金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国(guó)人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门仍(réng)然是日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初至(zhì)今三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴(bā)菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能(néng)和这五(wǔ)家(jiā)公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们还能(néng)通过(guò)融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开(kāi)始(shǐ)购(gòu)买了(le)，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的(de)部(bù)分原因是为(wèi)了向这(zhè)些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容），因为(wèi)接下来双(shuāng)方(fāng)可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日(rì)本(běn)东京的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容)融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财(cái)年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特(tè)开始大(dà)量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特(tè)重仓(cāng)的美(měi)国苹(píng)果和美国(guó)可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三十(shí)年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台(tái)的中心(xīn)。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大(dà)变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的(de)角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的(de)设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固(gù)然不可避免，但良好的医(yī)疗体系(xì)以及人工(gōng)智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能力(lì)的(de)改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮。

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