“非农(nóng)之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)5月非农(nóng)新增就(jiù)业33.9万人，几乎是(shì)估计(jì)中(zhōng)值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年(nián)1月以来(lái)最(zuì)大增幅。5月失(shī)业率为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年(nián)10月(yuè)以来新高。

　　非农(nóng)就业数据公布后，美国国债价(jià)格盘中(zhōng)跳(tiào)水，收益率拉升，对利率(lǜ)前景更敏感(gǎn)的两(liǎng)年期美债收益率日(rì)内(nèi)升幅(fú)扩大到10个基点以上；美元指(zhǐ)数迅速(sù)转(zhuǎn)涨，摆脱两周(zhōu)低位。互(hù)换合约定价显示，投资者(zhě)预期(qī)的(de)美联(lián)储7月加息几(jǐ)率增加(jiā)，预计未来两(liǎng)次会议(yì)期间(jiān)将加息25个基点，6月加息的几率不(bù)到(dào)50％。

　　三(sān)大美国股指集(jí)体高开，早盘均(jūn)曾(céng)涨超(chāo)1％，午盘刷新(xīn)日高(gāo)时，道琼斯工业(yè)平均(jūn)指(zhǐ)数涨(zhǎng)超740点(diǎn)、涨超2.2％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数连续两日集(jí)体收涨。

　　道指收(shōu)涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗示12月(yuè)放缓加息(xī)当天以来最大收盘涨(zhǎng)幅(fú) 报33762.76点(diǎn)，创5月1日(rì)以来收(shōu)盘新高。标(biāo)普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季(jì)报公布次日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均(jūn)创去(qù)年4月以(yǐ)来(lái)收盘新(xīn)高。

　　国际(jì)原油(yóu)盘中涨近3％，美(měi)油继续脱(tuō)离两个(gè)月低谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅，和布油均三周(zhōu)来首次累跌(diē)，市场焦点转向本(běn)周末的OPEC+会议。黄金在美(měi)元和(hé)美债收益率反弹(dàn)的打击下持续下行，创两(liǎng)周多来(lái)最差单日表现。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人数(shù)而言(yán)，美国劳动(dòng)力市场(chǎng)存在(zài)韧(rèn)性。可以(yǐ)看到，5月美(měi)国(guó)非农新增(zēng)就业(yè)33.9万(wàn)人(rén)，好于市场(chǎng)预(yù)期的(de)19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月(yuè)和(hé)3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新(xīn)增就业31.4万(wàn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，5月新(xīn)增(zēng)就(jiù)业主要集中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业(yè)及商(shāng)业服(fú)务（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万），信(xìn)息(xī)行业就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，私人服务行业整(zhěng)体表现(xiàn)好于4月(yuè)，生产部门就(jiù)业(yè)稳定，建(jiàn)筑(zhù)业表现亮眼(yǎn)，与近期房地产市场(chǎng)的反弹(dàn)一(yī)致(zhì)，建筑业新增就业2.5万人，制造业中(zhōng)非(fēi)耐(nài)用品生产连续三个(gè)月就(jiù)业(yè)人数减少，与制(zhì)造业目(mù)前持续收缩的(de)状态吻(wěn)合。同时她(tā)指(zhǐ)出(chū)，5月非农(nóng)就业报告也显示(shì)出就(jiù)业(yè)市场边际降温的更多迹象，5月失(shī)业人(rén)数增加44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着(zhe)各行(xíng)业裁(cái)员人数的(de)增(zēng)加，失业率预计会(huì)继(jì)续回升，但(dàn)3.5％的失(shī)业(yè)率水(shuǐ)平基本是60年代以来(lái)的最低水平，在失(shī)业(yè)率回升至4％之(zhī)前，预计还不会引发市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职(zhí)位空缺数量回升，就业(yè)市场(chǎng)供需矛盾仍在，但随着需求(qiú)降(jiàng)温，已经有所缓(huǎn)解，体现为工资上涨压(yā)力开始降温，5月工资(zī)增速环比回(huí)落至(zhì)0.3％符(fú)合(hé)市场预(yù)期(qī)，同(tóng)比(bǐ)降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资(zī)对通胀(zhàng)的(de)助推作用缓解后，核心通胀压(yā)力减(jiǎn)弱(ruò)，美联储进一步加息(xī)的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按(àn)兵不动”是大概(gài)率事件，还需要关(guān)注(zhù)后续公布的5月美国通(tōng)胀数据，当前的就业市场状态(tài)可以支(zhī)撑(chēng)在通胀压力较(jiào)大(dà)时继续加息。美联储利率(lǜ)会议(yì)落(luò)地前，市(shì)场步入(rù)振荡盘整状态，预计(jì)美元指数在(zài)105附近偏强(qiáng)运(yùn)行，随着(zhe)美国政府债务上限(xiàn)问题落地，美债收益(yì)率风险(xiǎn)偏向上(shàng)行，预计(jì)国际金价在(zài)1950美元/盎(àng)司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可能会进一步(bù)减产

