金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜(yè)公布(bù)的数据，美(měi)国4月(yuè)生产者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期(qī)，反(fǎn)映出生产物资通胀(zhàng)压力(lì)进一(yī)步趋缓。结合此(cǐ)前(qián)发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方(fāng)面(miàn)，此前加息结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然成(chéng)为(wèi)一种共识，因此本周在(zài)美(měi)联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预计从加息(xī)结束到降息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近一(yī)个季度的时(shí)间，在此期(qī)间(jiān)将面临经济(jì)和政策的不(bù)确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上(shàng)周(zhōu)初请失(shī)业(yè)金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同(tóng)时国内社融超预(yù)期下滑(huá)，白(bái)银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下(xià)跌，在(zài)情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还(hái)需关注海(hǎi)外衰退(tuì)预期(qī希望的拼音是什么)的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期角度(dù)出(chū)发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰退(tuì)预期将(jiā希望的拼音是什么ng)会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲(pí)软增加(jiā)美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预期(qī)以及经(jīng)济风险依然(rán)利好贵金属，但是(shì)美元指数大(dà)幅上升使得贵金属承压(yā)回落(luò)，而铜铝等有(yǒu)色(sè)金属大幅(fú)下(xià)行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较强的(de)白(bái)银走势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属大幅(fú)回(huí)落等因素综合(hé)影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美(měi)元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建议(yì)继续等白(bái)银行情(qíng)企(qǐ)稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避险需求(qiú)，美联(lián)储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏(piān)弱，贵(guì)金属持续走强，当(dāng)前继(jì)续关(guān)注调整行情；后续政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下(xià)行(xíng)风险、银行业风(fēng)险与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续等宏观(guān)因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷新历史新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做多配(pèi)置依然(rán)是核心建议(yì)。

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