北交所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金(jīn)密(mì)集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的(de)估(gū)值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北(běi)交所股票处(chù)于投(tóu)资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资(zī)于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于(yú)基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合(hé)基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司的(de)代(dài)表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也(yě)认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的(de)加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好表现也使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年(nián)一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未来会(huì)加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美(měi)”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也(yě)可根(gēn)据(jù)主板上虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴一些成长赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置上(shàng)，力(lì)求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波(bō)动(dòng)大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发(fā)行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北交所(suǒ)股票(piào)总市(shì)值情(qíng)况看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关(guān)的(de)个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半(bàn)年(nián)新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受(shòu)到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交所具备(bèi)良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中(zhōng)拥(yōng)有较(jiào)强(qiáng)的(de)竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和(hé)制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大(dà)型(xíng)企业，这虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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