　　据(jù)消息人(rén)士声称，在周日（6月4日）的(de)部长(zhǎng)级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步减产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选项之一是额外减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可能在会议上决定进一步削减石(shí)油产能。

　　虚虚实实的消息意味着(zhe)更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之间相(xiāng)互(hù)争吵，美国、加拿大和巴西等国家还(hái)在(zài)蚕食该集(jí)团(tuán)的市场份额，这也让分(fēn)析师们左右(yòu)为难(nán)。

　　随(suí)着(zhe)经(jīng)济前景的恶(è)化，欧佩(pèi)克+成员国在4月(yuè)份承诺，从5月份开始自愿减产，不过(guò)这(zhè)些行动(dòng)都未能止住油价的(de)下跌势(shì)头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威(wēi)胁要进一步减(jiǎn)产，他告诫(jiè)投机(jī)者要(yào)“当(dāng)心”。两天(tiān)后，俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦(wǎ)克(kè)则与(yǔ)沙特能源大臣(chén)唱了反调，这(zhè)位俄罗斯(sī)官员表(b哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭iǎo)示，他认(rèn)为欧佩克+本(běn)周(zhōu)末不(bù)可能减产，布伦特油价可能会在年底前自行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数(shù)据和分析公司OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表(biǎo)示：“没有(yǒu)人想(xiǎng)在欧佩克+会议之(zhī)前(qián)做空原(yuán)油，交(jiāo)易(yì)员永远(yuǎn)不(bù)应该低估沙特在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望维(wéi)持(chí)石油市场(chǎng)稳定，我们将毫不犹豫地做出任何决(jué)定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他(tā)们写(xiě)道：“各国石油部(bù)长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全球经济(jì)和金融稳定突然(rán)崩溃，导致原油(yóu)价格在六个月内从逾(yú)140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄(é)乌冲突期间，乌(wū)克兰(lán)不会成为(wèi)北约成员！

　　当地时(shí)间6月2日(rì)，乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基在与(yǔ)爱(ài)沙尼亚(yà)总统(tǒng)的(de)联合新(xīn)闻发布会上表示，在(zài)俄乌(wū)冲突进行期(qī)间，乌克(kè)兰不会成为北约(yuē)成(chéng)员。泽(zé)连斯(sī)基说(shuō)，不是因为不想，而是因为目前很难。乌克兰(lán)只是希望北哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭(běi)约合作伙伴听到声音，这一点(diǎn)非常(cháng)重要。

　　同时，他指出，乌(wū)克(kè)兰(lán)在成(chéng)为北约成员(yuán)国(guó)之前需要(yào)更多(duō)安全保障，乌克(kè)兰需要把这些保障都写(xiě)在纸(zhǐ)上，直到(dào)乌(wū)克兰能真正获得安全保证，有(yǒu)资格成(chéng)为北约成员。

　　据参(cān)考消息援引俄新社(shè)莫(mò)斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时报》援引知情人士的话(huà)报道(dào)称，乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基(jī)向北(běi)约各国领(lǐng)导人明确表示，除非向基辅提供加(jiā)入北约的路(lù)线图(tú)，否(fǒu)则(zé)他将不会(huì)出(chū)席7月举行的维尔纽斯(sī)峰会(huì)。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访问(wèn)摩尔多(duō)瓦(wǎ)时表示，乌克(kè)兰已经做好了加入北约的准备，基辅正在等待北约接(jiē)纳乌(wū)克兰。

