22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模(mó)的外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出(chū)手，成为日(rì)本股市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红(hóng)。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社(shè)的(de)股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本持有的股票(piào)比(bǐ上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个)在美国(guó)以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗(àn)示将进一(yī)步投(tóu)资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的他(tā)还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这(zhè)五家(jiā)公司都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支付不错的(de)分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也(yě)会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就(jiù)开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京的还(hái)有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本(běn)5大商社(shè)的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著(zhù)名(míng)投(tóu)资家(ji上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个ā)沃伦·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴(bā)菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的(de)美国苹果和美国可(kě)口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没(méi)有(yǒu)完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格(gé)局大变(biàn)化的背景下(xià)，日本(běn)经济的边际变化值得研究(jiū)并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但良(liáng)好的医(yī)疗(liáo)体系以及人工智能(néng)的发(fā)展，也意(yì)味着劳(láo)动力(lì)萎缩的(de)风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持(chí)续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值的(de)修复，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业(yè)公(gōng)开回购成(chéng)为改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资金(jīn)成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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