“一(yī)带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑(yí)是(shì)2023年出口最(zuì)大的看点。即(jí)使考(kǎo)虑去年的(de)低基数，4月的(de)出口(kǒu)增速(sù)也不(bù)赖，与韩国、越南等邻(lín)国形(xíng)成鲜(xiān)明对(duì)比(bǐ)；拉动(dòng)方面，“一带一路”国(guó)家成(chéng)为主(zhǔ)角，欧美(měi)发达经(jīng)济体整体(tǐ)偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约(yuē)为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带一路(lù)”出口增速保持在(zài)6％以上，那么在增(zēng)量上就(jiù)可能对冲美(měi)欧日出口的下滑(huá)，使得全年2023年(nián)全年(nián)的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整体(tǐ)看，3、4月份的数(shù)据再次验证(zhèng)，当前观察的中国的出口“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南出口通胀作为传统观察中国出口增速的(de)重(zhòng)要指标，但随着中国出口(kǒu)结构向(xiàng)“一带一(yī)路”国家转移，其对中山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022国出口的指示作用逐渐下降。一(yī)方面，由于(yú)多数“一带一路”国家(jiā)偏(piān)向内陆，汽(qì)车、火车等(děng)陆路运输占比和增速快速上升(shēng)，导致港口数据(jù)与实(shí)际出口增速持续(xù)偏离，另一方(fāng)面(miàn)，以(yǐ)往韩国、越南出口增速(sù)与中国出口基本保持统(tǒng)一趋(qū)势，但由于(yú)产品结构(gòu)差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构性(xìng)变化背景下(xià)，传(chuán)统观察框架适用性减弱，信息的噪(zào)音(yīn)和预期的波动可能(néng)加(jiā)大。

　　国别方(fāng)面，擘(bāi)画(huà)外贸蓝(lán)图的突(tū)破口仍在于“一带(dài)一路”国家。除(chú)低基数(shù)影(yǐng)响之(zhī)外(wài)，4月对(duì)俄出口的高增反映“一带一(yī)路”贸易持续活跃，沿路经济带(dài)仍(réng)是我国(guó)稳(wěn)外(wài)贸的“抓手”。4月对(duì)东盟(méng)出口(kǒu)增速(sù)暂时回落(luò)，不过整体来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国4月汽(qì)车及机电出口(kǒu)金额维(wéi)持强势，增速较3月进一(yī)步加快部(bù)分源(yuán)于去(qù)年低(dī)基数原因(yīn)，不过对(duì)同比(bǐ)的拉动仍(réng)明显好于韩国，半导体出(chū)口跌幅则相较韩国更加“温(wēn)和”。从(cóng)散点图看，量价(jià)齐升的汽车出口(kǒu)反映海外车市较高景气度(dù)与产业链(liàn)韧性(xìng)仍可在一段时间内支撑出口，而受(shòu)全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)周期影(yǐng)响(xiǎng)，集成电(diàn)路4月出口量(liàng)与价格均(jūn)偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一路”的空间有多大？站在2022年(nián)年底，市(shì)场大多(duō)聚焦欧(ōu)美经济衰退(tuì)的(de)拖累(lèi)，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的作用，那么如何(hé)去评估这(zhè)一空间(jiān)有(yǒu)多大(dà)？

　　一(yī)带一路出口背(bèi)后存量博弈。在全(quán)球经济和贸易(yì)放(fàng)缓的(de)背景下，我国出(chū)口的(de)韧性可能主要(yào)来自于(yú)存量的竞争——我们(men)认为很有(yǒu)可能是抢占欧美日韩在这些国(guó)家的进口份额，2018年(nián)至(zhì)2022年(nián)，中国在(zài)一带一路沿(yán)线10国的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉动2023年中国出(chū)口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最(zuì)大的10个(gè)国(guó)家（约占(zhàn)中国对“一带一路”沿线国家总出口的(de)70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年(nián)的(de)进口情景来对标2023年(nián)10国在(zài)悲观、中性、乐观(guān)三种情形下的进口(kǒu)增(zēng)速情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧美(měi)日韩(hán)的(de)年均(jūn)下跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减少的进口份额中约60％被(bèi)中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件下(xià)，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国(guó)出口增(zēng)速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大(dà)致估算(suàn)“一带一路(lù)”沿(yán)线65国(guó)拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我(wǒ)国(guó)全年出口增速可能略高于(yú)0％。对欧美日等发(fā)达经济体出口增速预测，思路为(wèi)在(zài)中国加入世界贸易组织(zhī)后、历(lì)次全球经济(jì)陷(xiàn)入衰退(tuì)或(huò)是经济增速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有(yǒu)参考意义(yì)的三年，分别作(zuò)为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为参考。我们对于2023年的(de)基准(zhǔn)假设为美欧有可能在下半年(nián)陷(xiàn)入温和衰退，我(wǒ)们选(xuǎn)择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放(fàng)缓）、2001（科网泡(pào)沫破(pò)裂，全球经(jīng)济温和(hé)放缓）分别(bié)作为悲观、中(zhōng)性和乐(lè)观情景。根据(jù)预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出(chū)口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对(duì)2023年世界(jiè)商品贸(mào)易(yì)数量(liàng)增(zēng)速预测即(jí)1.5％计算(suàn)，并(bìng)考虑(lǜ)价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指(zhǐ)数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国(guó)出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假设下2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低(dī)估的风险，主要来自于两个方面(miàn)：数据(jù)口径差异(yì)和欧(ōu)美(měi)经济体(tǐ)的“韧(rèn)性(xìng)”。数据方(fāng)面(miàn)，各(gè)国自中(zhōng)国进(jìn)口的(de)数据和中国(guó)向各国出口的(de)数据存(cún)在差(chà)异（无(wú)论是绝对量(liàng)还(hái)是增速），有时这一差异还较大(dà)，一(yī)般而言中国出口端的增速会更高(gāo)，这(zhè)意味着我(wǒ)们(men)基于“一带一路(lù)”国家(jiā)进口数(shù)据的测算是(shì)低(dī)估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时(shí)点存在较大的(de)不(bù)确定性，可能在今(jīn)年下半年(nián)、也可能在(zài)明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达经济体(tǐ)对于中国出口的拖累可能(néng)没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟(méng)、俄罗斯(sī)及其他新兴经济(jì)体经济增长不及(jí)预(yù)期，对外(wài)需拉(lā)动(dòng)不足。疫情二(èr)次冲击风(fēng)险(xiǎn)对出(chū)口造成拖累。欧美经济韧性超预(yù)期，对于(yú)中国出口的拖累不足(zú)。

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