在锂(lǐ)价(jià)初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面看来，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂(chǎng)商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落(luò)在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(é世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么r)据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过(guò)一季(jì)度(dù)观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度(dù)是(shì)处于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第(dì)三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁(níng)德时代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之(zhī)后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其(qí)存货(huò)余(yú)额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示(shì)，其库存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示(shì)，其存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库(kù)存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料均维持极低库(kù)存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期(qī)大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲(zhōu)本(běn)地(dì)化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认(rèn)同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池(chí)，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于(yú)招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数(shù)据显示，其储能业(yè)务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力(lì)电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不(bù)存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季(jì)度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱产(chǎn)品。

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