总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科(kē)创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在(zài)中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实(shí)体大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的(de)重(zhòng)要(yào)举措，对(duì)促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管理(lǐ)制(zhì)度(dù)、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的(de)金融(róng)衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了(le)不同(tóng)类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模(mó)和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会(huì)让(ràng)相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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