投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也(yě)早已布(bù)局英伟达或相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达(dá)在(zài)某些方面(miàn)有业务上的合作(zuò)。从公募基(jī)金一季(jì)度末(mò)的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持(chí)有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净(jìng)值(zhí)比笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年(nián)初以(yǐ)来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加(jiā)大了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达公司是(shì笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花)今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心(xīn)业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股公(gōng)司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投(tóu)资(zī)中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资(zī)金关(guān)注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业(yè)一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)半导(dǎo)体重回弱(ruò)势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪告(gào)诉记(jì)者(zhě)：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的(de)驱(qū)动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速(sù)增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背(bèi)后的(de)产能扩张笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较(jiào)大差(chà)异。在(zài)操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候(hòu)要(yào)选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气(qì)能(néng)够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标的也要以(yǐ)合(hé)适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资者要(yào)做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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