近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基(jī)金材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德对中(zhōng)国新能(néng)源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三(sān)大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国在(zài)这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国(guó)在(zài)电动(dòng)汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的(de)领域中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电(diàn)动汽车(chē)阀门行(xíng)业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214823674.png">

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力(lì)电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配(pèi)套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入(rù)较(jiào)多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资(zī)金净流(liú)出(chū)较(jiào)多的(de)个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此(cǐ)外，磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了(le)：他们(心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思men)如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所(suǒ)有(yǒu)的投资(zī)者，他(tā)们的判断也可(kě)能是错(cuò)的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)不复(fù)。随着电池成本(běn)下降，宁(níng)德时代(dài)若不能保持利(lì)润率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互(hù)联网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山(shān)软(ruǎn)件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大(dà)的(de)为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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