看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中的(de)分项指数释(shì)放价格压力(lì)再度升温(wēn)的警报信(xìn)号(hào)：4月(yuè)购进价格创去(qù)年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格(gé)创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价格(gé)压力的(de)通(tōng)胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四(sì)所创(chuàng)一(yī)年来(lái)低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联(lián)储官员最近一再(zài)表态支持继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金(jīn)属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央(yāng)行(xíng)也已经经历了(le)多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策(cè)做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最(zuì)高环(huán)比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运(yùn)输(shū)等方面价(jià)格(gé)波动(dòng)相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国(guó)际大(dà)宗商品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预(yù)期调查(chá)报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一(yī)数(shù)字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内(nèi)的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴(bào)预(yù)测中(zhōng)心(xīn)表示(shì)，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等(děng)天气(qì)状况，得州沿(yán)海地区到密(mì)西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临(lín)时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十(shí)年(nián)里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体行业(yè)工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随(suí)者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波(bō)表示，一(yī)方(fāng)面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)m是什么意思性取向预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续(xù)去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单(dān)。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油(yóu)低(dī)库(kù)存支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据的超(chm是什么意思性取向āo)预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印尼产量位于(yú)历史同期(qī)最(zuì)高位，且未来(lái)产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以上，巴西(xī)大(dà)豆(dòu)的集(jí)中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区(qū)库存(cún)较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒(dào)挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未(wèi)来产区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气(qì)一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以(yǐ)及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩(kuò)大至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自(zì)从菜豆油现货(huò)价差由负转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油现货价格(gé)跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段性算是(shì)交(jiāo)易(yì)充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多(duō)，增产背景下可(kě)能再(zài)度对(duì)价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并(bìng)没(méi)有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜(cài)油(yóu)价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油(yóu)的低(dī)价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认(rèn)为(wèi)，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供应压(yā)力的影响，现货(huò)价格(gé)维持(chí)弱(ruò)势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需(xū)要重点关注加拿(ná)大(dà)新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面(miàn)，要关注(zhù)国(guó)际(jì)市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否(fǒu)会有新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端的变(biàn)化因(yīn)素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格(gé)m是什么意思性取向会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开(kāi)始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到(dào)7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能(néng)将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，压(yā)榨量(liàng)较(jiào)上(shàng)周(zhōu)提升较多。由于(yú)部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开(kāi)机继续位(wèi)于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会继续恢(huī)复提(tí)升。上周库(kù)存(cún)小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同期低位，预(yù)计(jì)下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，豆油的需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价格贵(guì)，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆油的替代正(zhèng)在发(fā)生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲(sì)料等(děng)领域的(de)豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期(qī)需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美(měi)豆(dòu)的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆成本(běn)下行(xíng)，豆(dòu)油基(jī)本面从目(mù)前(qián)的(de)低库存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基(jī)差下(xià)行的预期(qī)，即豆油的(de)基(jī)本面转(zhuǎn)差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前(qián)期(qī)已经对自身的(de)供(gōng)应压力进行了(le)一(yī)波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供(gōng)应(yīng)的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可能(néng)是未来一(yī)段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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