近(jìn)日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗过火(huǒ)事(shì)件，引发(fā)舆论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛(fàn)知(zhī)晓的(de)“强(qiáng)军口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通(tōng)报，决定没收笑果文化违(wéi)法所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发的风波中，《科创板日报》记(jì)者发现，随着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化也(yě)成为了备(bèi)受资本青睐(lài)的(de)宠儿，在(zài)6年中获得众(zhòng)多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑(xiào)果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划(huà)、演(yǎn)出(chū)经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的(de)发展可谓(wèi)“风生(shēng)水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目(mù)的(de)火爆，让脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成(chéng)为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到(dào)商(shāng)机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整(zhěng)理公(gōng)开(kāi)信息发(fā)现，笑(xiào)果文化于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关(guān)联(lián)公司入股(gǔ)笑果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族网络(luò)天(tiān)使(shǐ)轮投(tóu)资。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思(sī)资(zī)本1.2亿元的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资(zī)本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团(tuán)、泽时(shí)投资的战略投资，此(cǐ)轮未(wèi)披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本(běn)、天(tiān)图投(tóu)资的(de)B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南山资本(běn)的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看(kàn)出，南山(shān)资(zī)本和(hé)游族网络(luò)对(duì)笑果文化(huà)最为青睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族网络更是笑(xiào)果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果(guǒ)文化走(zǒu)向扩张的关(guān)键一子，今(jīn)年4月，位(wèi)于北京东(dōng)城区隆(lóng)福(fú)寺(sì)的笑(xiào)果文(wén)化线下喜剧(jù)空(kōng)间(jiān)“笑果工(gōng)厂”开业(yè)，这是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的(de)第(dì)四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果(guǒ)文化(huà)对外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家已经注销。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆结(jié)冰文化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司(sī)、上海笑欢(huān)悦信息(xī)技术有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果文化此前控(kòng)股的笑(xiào)果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股(gǔ)东(dōng)笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业(yè)类型(xíng)变更为有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业(yè)内(nèi)人士猜测，笑果文化(huà)或许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资(zī)本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他(tā)对《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)表示，他(tā)也是刚从网(wǎng)上(shàng)看到本次(cì)出(chū)事(shì)，此(cǐ)前(qián)脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在(zài)该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成(chéng)绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会(huì)》在年(nián)轻(qīng)人圈子(zi)里很火(huǒ)爆，出于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒(mào)犯的艺(yì)术”，追求的(de)就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众(zhòng)一边大笑(xiào)一边反思(sī)的(de)感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个人认为，出于(yú)节目效果可大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水能需要张狂和外向一(yī)些，但公众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀(xiù)中的开玩笑也要注(zhù)意把握分(fēn)寸(cùn)，尤(yóu)其(qí)涉及(jí)到国家政(zhèng)治和解放军(jūn)形象等严(yán)肃话题，确实不该口无(wú)遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果(guǒ)在风控(kòng)方面，可(kě)能没有进行非(fēi)常(cháng)严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注(zhù)意到(dào)，笑果文化(huà)的业(yè)务和腾讯(xùn)关联颇(pǒ)深，资(zī)料显(xiǎn)示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区(qū)泽(zé)禧(xǐ)股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯(xùn)创(chuàng)业投资有限公(gōng)司为第三大股(gǔ)东，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化(huà)打(dǎ)造了《吐槽大(dà)会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成(chéng)员、策划人(rén)及编剧(jù)的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出(chū)品的《脱口秀(xiù)大会(huì)》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称，受众(zhòng)面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节(jié)目，可以占到公(gōng)司百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市场(chǎn大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水g)迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀(xiù)百年以上的(de)发展历(lì)史，脱口秀大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水这(zhè)个舶来(lái)品(pǐn)在国内的(de)发展历程要短得多也快(kuài)得多(duō)。近10年内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网络热议话(huà)题榜首，由(yóu)此带来一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来(lái)，资本也闻风而至。财(cái)联社创投通数据(jù)显示，自2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱(tuō)口秀(xiù)企业获(huò)得(dé)融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾(téng)讯(xùn)投(tóu)资投了罗永浩(hào)旗下的思维造(zào)物，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集(jí)团投(tóu)了单立(lì)人。

　　值得注(zhù)意的是，资本(běn)对(duì)脱口秀行业(yè)也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑(xiào)果文(wén)化外(wài)，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及(jí)以前(qián)。同时(shí)，资本对脱口秀的(de)倾注也有些后劲不(bù)足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高(gāo)速(sù)增长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与未来投资(zī)预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均(jūn)复(fù)合增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询(xún)创始人高承远对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在资(zī)本市场并不(bù)吃香(xiāng)。其核心原因在于(yú)，资本的投(tóu)资(zī)逻(luó)辑天然是确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可(kě)复(fù)制性。演员的(de)不确(què)定性、创作的不确定性(xìng)、观众审(shěn)美的(de)不确定(dìng)性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线等重要(yào)舆情(qíng)事(shì)件等，都可能让经(jīng)营面(miàn)临巨(jù)大(dà)的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续发展，就需要拥抱监管，在合法合规(guī)的底(dǐ)线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创作(zuò)，带动整个(gè)行业的上(shàng)线(xiàn)，这(zhè)才是这个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱行业中的一员，和这(zhè)个行业中的其(qí)余行业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等(děng)），都(dōu)严(yán)重(zhòng)依赖IP本身而非平台(tái)，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却(què)很难讲述，这也(yě)是(shì)备受(shòu)资本市场冷遇(yù)的原因。

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