公募基金一(yī)季报募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季报进入密集披(pī)露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投(tóu)资思路也(yě)随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模(mó)超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋石(shí)油(yóu)、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德(dé)。另(lìng)一位(wèi)700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤掌舵的(de)易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企业(yè)三(sān)年持有、易方达优质精选(xuǎn)混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管(guǎn)理规模(mó)超越葛兰，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓位运(yùn)作，4只基(jī)金的(de)权益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对(duì)结构(gòu)进行了(le)调整，增(zēng)加(jiā)了消费(fèi)等行业(yè)的配置，降低了(le)金融等行业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收益来看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基金(jīn)在2023年一(yī)季度均实现了正收益，基(jī)金净值增长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所(suǒ)管规模(mó)最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮(liáng)液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商(shāng)银行(xíng)、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其(qí)进(jìn)入了易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股(gǔ)份，减持五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持情况来看，易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选在一(yī)季度(dù)还减持了香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式(shì)出(chū)色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本(běn)面价值(zhí)投资很吸引人的一点是(shì)，投资者(zhě)可(kě)以用很(hěn)长一段时间来充分(fēn)观察公司的发展，等到它们用事(shì)实证明自己的(de)成功(gōng)和(hé)巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也(yě)不迟(chí)。基(jī)本面价值投资(zī)的优势(shì)之一(yī)在于可积(jī)累性(xìng)。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不显著。但如果将投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期复合回报(bào)作(zuò)为终级目标，可积累性就是这一目(mù)标(biāo)的最重要保障，选择一条可(kě)积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管理(lǐ)的规(guī)模(mó)最大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持(chí)高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况来(lái)看(kàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等(děng)股票，减(jiǎn)持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德、五粮液(yè)等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金(jīn)一季报中(zhōng)指出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将(jiāng)是(shì苏三起解的故事，苏三起解的故事简介)今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经(jīng)济运行正常(cháng)化需要一个过(guò)程，特别(bié)是居民和中小(xiǎo)企业，需要(yào)时(shí)间修复(fù)资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近期公布的社(shè)融和地(dì)产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速有(yǒu)望(wàng)进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继续关(guān)注整(zhěng)个经(jīng)济(jì)体发展状况(kuàng)之外(wài)，可以将目光更(gèng)多放在微观(guān)企业层(céng)面。可以看到(dào)很多(duō)公司在(zài)过去几(jǐ)年(nián)始终做正(zhèng)确的(de)事(shì)，经营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观(guān)企业变(biàn)化可以让(ràng)内心更加平(píng)静。我们对(duì)全年股票市(shì)场有信心，未(wèi)来将继(jì)续(xù)保持(chí)合同约定(dìng)较高仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基(jī)金在报(bào)告期内均实(shí)现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末(mò)保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进(jìn)入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经苏三起解的故事，苏三起解的故事简介济(jì)逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全(quán)球(qiú)范围内的(de)通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预(yù)期改善推动(dòng)资(zī)本市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但各(gè)国政(zhèng)府较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块分化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内(nèi)对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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