　　对乌(wū)克兰(lán)近期加入(rù)北约一(yī)事，法国、德国等(děng)北(běi)约国(guó)家持反对意见。

　　德国(guó)国外(wài)长(zhǎng)贝(bèi)尔(ěr)伯克当(dāng)地时间6月1日在奥(ào)斯(sī)陆参加北(běi)约外长会期间表示，德国不认为北约(yuē)应(yīng)该在近期(qī)内接(jiē)纳(nà)乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些北约(yuē)成员国也不希(xī)望乌克(kè)兰(lán)迅速成为北约成员国，而只是希(xī)望为乌克兰提供安(ān)全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市(shì)场(chǎng)情绪回(huí)暖影响(xiǎng)下，大(dà)宗商品市场出现普涨行情。从海外宏观层(céng)面来看，美国(guó)债务(wù)上限危(wēi)机“闹剧(jù)”落幕，美(měi)国参议(yì)院通过(guò)债务上限法案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能(néng)出现(xiàn)的美国有史以来(lái)首次(cì)违约，使得市场避险情绪消退。同时(shí)在美联储本月会议或暂停加息的预期推动下，美元(yuán)指数回落至一周低点，对风(fēng)险资产的压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月(yuè)财新PMI重(zhòng)返(fǎn)50上方，好于预期的数据(jù)改善了市场情绪，同(tóng)时(shí)市场(chǎng)也在翘首等待新一轮稳(wěn)增长政策(cè)的出台。

　　天胶(jiāo)价格重(zhòng)返万(wàn)二关口

　　周五，在(zài)市场情绪回暖的带动下，天然橡(xiàng)胶期(qī)货价格回升。截(jié)至(zhì)收盘，天(tiān)然橡胶期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵观本(běn)周，沪胶期货主力价格表现(xiàn)振荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周(zhōu)国内(nèi)天(tiān)胶市场利好(hǎo)支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽(kuān)幅振荡格(gé)局。

　　可以看到，近(jìn)两个月以来，天(tiān)然(rán)橡胶市场消息比(bǐ)较热(rè)闹，前有(yǒu)云南旱灾(zāi)消息发酵，后(hòu)有收储(chǔ)传(chuán)闻，然而天然橡胶期价(jià)终究支撑不(bù)力，逐(zhú)步归于平静。从整个(gè)5月行情来(lái)看，生(shēng)意(yì)社指出，5月(yuè)天(tiān)然橡胶行情上(shàng)半月上行，下(xià)半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行情(qíng)分析系统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点位轻(qīng)易被破(pò)，行(xíng)情维持(chí)偏弱(ruò)振(zhèn)荡。综合来(lái)看，5月天然橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情(qíng)短(duǎn)期受消息提(tí)振有小幅上行，但市(shì)场供多需少，终究无力支撑，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归(guī)来，市场传言称国储今年将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上(shàng)涨(zhǎng)，影响持续多日。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠加(jiā)产区降雨，市场氛围再次提升(shēng)，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货(huò)胶主流报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终未得到(dào)证实，市(shì)场影响逐步(bù)消失(shī)匿迹(jì)。

