本(běn)周(zhōu)铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计(jì)价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资(zī)端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨(dūn)上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历史平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步(bù)进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月合约的估值有中长期(qī)的(de)下(xià)调压(yā)力。”梁海宽远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整(z远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊hěng)体依然(rán)承压。持(chí)续调整后压(yā)力得到基(jī)本释(shì)放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年(nián)大基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不(bù)是太(tài)突(tū)出，价(jià)格波动幅(fú)度(dù)较(jiào)前(qián)两(liǎng)年将(jiāng)有明显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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