总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者(zhě)多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科(kē)创板市(shì)场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上市，是(shì)上(shàng)交所(suǒ)贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的(de)科(kē)技创新(xīn)属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目(mù)前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推(tuī)出了(le)不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司和(hé)投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗(qí)下(xià)科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的(de)的(de)可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步(bù)提高，进而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，有利于(yú)吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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