)业(yè)养老保险，有些客户风险承受能力较低，想寻求(qiú)更低(dī)风险等(děng)级的产品，纯公募基金难以(yǐ)达到资产(chǎn)配(pèi)置的需求。”

　　此外(wài)，还有一部分年轻人向记者(zhě)直(zhí)言(yán)，对于离退休还较遥(yáo)远的(de)群(qún)体来说，养老需求当(dāng)然(rán)也需要(yào)考虑(lǜ)，但眼下的生活和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王