本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧进一(yī)步(bù)发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂(chǎng)内(nèi)库存(cún)明显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库(kù)存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂(chǎng)的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力(lì)，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周(zhōu)补库需求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本(běn)释(shì)放，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间(jiān)周期看(kàn)，今(jīn)年(nián)大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗。预计(jì)市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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