本周铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记(jì)者(zhě)注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处(chù)于下(xià)跌(diē)的(de)态(tài)势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现(xiàn)振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩(su吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗ō)，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价(jià)格(gé)受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月合(hé)约开始计价(jià)终端(duān)需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于(yú)国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低(dī)库存(cún)有望成为(wèi)常(cháng)态，对(duì)补库(kù)不(bù)应有过(guò)高(gāo)期待(dài)。海外(wài)主流(liú)铁矿(kuàng)石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰(xī)，远月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库(kù)存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，铁(tiě)矿石(shí)需求(qiú)端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低(dī)库(kù)存(cún)补库对(duì)价格(gé)或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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