本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公(gōng)司(sī)拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前(qián)，除(chú)博时(shí)基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报(bào)、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负(fù)，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核(hé)心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公(gōng)募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年(nián)内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完(wán)善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目(mù)前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他(tā)们(men)测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他(tā)们发(fā)现(xiàn)很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去(qù)年(nián)四(sì)季度以来北交所出(chū)了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对(duì)这个市(shì)场是加大(dà)了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个(gè)市(shì)场构(gòu)成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多(duō)，恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质(zhì)中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创(chuàng)期(qī)，上市股票(pi恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因ào)数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随着北交所改革(gé)的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的公司(sī)获得重估(gū)可(kě)能性较(jiào)大。

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