　　可(kě)以看(kàn)到，继此前云南干旱(hàn)传闻(wén)发酵后，5月(yuè)以收储为核心展开的新(xīn)一季(jì)交割(gē)品博弈仍(réng)然激烈。中信(xìn)建投期货(huò)能化分析师(shī)童长(zhǎng)征表(biǎo)示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这一传闻息息(xī)相关(guān)。他指出(chū)，国储收储的政治、战略意义大于经济意义，橡胶与石(shí)油(yóu)、钢铁、煤炭(tàn)并称为四大工业原料(liào)，是(shì)关系国(guó)计(jì)民生、国防(fáng)安全的重要战略(lüè)物资。毫无疑问(wèn)的是，对于全球来说，天(tiān)然橡胶是严重(zhòng)过剩的(de)。但要(yào)考(kǎo)虑到一个事(shì)实：中国的天然橡胶的(de)自给率(lǜ)不足(zú)20％，高度依赖进口。从中国本身的(de)天然橡胶来(lái)说，是(shì)供(gōng)不应求(qiú)的。因此，在(zài)当前诡谲多(duō)变(biàn)的国际(jì)政治格(gé)局中(zhōng)，对天(tiān)然橡胶的储备其(qí)实是有很(hěn)高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为(wèi)10万(wàn)吨(dūn)，收(shōu)储的对象(xiàng)是国(guó)产全乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费量(liàng)来说也只(zhǐ)占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对(duì)天然橡胶整体的供求(qiú)几无影响(xiǎng)。但(dàn)是如果收储的(de)对(duì)象(xiàng)是交割品的话，性质就不(bù)同了。因为目前全年国产全乳的最大产量不过30万吨（去年(nián)仅(jǐn)17万吨，今年(nián)估计在(zài)20万—25万吨(dūn)），那么收储的量(liàng)其实占到相当全年交(jiāo)割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一(yī)个比例。”在(zài)童长征看来，如(rú)果(guǒ)国储轮储橡胶事(shì)件(jiàn)成(chéng)立，根(gēn)据(jù)交割品的供(gōng)求判断(duàn)影响，再结合历史上(shàng)收(shōu)储的影响，RU的(de)价格有(yǒu)可能会更上一(yī)层楼。但是(shì)，由于整个(gè)事(shì)件的进程会非常缓慢，价格(gé)的(de)反应不会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季来(lái)袭 基本面难言乐(lè)观

　　进(jìn)入6月(yuè)，伴随着物候条件(jiàn)的改变(biàn)，产区全面(miàn)开割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来(lái)，然而天(tiān)胶下游需求并未有趋(qū)势性改善(shàn)，胶价上(shàng)涨动(dòng)能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化(huà)分析师胡华钎(qiān)告诉(sù)记者(zhě)，目前全(quán)球天然(rán)橡胶供(gōng)应进入季节性的增产(chǎn)期，中国云南天然(rán)橡胶产区加速恢复开(kāi)割，预计6月中旬全面开割(gē)，海南产区已经全(quán)面开割，海(hǎi)外越南(nán)天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区也全(quán)面开(kāi)割，目(mù)前主(zhǔ)要产胶国(guó)产区(qū)逐(zhú)渐(jiàn)进入雨季，物候条(tiáo)件已经由差变好。但是(shì)由于目前(qián)天然橡胶上游原料(liào)价格相对偏低，胶农(nóng)割(gē)胶积极性不高，加工厂(chǎng)利润也(yě)偏低，工(gōng)厂加工积(jī)极(jí)性也不(bù)高(gāo)。

　　大地(dì)期货(huò)橡胶研究员(yuán)唐逸(yì)表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常(cháng)，产量(liàng)逐(zhú)渐增加(jiā)。目前(qián)云南产区(qū)大(dà)面(miàn)积(jī)开(kāi)割，预(yù)计(jì)后(hòu)市仍(réng)有较多降雨，干(gàn)旱情况已得到缓解(jiě)。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部(bù)产区逐(zhú)步上量，南部产出仍(réng)在低位(wèi)，本周以及下周预(yù)计雨水(shuǐ)较(jiào)多。越南(nán)、柬(jiǎn)埔寨产区(qū)已(yǐ)大面积(jī)开割，原料数量逐(zhú)步增加。同时根(gēn)据历史降雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现(xiàn)象下(xià)橡胶产区降雨量虽然处于(yú)历史均值以(yǐ)下的概率较高(gāo)，但由于(yú)季(jì)节性的因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能(néng)够保(bǎo)证。因(yīn)此，他预计后市(shì)“厄(è)尔尼诺”现象不会是引(yǐn)发(fā)行情上涨的(de)主要因素(sù)。

