投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但(dàn)依(yī)旧(jiù)有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称：“我们在A燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗I和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了(le)AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易(yì)软件通(tōng)达(dá)信推(tuī)出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基(jī)金一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)数(shù)据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投(tóu)资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等(děng)多(duō)家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯(sī)拉、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是今年(燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资者而(ér)言，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突(tū)破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力(lì)的公司将会成为未来(lái)最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们(men)的中长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已(yǐ)经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱(qū)动(dòng)力主要来(lái)源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发(fā)展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代(dài)表的算力(lì)芯(xīn)片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看(kàn)，大(dà)热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存(cún)在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具(jù)有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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