近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的(de)看(kàn)重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电(diàn)动车供(gōng)应链；二(èr)是技术自主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽(qì)车(chē)价值链的供应方面是全球的(de)领导者(zhě)，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据(jù)重要地位。可(kě)能很多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车(chē)基(jī)础设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多公司正在(zài)在各(gè)自(zì)的(de)领域中建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池和电(diàn)机温(wēn)控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在(zài)空调(diào)阀行业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大(dà)的就(jiù)是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日(rì)发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动(dòng)力(lì)电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业(yè)实(shí)现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力(lì)电池产业(yè)创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)较多的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的(de)市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示(shì)，如同所有的(de)投(tóu)资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

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　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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