　　从需(xū)求端来(lái)看，东证衍生品(pǐn)研(yán)究院能化高级分析师曹璐(lù)表示，目前轮胎厂(chǎng)家(jiā)外贸订单量较为(wèi)充(chōng)足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎用原料价(jià)格处于低位，轮胎厂(chǎng)家(jiā)开(kāi)工积极性(xìng)尚可。而内销市场需(xū)求表现依然偏弱，各层级经(jīng)销商仍以消耗前期库存为主，对后市较(jiào)为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数据(jù)显(xiǎn)示，目前下游外(wài)贸订单充足，加之内销订单缺(quē)货现象仍存，企业排(pái)产积(jī)极(jí)性不减。半钢胎样本企业(yè)产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢(gāng)胎厂开工(gōng)小降，个(gè)别企业因(yīn)内销出货压力加大(dà)，为控制成(chéng)品库存压力，存适度降负(fù)现象，全钢(gāng)胎样(yàng)本企(qǐ)业产能(néng)利用率为(wèi)66.34％，环(huán)比-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎认为，目前天然(rán)橡胶基本面处(chù)于供需两弱的(de)格局中，尤其是下游需(xū)求分歧较大。“主要是不同的(de)市场主体(tǐ)预期不同(tóng)，但是整体来说此前市场对今年(nián)的预期过高。从下游(yóu)轮(lún)胎行业来看(kàn)，今年(nián)以来国内轮胎开工、产(chǎn)量和出(chū)口同比数据还是不(bù)错的(de)，反映国内实际需求并不差(chà)。但是从汽车(chē)行业来看，由于汽车刺(cì)激政(zhèng)策退出，今(jīn)年国内汽车市场相对疲软，价格战等负面消息较多(duō)，市场(chǎng)总体上(shàng)偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货库存(cún)持(chí)续攀升，有(yǒu)些(xiē)人(rén)认为是国内需(xū)求不行，但是(shì)其(qí)实是进(jìn)口过(guò)多导致(zhì)的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要还是(shì)宏观面主导胶价走势，一方面(miàn)中(zhōng)国经济复苏进程、人民币汇率(lǜ)波(bō)动；另(lìng)一方面美(měi)联储加息进程(chéng)，以(yǐ)及美(měi)国(guó)银行危机(jī)和美债上(shàng)限问题等。看向下(xià)半年(nián)，他认为天(tiān)然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏指引，只有天气和(hé)轮储仍有可能(néng)“掀(xiān)起波澜(lán)“，而宏观面(miàn)预计(jì)比上半年(nián)好，比如美联储(chǔ)加息(xī)步伐(fá)暂(zàn)缓(huǎn)、国内经济(jì)回暖(nuǎn)等，因此对天(tiān)然(rán)橡胶市(shì)场不宜过度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没(méi)有明确(què)方向，主要跟(gēn)随宏(hóng)观因素波动。”唐逸认为(wèi)，“供应端(duān)仍(réng)然是主导(dǎo)后市胶价走势的主要因素，随着各产区开(kāi)割后产量逐渐增(zēng)加(jiā)，海外恢复速(sù)度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数(shù)量并不会少，包括今年交割品(pǐn)的数(shù)量。我(wǒ)们中期观点仍然(rán)偏空，后市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹(cáo)璐则(zé)表示，在供给端没有(yǒu)天气影响的情况下(xià)，后续主导胶(jiāo)价的因素(sù)主要在需求端。从下(xià)半年来看，外需受(shòu)海外经济衰(shuāi)退和汽车半(bàn)导体短缺影(yǐng)响(xiǎng)，预(yù)计难有(yǒu)起(qǐ)色。外需走(zǒu)弱也导致海外货源涌入国内，对国内现货端(duān)构成压力。内需方面，春节前市场基(jī)于内(nèi)需复苏的逻辑(jí)，已经出现(xiàn)一波反(fǎn)弹行情，但节后市(shì)场从交易预期(qī)开始(shǐ)转向交(jiāo)易现(xiàn)实，由于(yú)国内(nèi)需求复(fù)苏不及预期，胶价因此(cǐ)持续承压运行。整体来看，她表示短(duǎn)期胶价基本面缺(quē)乏向上驱动，只有(yǒu)价(jià)格(gé)的绝对(duì)低位才(cái)能(néng)刺激(jī)有效(xiào)的去(qù)库和资金(jīn)再(zài)次(cì)做多的意愿。后续还(hái)需继续(xù)关注天气端是否有扰(rǎo)动因素，一(yī)旦天气(qì)出现异(yì)常状况，或(huò)将带(dài)来新的阶段(duàn)性(xìng)行情(qíng)。（有删减(jiǎn)）

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