近期交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会的监管(guǎn)处罚力度(dù)明显加大(dà)，虽然(rán)债(zhài)券(quàn)市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会(huì)对建设银行(xíng)启动自律(lǜ)调查，这是两天内第(dì)二家(jiā)被(bèi)要求自律调查的(de)大行。今年以(yǐ)来(lái)，交易(yì)商协会已对(duì)多(duō)家(jiā)金融机构启动自律调(diào)查，监管力度在持(chí)续加(jiā)大。

　　多家金(jīn)融机(jī)构(gòu)接连被通报

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交易商协会（下称“交易(yì)商协(xié)会”）网站(zhàn)显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债券(quàn)市(shì)场自律处分(fēn)规则》，交(jiāo)易(yì)商协会已(yǐ)对中国建设(shè)银行股份有限公司债务(wù)融资工具承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行为(wèi)开展(zhǎn)自律调(diào)查。

　　根据建(jiàn)行2022年(nián)年报，去年(nián)建行(xíng)承销(xiāo)非金融(róng)企业债务融资工具(jù)744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发(fā)行债券4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该(gāi)行支持优质头部房地(dì)产(chǎn)企(qǐ)业(yè)债券融资需求，承销(xiāo)房地产(chǎn)企业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地(dì)产并购票据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易(yì)商(shāng)协(xié)会的监管力度在(zài)近期持(chí)续加大。就(jiù)在5月9日，交易商(shāng)协(xié)会官(guān)网(wǎng)发布(bù)信息，针对中国进出口银行金融(róng学生党如何自W，如何自我安抚)债券发(fā)行涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民生(shēng)银行(xíng)承销业(yè)务涉嫌(xián)违(wéi)规(guī)行为已开展自律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛银行和(hé)粤财信托共5家机构涉(shè)及债券业务违规(guī)被点(diǎn)名。具体(tǐ)来说(shuō)，交易商协(xié)会通过深(shēn)入调查发现，大连银行等多家(jiā)机构存(cún)在债券代持交易等违规行为(wèi)。其(qí)中，大连(lián)银行通过(guò)做市业务(wù)方式，每日(rì)滚动(dòng)开(kāi)展买卖方向相反、清算速(sù)度不同的现券(quàn)交易，代持利率债活跃券，且规(guī)模较(jiào)大(dà)；郑(zhèng)州银(yín)行、江西(xī)银(yín)行和青岛银行(xíng)，内控执(zhí)行不(bù)严或流于(yú)形式，未有效评(píng)估交易合(hé)理性学生党如何自W，如何自我安抚，作为中(zhōng)间方以现券买卖或做(zuò)市等方式参与(yǔ)债券代持(chí)交(jiāo)易链条，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行(xíng)已(yǐ)被启动自(zì)律调(diào)查。相关公告称，交易商(shāng)协会在(zài)日(rì)常监测工作中(zhōng)发现，工商(shāng)银行主承销的多期债务融资工具发行定价严重偏离市场(chǎng)合理水平，干(gàn)扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反银行(xíng)间债券市场自律管(guǎn)理相(xiāng)关(guān)规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商(shāng)协会网站披露，近(jìn)期在查处四平市城市发展投(tóu)资控股有限公(gōng)司案件时(shí)，发现吉(jí)林(lín)银行(xíng)、吉(jí)林亿联银行因违规收取(qǔ)发行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场自律(lǜ)管(guǎn)理规则(zé)，被交(jiāo)易商协会进行自律(lǜ)调查。一同被开(kāi)展自律调查的还有光大证券、富(fù)国资产管(guǎn)理（上海(hǎi)）有限公(gōng)司两家金融机(jī)构。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚力度(dù)加强

　　根据(jù)交易商协会(huì)通报的数据，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌(xián)违规(guī)案件立案调查(chá)，开展自律调(diào)查和自(zì)律问(wèn)询103次，作出各类自律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和信(xìn)用(yòng)增进机构、4家主承销商、3家会计师事(shì)务(wù)所、1家(jiā)律师(shī)事(shì)务所、2家其他类(lèi)型机构和54名直接责任人。作出的处分中(zhōng)，警(jǐng)告(gào)及以上占(zhàn)比超过(guò)五成，15家机(jī)构(gòu)被暂停一定期限业务(wù)，12位责任人被认(rèn)定(dìng)不(bù)适(shì)当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括低价包销(xiāo)多期(qī)债务融资工具，影响了市场正常(cháng)秩(zhì)序；部(bù)分(fēn)债务(wù)融资工(gōng)具未按照发行文件约定开展余额包销，个(gè)别债务融资工具挤占(zhàn)了(le)其他投资(zī)人的(de)正常投标(biāo)，违背了公平公正原则，并(bìng)影响(xiǎng)了发行利率，对市场正(zhèng)常秩(zhì)序造(zào)成了一定不良(liáng)影(yǐng)响。

　　通报指出，银(yín)行间债(zhài)券市场参与(yǔ)机构在(zài)从事相关业务过(guò)程中，务必(bì)牢(láo)固树(shù)立市场责任意(yì)识，严格遵守相(xiāng)关监管规定和自律规(guī)则要(yào)求，合规展业，自觉维护(hù)银(yín)行(xíng)间债券市场运行秩序(xù)。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商作为银行间市场基石(shí)机构，承担着提(tí)高市场流动性(xìng)、促进价(jià)格发现的重要作用(yòng)，应切实提升做市交(jiāo)易能力，加(jiā)强内部控(kòng)制和风险管理，确保合规稳健展(zhǎn)业，“真(zhēn)做(zuò)市(shì)、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)期(qī)交易(yì)商(shāng)协(xié)会的监(jiān)管处罚力度(dù)明显加大(dà)，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈(yù)发(fā)丰(fēng)富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专(zhuān)家(jiā)周毅钦对《国际(jì)金融报(bào)》记者表示，可以看(kàn)到，银行(xíng)间交易商协(xié)会将继续贯(guàn)彻落实监管从严要求，以严(yán)格自律惩戒向市场传递(dì)“零容(róng)忍(rěn)”的清晰信号(hào)，引导(dǎo)市场各类(lèi)主(zhǔ)体归位(wèi)尽责，维护市场良好秩序。债券(quàn)承销机(jī)构作(zuò)为债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)的“看门人(rén)”，对于商业(yè)银行特(tè)别是国有大(dà)行(xíng)来说，也需要肩负起相应的公序(xù)责任，切实维(wéi)护好(hǎo)行业的(de)良性(xìng)竞争生态。

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